神農集團經營看點在哪？

生豬業務穩步增長，健康理念打造成本優勢。

1. 養殖產能穩步提升，生豬出欄快速增長

公司生豬養殖包括“自繁自養”、“公司+家庭農場”兩種模式。在“自繁自養” 模式下，公司依托 PIC 國際育種公司（全球最大種豬育種公司）資源，分別于 2017 年、2021 年兩次從美國 PIC 核心種豬群引進 PIC 曾祖代核心種豬，助力公司進一 步優化和提升了核心群、擴繁群、商品群三級金字塔式育種體系潛力。生豬飼養管 理規模化、標準化、生物安全化和信息化的生產管理模式不斷成熟完善，在此模式 下，公司主要對外銷售 PIC 高遺傳性能種豬、仔豬及商品豬。 “公司+家庭農場”模式，則是公司基于未來發展做出的戰略選擇。

公司與養殖專 業戶簽訂代養合同，養殖專業戶向公司提供一定的保證金，公司負責提供飼料、豬 苗、動保及技術服務等，最終根據雙方合同約定及養殖成績向養殖專業戶支付一定 的代養費。 2018-2023 年公司生豬出欄量從 22.2 萬頭上升至 152 萬頭，生豬外銷量從 6.4 萬頭上升至 120.8 萬頭，年復合增長率分別達到 46.9%、79.9%。公司持續穩步推 進生豬業務，2015 年至今，資產負債率始終維持在 40%以內，隨著 IPO、定增、自 籌項目規劃的逐步落地，云南、廣西、廣東生豬產能布局將分別新增約 250 萬頭、 150 萬頭和 50 萬頭。 1H2024，公司生豬出欄量 109.24 萬頭，同比增長 62.8%，已完成全年出欄目 標 230-250 萬頭的 43.7%-47.5%。2024 年 6 月末，公司能繁母豬存欄量 9.8 萬頭， 年底母豬存欄規模有望達到 12.2-13 萬頭，為 2025 年生豬出欄奠定基礎。

2. 堅持健康養殖理念，成本優勢凸顯

公司經過二十余年的生豬產業鏈經營實踐與創新，積累了豐富的管理經驗，立 足于養殖環境、營養供給、生物安全系統、有競爭力的養殖團隊，形成了以豬只健 康和生物安全為核心的現代化生豬產業鏈管理體系。2024 年以來，生豬養殖成本始 終處于上市豬企第一梯隊。

① 科學的養殖環境控制。良好的養殖環境能夠有效降低豬只的應激反應，防止疫病傳播，是豬只健康生 長的基礎。公司參考 PIC 生物安全千點評分體系進行科學選址，并就場址征詢 PIC 公司專家建議，為養殖環境安全奠定堅實基礎。PIC 生物安全千點評分體系通過對 場址周邊的天然屏障、氣候條件、人員聚集區、公共道路、養殖及屠宰設施等外界 條件進行系統分析，全面識別場址周圍的生物安全風險點，選擇生物安全條件突出 的地點建設養殖場。 同時，公司引入國際先進的豬場設計和管理理念，建成了符合環保和產品安全要求的規模化、現代化、生物安全化的生豬養殖場。

公司現代化養殖場采用美式養 殖模式，選用自動環境控制系統、自動飼喂系統等專業設備技術指標先進，采購自 美國愛科集團（AGCO）及其下屬的谷瑞機械（GSI）、美國豪格斯萊特公司（HOG SLAT）等國際著名的養殖設備生產商。公司豬舍內裝配的自動化環境控制系統，能 夠按照養殖人員設定的系統參數維持內部環境穩定舒適，通過經驗積累形成一套系 統的環境控制標準，豬舍內溫度根據豬只日齡增長階梯下降，通風量根據豬只日齡 和季節因素進行調節。自動飼喂系統一方面能夠控制飲水器的水流速度，合理調節 豬只供水量；另一方面能夠根據設定，定時定量地將飼料自動傳送至料槽中。公司 豬舍配有全漏縫水泡糞系統，以防滲混凝土及鋼筋澆筑防滲漏的糞便發酵深坑，深 坑上面采用全漏糞地板進行鋪蓋，豬只飼養在漏糞地板上面，養殖過程中豬只排泄 的糞便、尿液直接漏到深坑中進行初次發酵，然后通過設備流入二次發酵沉淀池， 避免出現大量糞便堆積，有效提升豬舍內部的空氣質量和衛生防疫條件。

