普惠金融模式不斷創新。
普惠金融是指面向城鄉居民、農村地區、貧困人群和小微企業主等相對經濟實力較 弱的群體，提供貸款、保險、支付結算等基礎金融服務。隨著社會經濟的不斷發展，普 惠金融的內涵和外延正在持續擴大。最初，普惠金融主要集中在小微企業信貸領域，即 以較低利率為小微企業和個體工商戶提供貸款服務，幫助其解決融資難題。隨著時間推 移，普惠金融的概念日益豐富，覆蓋面也在逐步擴大。近年來，普惠保險模式在國內得 到了大范圍推廣，為廣大民眾提供了基礎的風險保障。普惠保險的發展有利于增強民眾 的風險意識，在一定程度上有效彌補了社會保障體系的不足。除此之外，普惠金融還正 在向支付結算、理財等其他領域延伸。 運用場景數據，為客戶精準畫像。以建設銀行為例，圍繞替代性數據推進數據集 成建設，完善數據交叉驗證，形成小微企業立體式全息畫像，持續提升客戶洞察能力。 對內，深挖小微企業和企業主結算、交易、資產等行內信息數據；對外，與政府機構合 作，拓展中國人民銀行征信中心、稅務、工商、司法、海關等 40 類、3000 余個數據 項，與第三方商業數據主體開展普惠金融領域合作，擴充商戶經營數據來源，提升客戶 畫像精準度。
研發數據模型，多維快速開展客戶評價分析。數據是數字普惠模式的重要生產要 素，模型則是重要生產工具，在充分收集分析數據基礎上，形成信用評價要素，建立小 微企業評分卡模型，實現對小微企業償債能力的多維快速評價，解決長尾客群用信增信 難題。同時，進一步拓展數據應用場景，圍繞客戶營銷、申請準入、貸款審批、額度計 算、預警監測、催收處臵、續貸管理、經營管理等八類場景，建立數據模型，持續完善 普惠金融經營模式。 普惠金融模式創新離不開政府的政策支持和金融機構的主動作為。從政策層面 上，相關部門應當進一步明確普惠金融的概念界定、業務范圍和監管導向，形成統一的 頂層設計。同時，鼓勵金融機構通過科技手段降低運營成本，加大對普惠金融的投入力 度。只有模式與時俱進，普惠金融才能不斷滿足人民群眾日益增長的金融需求，真正惠 及民生。
針對科技型小微企業，開發推廣知識產權質押融資。知識產權質押融資通常指用專利權、商標權、著作權中的財產權經評估作為質押物從銀行獲得貸款融資，盤活科技 型小微企業閑臵的無形資產。銀行機構開展知識產權質押融資業務普遍面臨評估貴、處 臵難及質押手續繁瑣等難點，需要與政府機構跨領域合作健全知識產權價值評估體系。 具體可通過知識產權金融服務平臺為銀行機構提供專利價值評估報告，建立中小微企業 銀行貸款風險補償資金池，提高知識產權質押貸款補償比例，從而引導銀行提高對科創 類小微企業不良貸款的容忍度。 針對外貿企業，提供多樣化進出口融資解決方案。以中小微為主的民營企業一直 是外貿不可或缺的“主力軍”，2023 年中國全年貨物進出口總額 417568 億元，其中民 營企業進出口額 223601 億元，比 2022 年增長 6.3%，占進出口總額比重為 53.5%。 但外貿企業普遍面臨原材料成本上漲、跨境海運不暢、供應鏈瓶頸等問題，如中國銀行 推出了“小微外貿薈”普惠金融解決方案，為廣大小微外貿企業提供多場景、一站式普 惠金融解決方案。各地分行可根據當地外貿企業的現狀和需求定制專屬服務，如中國銀 行東莞分行為小微外貿企業定制“惠制造”制造業客群專屬授信服務方案及“外貿貸” 專屬融資服務方案。
供應鏈金融，維穩小微企業資金鏈。普惠金融研究院發現，超三分之一小微企業 金融不健康。由于目前應收賬款拖欠現象存在，現金儲備消耗較多，同時市場需求收 縮，企業競爭激烈，使得小微企業面臨較大的現金流斷裂風險和市場經營風險。小微企 業普遍處于產業鏈較為弱勢的地位，議價能力不強，現金流容易受到侵蝕。即便企業實 現盈利、收入同比增長、利潤同比增長，其金融健康并不一定很高，依然存在現金儲備 不足、應收賬款回收困難等問題。銀行等金融機構應重視小微企業的現金流問題，積極 與應收賬款融資服務平臺對接，減少應收賬款確權的時間和成本，支持中小微企業高效 融資。 針對農業農民，涉農抵押貸款擴大抵押物范圍。《關于金融服務鄉村振興的指導意 見》提出要積極拓寬農業農村抵質押物范圍，但實踐中難點在于抵押物難以變現，處臵 中折價太甚。銀行難以找到生物資產的接續經營者，農機具在變賣時貶值明顯。抵押物 的價值評估也是目前存在的難點，動植物在幼年期、成長期、成熟期價值不一樣，加上 氣候和自然因素，疾病和防疫問題可能造成的風險，價值評估難度加大，評估機構魚龍 混雜。如果將土地承包經營權作為抵押資產，除了估值難還有農村土地權屬關系復雜的 問題。或可發揮政府主導作用，政府制定農地經營權的評估標準，建立經營權流轉交易 的平臺，引導銀行按照規則來評估資產價值并發放貸款。
