牛肉產業供需及未來展望分析

中國牛肉市場消費量穩步增長，牛肉消費占比逐步提升。

1.供給： 國內落后產能加速出清，全 球供給趨緊價格景氣傳導

我國牛肉單產、胴體重較低

我國牛肉單產較低。牛肉單產指單位面積土地上所收獲的牛肉數量，主要反映牛肉生產的效率和產量。當前 我國牛肉和小牛肉單產穩定保持在0.06年/公頃左右，高于全球平均水平（0.04噸/公頃），但相較于加拿大、 美國等仍處于較低水平。 我國牛肉胴體重較低。胴體在肉類加工中特指牲畜（如牛）屠宰后，除去頭、尾、四肢、內臟等剩下的部分， 是牛肉的主要來源，直接影響到出肉率，也是評估牛肉品質和等級的重要依據。2023年我國牛肉胴體重僅為 150千克/頭，加拿大、美國牛肉胴體重約為我國的2.5倍。

我國活牛數量和產肉量失衡，低行情加速落后產能出清

當前國內養殖數量與產肉量失衡，無效養殖與低效養殖沖擊行業。2024年我國活牛產量為5250萬噸，但牛肉 產量僅為779萬噸，按此計算，相同活牛產量下美國牛肉產量或達我國的2.5倍（與美國牛肉胴體重約為我國 的2.5倍相符），活牛數和產肉量失衡，主要由于我國牛在生產性能、規?；瑞B殖水平方面仍存劣勢。 低行情下行業落后產能加速出清。2024年11月份出欄一頭肉牛平均虧損1600元以上，連續8個月虧損超過 1000元，65%以上的養殖場戶處于虧損狀態，倒逼中小養殖戶加速退出。

行業開啟去產能周期

肉牛存欄持續下降。隨著肉牛價格持續下跌，2023年下半年起行業產能逐步去化，2024、2025Q1牛期末存欄量分 別為10047、9762萬頭，同比分別-4.4%、-3.5%，存欄量持續下降。 能繁母牛存欄下降，影響小牛產量。國內肉牛市場于2023年6月開啟母牛淘汰周期，2024年末，全國能繁母牛存欄 同比下降8%，1-11月份新生犢牛同比降幅超8%，考慮到肉牛的生長周期，預計2025年小牛產量會因母牛存欄量降 低而略有下降，整體存欄數量將繼續呈現下降趨勢；出欄數量或同步回落，但略高于2023年水平。 政策端，環保政策升級加速行業落后產能去化。貴州、甘肅等地推行糞污資源化利用強制標準，30% 的散養戶因環 保設施改造投入不足退出市場。

行業開啟去產能周期（從上游飼料角度看）

2024年我國反芻動物飼料產量1449.4萬噸，同比下降13.3%。其中，2024年前三季度奶牛、肉牛飼料分別下降 13.1%、9.2%。 飼料作為養殖行業的上游產品，其產量在一定程度上體現養殖行業的景氣程度。肉牛養殖行業長期虧損下，許多 養殖場及養殖戶采取自配全日糧的應對方式以降低成本，因此，2024年上半年我國肉牛產能去化的程度應低于其 飼料產量下降的速度（9.2%）。同時，淘汰奶牛也會對牛肉供給形成補充，而奶牛飼料配方往往調整較少，因 此奶牛飼料產量的下跌（13.1%）更多是由養殖量下降所導致，再結合2024年上半年的牛存出欄、牛肉產量和進 進口牛肉總量等相關數據，目前我國國內肉牛供應端仍較為寬松，因此預計產能去化將持續。

2.需求： 需求強韌性，仍有較大增長空間

中國市場牛肉需求穩步提升

中國牛肉市場消費量穩步增長，牛肉消費占比逐步提升。 隨著國民收入及生活水平的提高，居民膳食結構逐步優化，牛肉市場份額逐漸提高。2015-2024年我國牛肉及小 牛肉消費量由675.4萬噸增長至1103.8萬噸，CAGR5.61%，占我國主要肉類消費量比重由7.8%增長至10.9%，整 體呈穩步上升態勢。

中國市場牛肉需求仍有較大增長空間

我國牛肉消費人均消費量較低，同時城鄉差異顯著，結構優化和消費下沉仍有較大增長空間。 人均消費量較低。我國由于人口基數龐大，雖2017年起超越巴西成為全球第二大牛肉消費國，但人均消費量僅為 5千克/人，低于全球平均（6千克/人），較阿根廷、美國等還有較大差距。 城鄉差異顯著。2023年我國城鎮和農村牛肉人均消費量分別為3.86、2.19千克/人，城鄉人均消費量差距達1.67千 克/人。

3.未來展望： 全球全球牛肉貿易流重置加速，周期拐點漸顯

中美博弈下全球牛肉貿易流重置加速

中美貿易摩擦加劇，美國對華牛肉銷售大幅下滑。2024年，我國自美國進口14萬噸，進口占比5%，占牛肉總供應量1.3%， 是我國第五大進口來源國，進口品類主要為相對高端的谷飼產品及冰鮮牛肉產品。隨著中美貿易摩擦加劇，進口量方面， 自2025年3月16日美國牛肉企業出口資格到期、美國近400家屠宰場被取消對華出口資格后，美國牛肉對華銷量已從周均 2000噸暴跌至54噸；價格方面，疊加135%的關稅壁壘，美國牛肉到岸價將從每公斤 35 元飆升至約 80 元，遠超國產牛肉 約70元 /公斤的均價，價格競爭力喪失。

中國進口來源多元化。關稅調整將促使我國牛肉進口來源更加多元化，通過從澳大利亞、巴西、阿根廷、烏拉圭等國家進 口谷飼和牛肉產品以彌補市場缺口。值得注意的是，巴西作為我國主要的牛肉進口國，受干旱天氣影響畜群連續減少，據 USDA預測，2025年巴西牛肉產量預計下降1%，因此若中美貿易摩擦加劇，牛肉短期或難以填補供需缺口。

國產替代加速。關稅調整推也將動國內牛肉產業鏈調整升級，通過提升養殖技術與規?；?，加速進口替代進程。

牛肉價格有望得到提振——從進口看

商務部開啟進口牛肉立案調查，海關總署暫停部分企業進口申報。為應對牛肉進口數量的急劇增長對中國國內產業造成的沖 擊，商務部發布關于對進口牛肉進行保障措施立案調查的公告，調查自2024年12月27日起開始，通常8個月內結束調查。同 時，海關總署已于2025年3月3日暫停巴西、阿根廷等四國7家肉類企業輸華資質，涉及年輸華量高達35.2萬噸，占我國2024 年進口總量的12.3%。

全球供給趨緊，牛肉價格景氣有望傳導至國內肉牛市場。受持續干旱下草場面積萎縮、飼料成本上升以及牛群結構調整的影 響，巴西、澳大利亞、美國和新西蘭等全球牛肉主產國牛肉價格皆因供應收緊而有所上升。截至2025年3月，中國進口巴西牛 肉成本為35.59元/公斤，較2024年1月上漲6%（注：進口成本=進口金額/進口量）。主要出口國供應減少導致國際牛肉價格中 樞上移，一方面全球牛肉價格景氣通過貿易流有望傳導至國內，另一方面牛肉進口成本上漲，進口牛肉對我國肉牛產業的沖 擊減弱。