上市銀行業績、資產、負債與資產質量如何？

上半年資產質量壓力較去年有所加大，關注率、逾期率、不良生成率有所上升。

1. 業績概覽：其他非息改善下，上半年營收利潤邊際改善

1H25上市銀行營收、歸母凈利潤同比+1.0%、+0.8%，環比1Q25回升2.8pct、2pct。主要得益于二季度債市回暖，非息收入增速環比改善。具 體來看，其他非息收入同比+10.8%，環比回升13.9pct；中收同比+3.1%，環比回升3.8pct；凈利息收入同比-1.3%，降幅環比收窄0.4pct。

業績概覽：國股行邊際改善，優質區域銀行繼續領跑

從各類行來看：均主要受益于非息收入改善。 ① 國有行業績改善幅度超預期，營收、凈利潤同比+1.9%、-0.1%，環比+3.4pct、+2.0pct。主要得益 于中收、其他非息增速環比大幅提升帶動業績改善。個股方面，農行利潤同比增速最高2.7%。 ② 股份行在其他非息改善、撥備反哺提升之下，凈利潤增速轉正；營收、凈利潤同比-2.3%、+0.3%，環 比+1.6pct、+2.3pct。 ③ 城商行盈利增速繼續保持領先，營收、凈利潤同比 +5.3%、+7.0%，環比+2.4pct、+1.5pct。主要 得益于規模高增長，凈利息收入表現亮眼；其他非息拖累環比改善。個股方面，杭州、齊魯、青島利潤 增速領先在15%以上。 ④ 農商行保持盈利正增長，營收、凈利潤同比 +0.9%、+4.4%，環比+0.7pct、-0.4pct。個股方面，江 陰、常熟銀行領先。

2. 資產端：增速整體提升，城商行領先、股份行偏弱

二季度上市銀行資產增速提升，信貸增速平穩、金融投資增速提升、同業資產增速轉正。1H25末，上市銀 行生息資產同比+9.7%，環比1Q25末提高 2.1pct。其中，貸款、金融投資、同業資產分別同比+8%、 +14.9%、+17.0%；增速環比+0.1pct、+0.8pct、+29.2pct。

從各子板塊表 現來 看: 城商行貸款增速繼續領先 （YOY+12.9%、環比持平）；國有行穩中有升 （YOY+8.8%、環比提升0.1pct）；農商行小幅放緩（YOY+6.3%、環比放緩0.4pct）；股份行增速進一步 放緩（YOY +3.8%、環比放緩0.3pct）。

資產端：對公為信貸投放主力，零售依然較弱

一般貸款增速穩中有升，票據融資增速放緩。1H25末，樣本上市銀行對公、零售、票據融資 同比增速分別為 +8.7%、+4.3%、+24%，環比1Q25末 +0.5pct、+0.3pct、-27.5pct。 （1）對公貸款仍為增長主力、增速環比小幅提升。其中，城商行受益于區域相對旺盛的信貸需 求，實現對公貸款高增長；股份行、農商行對公貸款增速邊際提升；國有行對公貸款增長偏慢 ，或主要是隱債置換影響。 （2）零售貸款增速低位運行，經營貸同比少增、中長期消費貸同比多增。股份行、農商行零售 貸款增長疲弱。國有行、城商行表現相對較好。 （3）票據融資增速放緩。部分銀行出于資產收益率管理考慮，壓降低利率票據融資。

資產端：上半年信貸投放細分結構

對公：1H25上市銀行新增對公貸款占比85%。主要投向基建、制造業（分別占新增貸款的39%、16%），房地產行業新增貸款僅占 1%。其中， 國有行、股份行、城商行、農商行的“基建+制造業貸款”投放占比分別為 48%、99%、66%、44%。 零售： 1H25上市銀行新增零售貸款占比12%。 （1）按揭貸款恢復正增長：上市銀行按揭貸款較年初增長 0.35%。其中，國有行按揭貸款規模繼 續收縮，股份行、城商行較年初分別增長3.05%、1.85%。（2）信用卡規模收縮： 樣本上市銀行信用卡貸款較年初 -1.6%，主要由于消費偏弱、 信用卡風險暴露，其中股份行信用卡貸款壓降最明顯。（3）經營貸、消費貸貢獻主要增量：樣本上市銀行經營貸、消費貸較年初+6.4%、+4.6% ，占新增貸款的 9%、3%。其中，在按揭收縮壓力下，國有行發力普惠金融、消費金融，經營貸、消費貸保持快速投放，較年初分別+12.7%、 10.3%。

