上市銀行盈利與資產負債情況如何？

25H1 上市銀行資產規模同比多增，非信貸配置比例提升。

1.盈利拆分：息差邊際穩定，非息收入提升

利息收入：息差降幅收窄，利息收入改善

Q2 息差降幅收窄，銀行利息凈收入增速回升，股份行有一定波動。25H1 上市銀行凈利息 收入同比-1.3%，較 Q1+0.4pct，大行、股份行、城商行、農商行凈利息收入同比增速分別 較 Q1+1.0pct、-1.2pct、+0.3pct、+0.4pct 至-2.4%、-1.8%、+8.8%、-0.6%，除股份行外 各類型銀行凈利息收入普遍改善，大行的改善幅度最大，城商行的絕對增速最高。個股中 西安銀行、南京銀行改善幅度與絕對增速均較高，同比提升 14.2pct、4.3pct 至 59.9%、22.1%。 股份制銀行相對承壓，主要由于去年同期手工補息對息差改善明顯，形成較高基數。25H1 上市銀行凈利息收入占營收比例較 Q1 下降 0.6pct 至 70.2%，對營收貢獻度下降，但仍為 營業收入主要來源。

Q2 上市銀行凈息差降幅顯著收窄。25H1 上市銀行測算累計凈息差為 1.41%，測算口徑較 25Q1-1.6bp（較 2024 年-11.8bp），主要由于資產端下行幅度顯著收窄，且負債端仍在持續 優 化 。 大 行 / 股 份 行 / 城商行 / 農 商 行 累 計 息 差 較 25Q1 下 降 幅 度 分 別 為 -1.5bp/-0.8bp/-3.3bp/+0.7bp，農商行由于資產端韌性更強，息差邊際回升。 從生息資產端看，25H1 上市銀行測算累計生息資產收益率為 3.01%，較 25Q1-4.5bp（較 2024 年-40.2bp），二季度資產端降幅趨于平緩，農商行生息資產收益率僅較 Q1-0.3bp。 從付息負債端看，25H1 上市銀行累計付息負債成本率為 1.66%，較 Q1-2.9bp（較 2024 年-29.6bp）。監管持續引導存款掛牌價利率下調，隨存款陸續到期重定價，存款成本優化逐 步顯效。大行/股份行/城商行/農商行測算累計負債成本分別較 Q1 下降幅度分別為 2.9bp/3.1bp/2.5bp/1.1bp。

其他非息：投資收益回暖，關注利率風險

二季度債市利率有所下行，銀行金融投資收入普遍回暖，但需關注后續利率走勢。Q2 十年 期國債收益率一度較 Q1 高點下降 27bp 至 1.62%，帶動上市銀行 25H1 其他非息同比增長 10.7%，增速較 Q1 提升 13.9pct。大行、股份行、城商行、農商行其他非息增速分別較 Q1+16.0pct、+12.5pct、+10.1pct、+3.1pct 至 28.8%、-5.3%、-3.7%、5.8%。25H1 上市 銀行其他非息收入占營收比例較 Q1 提升 2.3pct 至 15.8%，其中城商行占比相對較高，為 23.4%。三季度以來，隨 A 股連創年內新高，10Y 國債收益率與滬深 300 指數間出現了較為 明顯的“股債蹺蹺板”現象，短期如果股市積極因素持續累積，可能繼續放大債市波動。 且高層訪問、10 月四中全會、“十五五”規劃展望等不確定性因素仍存，債市仍面臨波動， 或步入震蕩區間，需關注后續利率風險。

中間收入：資本市場活躍，中收恢復增長

資本市場活躍，理財業務修復，中收增長有所提速。25H1 上市銀行手續費及傭金凈收入同 比+3.1%，增速較 Q1+3.8pct。分類看，主要由大行、股份行中收增速修復帶動，分別較 Q1+6.1pct、+0.3pct 至 4.7%、-0.6%，城商行、農商行增速有一定收窄，但仍保持正增長。 25H1 上市銀行中間業務收入占營收比例較 Q1 下降 1.7pct 至 14.0%，其中股份行占比相對 較高，為 15.5%。

2.資產負債：規模擴張提速，關注存款搬家

上市銀行規模擴張提速。25H1 末上市銀行總資產、總負債增速均為+9.6%，增速分別較 Q1 末+2.1pct、+2.0pct，規模擴張提速。資產端，信貸增長保持穩定，金融投資增長略有 提速，同業資產增長較快，25H1 末上市銀行貸款、金融投資、同業資產同比+8.1%、+14.9%、 +17.0%，增速分別較 Q1 末持平、+0.8pct、+29.2pct。負債端，存款增長邊際回暖，應付 債券增速放緩，同業負債增長提速。25H1 末上市銀行存款、應付債券、同業負債同比+8.3%、 +17.9%、+16.2%，增速分別較 Q1 末+2.1pct、-9.1pct、+5.8pct。