② 全面的營養供給。飼料是豬只健康生長的決定性因素。公司養殖生豬所用飼料均為自主生產，始 終堅持使用高標準的飼料原料，品管部門對飼料生產車間的環境及工藝流程進行實時檢查，并對每批次飼料質量進行抽樣分析。在保證品質的基礎上，公司精細化管 理飼料配方，研制出 SNP 系列專業豬場飼料，滿足公豬、母豬、育肥豬生產及全生 長周期的營養需要。育肥階段 SNP 系列專業豬場飼料分為多種型號，匹配不同生長 階段的豬只，為不同日齡和體重的豬只提供全面的營養供給，進一步提升規模化養 殖效率。同時，豬舍中裝配的自動飼喂系統能夠根據設定每日定時定量地向料槽中 傳送飼料，保障豬只科學、規律地攝入營養。

③ 健全的生物安全體系。公司根據生豬配種、生產、保育以及生豬育肥等不同階段生豬生長特點，分別 制定了不同養殖豬舍的標準作業指導書。各養殖場均建立了“外圍—廠區—豬群”三位 一體的生物安全管理體系，從養殖場外部到內部生物安全等級逐漸提高，人員、物 資等進入生物安全等級高的區域必須進行消毒、隔離處理，有效防控各類重大特異 性疾病的發生。 公司制定了系統的免疫接種制度，各養殖場按獸醫主管部門的統一布置和要求， 開展豬瘟、口蹄疫、高致病藍耳病等重大疫病的免疫工作；嚴格按場內制定的免疫 程序做好其它疫病的免疫接種工作，嚴格免疫操作規程，確保免疫質量。公司選用 勃林格等國際知名公司的疫苗產品，提升豬只抵抗疫病的能力；選用杜邦、默沙東 等公司的消毒劑和清潔劑，創造潔凈安全的生產環境。 公司在內部建立了完整的疫病防控管理體系，建立了完善的生物安全和健康管 理制度，通過豬場選址評分篩選最優豬場建設位置，避開高風險區域。采取豬場多 級隔離、洗消烘中心等設施設備加持，和內部“大區域、小單元”布局，防止疫病通過 人員、車輛、物資和媒介動物侵入和交叉感染。公司全面升級豬舍設計，通過增加 高效空氣過濾系統，有效過濾細菌病毒；飲水超濾消毒、出風滅菌除臭，提升全程 疾病防控能力。同時通過重大疫病凈化技術和空氣過濾場的建設，筑牢未來疫病防 控的最堅實“護城河”。目前存欄母豬群的 70%母豬為藍耳雙陰豬群，未來健康保障 相關的疫苗、動保費用將持續降低，豬只生產速度提升，成本有望進一步下降。

④ 打造有競爭力的養殖團隊。公司始終保持“心中有愛，開花結果”的理念。在人才培養方面，持續開展多 項招聘活動，吸納高校優秀人才加入公司，打造年輕化、專業化的人才梯隊滿足公 司高質量發展過程中的人才需求。2023 年，公司走進全國 20 余所高校，共開展校 園培訓 30 余場，培訓人數覆蓋 2,000 余名在校生，2023 年校招總人數 284 人。公 司制定了分工明確、按勞取酬、優勝劣汰的人力資源管理機制，建立了階段化的管 理層儲備制度，為公司長遠發展創造活力，同時通過外部學習、內部培訓、團隊競 爭等方式提高員工整體的業務能力和技術水平。公司堅持“與員工共享發展成果”的原 則，不斷提升員工福利待遇，優化人才激勵機制，實現人力資源的可持續發展。具 有較強的產業整合能力、抗風險能力和區域競爭力。

公司在非瘟疫情期間，就表現出了優異的成本控制能力，2018-2020 年公司自 繁自養商品豬的養殖成本分別為 12.65 元/公斤、12.0 元/公斤、12.69 元/公斤，合作 養殖商品豬的養殖成本分別為 10.24 元/公斤、12.82 元/公斤、13.68 元/公斤；需要 注意的是，2018 年公司多數合作農戶投苗時間集中在 9 月之后，當年僅出欄生豬 112 頭，其單位成本不具備代表性；2019 年和 2020 年，公司合作養殖模式下的商品豬 單位成本略高于自繁自養模式，主要是因為 2019 年下半年起生豬價格大幅上漲，公 司給予合作農戶補貼增加，合作養殖費成本有較為明顯的增加。2024 年以來，公司 的生豬成本始終處于上市豬企第一梯隊，6 月育肥豬完全成本已降至 13.7 元/公斤。