普惠金融與綠色金融結合，支持綠色轉型和綠色消費。農業和小微企業是重要的 碳排放源，特別是小微企業具有量小、分散、面廣的特點，整體綠色減排規模可觀。從 過往數據來看，普惠主體能夠享受的綠色項目相關的激勵措施較少，且綠色項目融資成 本較高，也在一定程度上導致普惠主體對于綠色轉型發展有效需求不足、意愿較低。為 引導更多資金流向綠色普惠領域，部分地方政策“惠上加惠”，如廣州市地方金融監督 管理局在 2020 年建立的廣州市普惠貸款風險補償機制制度的基礎上，增加了重點對綠 色低碳發展的支持力度，對綠色低碳等重點產業領域補償比例由正常的 50%提高至 65%。普惠與綠色融合的案例目前多出現在金融生態水平發展較好、綠色金融體系發展 較為成熟的地區，有望推廣至全國其他地區。浙江湖州以“金融+小微企業園區建設” 為突破口，探索以“綠色園區貸”助力小微企業入園，通過對集中入園小微企業實施優 惠利率、簡化貸款程序、降低準貸門檻等方式，鼓勵小微企業綠色轉型，同時減少金融 機構的前期信息獲取成本及后期的管理成本。 完善第三支柱，健全普惠型養老金融。養老金融資源的供給和需求難以實現自發 跨期平衡，人力資本紅利在助推經濟增長的同時，養老金融資源供大于求，社會養老問 題并不突出。然而，伴隨人口結構變化，人口撫養比逐漸上升，養老金融資源往往會出 現供不應求的現象。目前我國養老理財處在試點階段，發行規模持續上升。但也存在養 老理財試點范圍與額度相對有限，理財產品的設計差異化不突出，投資者主動參與積極 性不高、投資者教育亟待加強等方面的問題。商業銀行可利用賬戶管理以及渠道布局等 方面的優勢，加速普及個人養老金賬戶；另外可推進個人養老金賬戶與銀行理財、養老 儲蓄、商業養老保險以及公募基金等產品的對接，實現一站式的賬戶管理與配臵服務。
隨著我國居民收入水平的不斷提高和財富積累的加速，中產階層的規模正在逐步 壯大。與此同時，人們對于財富管理的需求也在不斷增長。我們認為未來財富管理服務 的重點客戶群體將逐步從高凈值人群向大眾化、普惠化方向延伸。這對金融機構的業務 發展和風險管理能力提出了更高要求。近年來，國內銀行、證券、基金等機構的財富管 理業務發展相當迅速，但服務對象仍然主要集中在高凈值人群。隨著中產階層的壯大， 這一領域的市場潛力較大。根據中國銀行保險報測算，我國擁有約 4 億人以上的中等收 入群體，其投資理財的需求將持續釋放。如何抓住這一重要的市場機遇，為這一群體提 供差異化的產品和服務，是擺在金融機構面前的一大課題。
持續向下沉市場轉型。長期以來，大型商業銀行普遍實行“多級管理一級經營” 模式，財富管理業務主要以基層支行為主陣地，支行小而全、大而全，重視大型企業客 戶的經營觀念根深蒂固，對大戶形成了明顯的路徑依賴。傳統模式下，機構經營呈現明 顯的“二八定律”，即遵循 20%客戶貢獻了約 80%收益的帕累托法則。過去十年，隨著 普惠金融發展戰略的推進，商業銀行資產業務逐步向小微客戶下沉，普惠貸款占貸款總 量的比重不斷上升。順應當前經濟結構和市場業態的新變化，普惠金融應進一步向以新 型農業經營主體、個體工商戶、新市民、農戶等群體為主的長尾市場持續下沉。這部分 市場體量更大、數量更多，對金融服務的需求更為迫切。而且隨著互聯網、大數據、人 工智能等技術在全社會的廣泛應用，長尾客戶、長長尾客戶的數據信息也不斷豐富完 善，為商業銀行持續下沉服務提供了數據和技術支撐。商業銀行應不斷擴展普惠金融的 服務對象和觸點，從城區市場逐步下沉至縣域市場，加快補齊縣域鄉鎮、新型農業經營 主體等金融服務短板，真正打通普惠金融服務的“最后一公里”。 客戶下沉意味著財富管理將面臨更高的復雜程度和更大的風險管理壓力。不同收 入水平和風險偏好的客戶，對金融產品和服務存在明顯差異化需求。金融機構需要根據 客戶特征，量身定制個性化的理財方案，而不是簡單復制高端客戶的模式。這就需要機 構具備更強的客戶細分能力和差異化營銷能力。此外，相較高凈值人群，大眾客戶的風 險教育程度普遍較低，容易產生不切實際的收益預期。如何加強投資者教育，引導客戶 合理配臵資產，把控好風險底線，是金融機構亟需解決的一大難題。同時也需要完善相 關的法律法規，加強監管力度，為財富管理的普惠化創造良好的制度環境。