資產端：貸款平穩投放，非信貸增長提速

25H1 上市銀行資產規模同比多增，非信貸配置比例提升。25H1 末上市銀行資產結構中存 放央行、同業資產、金融投資、貸款分別占比 5.6%、5.6%、30.3%、55.8%，較 25Q1 末 分別-0.1pct、+0.5pct、+0.2pct、-0.5pct，較 24 年末分別持平、+0.2pct、+0.1pct、-0.2pct。 25H1 上市銀行新增資產規模 19.2 萬億元，同比多增 7.1 萬億元，其中存放央行、同業資 產、金融投資、貸款分別同比多增 2.4 萬億元、2.6 萬億元、2.1 萬億元、0.8 萬億元。 25Q2 上市銀行同業資產發力明顯，信貸增長較為平穩。二季度單季上市銀行資產同比多增 6.2 萬億元，其中存放央行、同業資產、金融投資、貸款分別同比多增 2153 億元、4.8 萬 億元、8986 億元、2473 億元。在去年同期較低基數下，二季度上市銀行尤其大行同業資 產增長顯著，驅動資產擴張提速。 分銀行類型看，大行、城商行規模增速提升明顯，股份行略有提升，農商行增速下行。25H1 末大行總資產增速 9.6%，增速較 Q1 末提升 2.1pct，主要系買入返售等同業資產擴張驅動。 25H1 城商行總資產同比增長 15.5%，增速較 Q1 末提升 1.3pct，主要來自于金融投資資產 驅動，Q2 城商行總資產同比多增 4501 億元，其中存放央行、同業資產、金融投資、貸款 分別同比多增-1445 億元、+1656 億元、+3294 億元、+593 億元。25H1 股份行總資產同 比+5.3%，增速較 Q1 末+0.1pct，仍處于相對低位水平，其中貸款環比縮表，較 Q1 末減少 724 億元。25H1 農商行總資產同比+6.9%，增速較 Q1 末-0.5pct；二季度存放央行、同業 資產、金融投資、貸款分別同比多增-58 億元、+86 億元、-156 億元、-82 億元。

貸款：增速環比持平，內部延續分化

信貸穩健增長，銀行內部表現有所分化。25H1 末上市銀行貸款同比+8.0%，增速較 Q1 末 基本持平。內部看各類銀行表現持續分化，優質區域行信貸投放延續景氣，大行增長略有 回暖，股份行仍處低位。25H1 末大行、股份行、城商行、農商行貸款同比+8.8%、+3.8%、 +12.9%、+6.4%，增速分別較 Q1 末+0.1pct、-0.3pct、持平、-0.4pct。重慶、寧波、江蘇、 成都、南京貸款同比+19.6%、+18.7%、+18.3%、18.0%、15.0%，延續較高增速。西安 銀行邊際改善明顯，25H1 末貸款同比+35.8%，增速較 Q1 末+12.3pct。

對公貸款平穩增長，零售需求仍待修復。25H1 上市銀行新增的 10.2 萬億貸款中，對公、 零售、票據分別占比 88%、11%、1%。對公貸款新增 9.0 萬億元，較去年同期同比多增， 股份行、城商行改善較為顯著，分別同比多增 2489 億元、1769 億元。零售貸款同比少增 1707 億元，其中大行同比少增 1805 億元，反應零售需求仍待修復。隨后續一系列促消費、 擴內需政策穩步落地，零售投放或逐步回暖。

金融投資：增速持續提升，OCI 主要驅動

金融投資資產規模擴張提速，OCI 賬戶延續較快增速。25H1 上市銀行金融投資資產同比 +14.9%，增速較 Q1 末+0.8pct，金融投資增行提速，主要來自于 OCI 和 AC 賬戶的擴容。 25H1上市銀行金融投資資產增長6.1萬億元，其中交易性金融資產（TPL）、債權投資（AC）、 其他債權投資（OCI）分別增長 0.6 萬億元、1.7 萬億元、3.8 萬億元。分銀行類型來看， 25H1 末大行、股份行、城商行、農商行金融投資分別同比+16.5%、+9.1%、+19.2%、+6.8%， 增速分別較 Q1 末+0.5pct、+0.3pct、+2.9pct、-1.0pct，城商行保持較高增速，農商行增速 略有放緩。

負債端：低基數下回暖，關注存款搬家

去年手工補息低基數下，國股行存款改善明顯。25H1 上市銀行總負債同比+9.6%，增速較 25Q1 末+2.0pct。25H1 上市銀行新增負債規模 17.9 萬億元，同比多增 6.6 萬億元，其中 央行借款、同業負債、應付債券、存款分別同比多增+1.8 萬億元、+8700 億元、-6411 億 元、+5.8 萬億元。去年 Q2 手工補息規范整改驅動下，國股行存款流失顯著，低基數下改 善明顯，為上市銀行負債端擴張主要支撐。25Q2 大行、股份行存款分別增加 6244 億元、 6002 億元，分別同比多增 4.1 萬億元、2007 億元。

去年低基數下，對公活期存款增速延續改善，但定期化趨勢仍在持續。25 年上半年上市銀 行新增存款 12.2 萬億元，其中企業活期、企業定期、個人活期、個人定期分別增長 1.7 萬 億元、2.8 萬億元、1.6 萬億元、6.0 萬億元。去年手工補息低基數下，企業活期存款持續改 善，其中大行、股份行 25H1 新增對公活期 7783 億元、3557 億元（去年同期為-7594 億元、 -6686 億元）。個人定期存款仍是存款增長主要驅動，定期化趨勢延續。25H1 末上市銀行 活期率較 24 年-0.6pct 至 37.5%，其中對公活期率、個人活期率分別較 24 年-0.5pct、-0.7pct 至 46.3%、31.4%。