3. 負債端：二季度存款增速提升

二季度存款增速延續回升態勢，主動負債保持高增。1H25末，上市銀行存款、同業負債、 發行債券同比增速分別為 +8.3%、+16.2%、+17.9%。其中，存款增速環比1Q25末提升 2.1pct。 低基數下，國股行存款增速環比提升。1H25末國有行、股份行存款同比增速分別為+7.7% 、+8.6%，環比提升3.1pct、0.5pct。國有大行存款增速低于貸款、依然存在一定缺口， 主動負債保持較高增速，同業負債、發行債券同比+23.8%、+28.1%。 城商行、農商行存款增速環比略降。1H25末存款同比增速分別為 13.3%、7.2%，環比下 降2.1pct、0.8pct。

負債端：存款定期化趨勢有所緩和

存款增量結構：個人定期存款貢獻主要增量。1H25上市銀行存款新增10.5萬億 ，同比多增4.2萬億。其中，（1）個人：新增個人定期、個人活期占比分別為 75%、21%。（2）對公：新增對公定期、對公活期占比分別為 15%、-14%。 日均存款結構：上半年日均定期存款占比較24年進一步提升。樣本上市銀行 1H25日均定期存款占比63%，較24年提高 1.3pct。其中，個人定期、對公定 期占比分別為37.5%、25.4%，較24年+1.8pct、-0.4pct。個人活期、對公活 期占比分別16.8%、20.2%，較24年持平、-1.4pct。 2Q25存款定期化趨勢有所緩和。從存款類金融機構定期存款占比來看，5月以 來定期存款占比有所下降。7月末定存占比55.28%，較4月峰值下降0.9pct。

4.資產質量：不良率平穩，但關注、逾期、不良生成率上升

上半年資產質量壓力較去年有所加大，關注率、逾期率、不良生成率有所上升。（1）不 良率平穩：1H25末上市銀行平均不良貸款率1.23%，環比持平、較年初下降1bp。城農商 行不良率穩中有降。（2）關注率環比小幅上升。樣本銀行平均關注貸款率 1.68%，環比 上升2bp；國有行、農商行平均關注率環比上升 10bp、12bp，城商行、股份行環比分別 下降 1bp、2bp。（3）逾期率較年初上升。上市銀行平均逾期率1,46%，較年初上升 2bp。（4）不良生成率小幅上升。1H25測算樣本銀行平均加回核銷不良凈生成率為 1.09%，較24年提升7bp。其中，國有行平均不良生成率上升14bp至1.07%；股份行、城 商行、農商行不良生成率下降 7bp、1bp、1bp至1.19%、1.04%、0.68%。

二季度撥備覆蓋率平穩、撥貸比環比下降 。在近年營收整體承壓的環境下，銀行通 過少提撥備反哺利潤，受此影響撥貸比呈 現下降趨勢；但同時保持較大不良核銷處 置力度，撥備覆蓋率維持平穩。1H25末， 上市銀行平均撥備覆蓋率238.5%，環比 +0.5pct；撥貸比2.93%，環比下降1bp。

撥備計提邊際變化：上半年信用減值損失 回歸正增長，國有行信用成本有所上升。 1H25上市銀行信用減值損失同比 +1.4% 。國有行、城商行同比分別 +5.4%、 +11.6%；股份行、農商行同比分別 - 7.8%、-12.2%。國有行信用成本較24年 上升21bp至0.72%。考慮當前上市銀行“ 貸款減值損失/加回核銷后不良凈生成額” 、“信用成本”已降至較低水平，后續撥 備進一步減少、平滑利潤的空間或逐步縮 窄；撥備覆蓋率更高的城農商行撥備反哺 空間相對更大。