真正以客戶為中心，是普惠金融健康發展的關鍵。對于證券業而言，切實落實中小 投資者權益保護、加強投資者適當性管理將是普惠金融事業的重中之重。 證券市場向普通投資者開放，有利于提高社會資金的運用效率，但也意味著風險 程度的加大。普通投資者相較機構投資者在專業能力、風險意識等方面存在明顯差距， 很容易在證券交易過程中遭受利益損失。因此，從制度層面加強對中小投資者權益的保 護就顯得尤為重要。 中小投資者處于信息弱勢地位，落實中小投資者權益保護、投資者適當性管理也 應是證券業普惠金融的任務。中小投資者是我國現階段資本市場的主要參與群體，但 處于信息弱勢地位，抗風險能力和自我保護能力較弱，合法權益容易受到侵害。維護中 小投資者合法權益是證券期貨監管工作的重中之重，關系廣大人民群眾切身利益，是資 本市場持續健康發展的基礎。
適當性管理也是對中小投資者的一種保護。所謂適當性管理，是指證券期貨等經 營機構應全面了解投資者情況，科學有效評估，充分揭示風險，基于投資者的不同風險 承受能力以及產品或者服務的不同風險等級等因素，提出明確的適當性匹配意見，并對 違法違規行為承擔法律責任。這要求經營機構有義務在對投資者合理調查基礎上，要有 風險認知、承受能力等基礎測試，以向其推薦相應的產品或服務。設立一定的投資者門 檻，既是對投資者的準入要求，也體現對中小投資者的一種保護，意在引導市場從散戶 為主向機構為主轉變。資本市場風險大，隨著市場越來越成熟，對投資者的要求越來越 高，這使得加強對投資者適當性管理顯得必要。
同時，各金融機構還應當建立健全投訴處理機制，及時受理和妥善解決投資者的 合理訴求。對于涉嫌違法違規的行為，監管部門也要嚴肅查處，維護市場秩序。只有切 實保護好廣大投資者特別是中小投資者的合法權益，普惠金融才能行穩致遠，真正惠及 民生。
要真正做好普惠金融，金融機構亟需在機制層面作出相應安排。除了銀行保險機構 外，其他類型的金融企業也應逐步設立專門的普惠金融團隊，建立起獨立的運營體系和 管理機制，制定與普惠金融相匹配的定價策略。專業化運作模式有利于金融機構更精準 地把握普惠金融的特點，制定有針對性的營銷手段和風控政策，從而更好地服務于普惠 金融市場。 普惠金融的客戶群體與傳統金融業務存在較大差異，需要專門的營銷渠道和服務 流程。傳統的營銷手段和獲客模式往往難以觸達普惠金融客戶，金融機構需要借助新興 科技手段拓展覆蓋面。比如利用大數據和互聯網平臺進行精準獲客，通過線上線下相結 合的方式為客戶提供全流程服務等。 此外，普惠金融業務具有較高風險和較低收益的特點，需要與傳統金融業務分 離，建立獨立的運營和管理體系。一方面要制定針對性的盡職調查和風險控制措施， 有效防范和化解風險;另一方面要特事特辦，建立專門的績效考核機制和定價策略，保 證普惠金融業務的可持續發展。
監管要求大中型商業銀行建立專門的普惠金融事業部。2017 年 5 月，原銀保監會 等 11 部門印發《大中型商業銀行設立普惠金融事業部實施方案的通知》，要求鼓勵大中 型商業銀行設立普惠金融事業部，國有大型銀行要率先做到，實行差別化考核評價辦法 和支持政策，有效緩解中小微企業融資難、融資貴問題。根據該通知，普惠金融服務將 建立專門的綜合服務、統計核算、風險管理、資源配臵和考核評價機制。 普惠金融事業部的設立，具有示范和帶動效應。在銀行普惠金融事業部的帶動 下，整個銀行業力圖進一步縮短融資鏈條，提供差異化產品，加大資源保障，增強業務 開展動力，尤其對有效緩解中小企業“融資難、融資貴”問題，體現現代金融服務的普 及性、便利性和優惠性，起到了重要作用。此外，普惠金融事業部的設立，對于促進創 業、創新和就業，為實體經濟提供有效支持，脫貧攻堅，防止資金脫實向虛，進一步提 高金融服務的覆蓋率和可得性，具有示范和帶動效應。 未來，證券公司、基金公司等其他金融機構也應順應發展潮流，分門別類設立普 惠金融事業部或子公司，為其持續壯大提供必要的制度保障。只有真正做到專業化運 作，普惠金融才能行穩致遠，惠及更多民眾。
