海亮股份新能源業務進展如何？

公司加大研發和建設力度，全面堅定進軍新能源材料領域。

2022 年以來，公司設立了新 能源材料研究院，開展產品、工藝、裝備、數字化及綠色制造等方向的研發、創新，啟 動了 3.5μm 極薄銅箔、復合集流體、高效節能電源系統、質量大數據關聯分析、智能物 流系統等項目的研發工作。公司已經與西北有色金屬研究院、西安泰金工業電化學技術 有限公司簽訂了戰略合作協議，開展有色材料智能制造、新能源材料研究、銅箔裝備制 造等方面的合作；與蘭州大學圍繞數值模擬、添加劑檢驗及檢測等方向進行技術開發合 作。

公司 2021 年底進軍銅箔加工業。2021 年 11 月公司董事會通過決議同意投建年產 15 萬 噸高性能銅箔項目，集中優勢資源重點發展高性能銅箔產品，擬在甘肅蘭州新區設立子 公司，投資人民幣 89 億元建設年產 15 萬噸高性能銅箔材料項目，分三期建設，資金來 源為公司自有資金或其他自籌資金。項目投產后，公司將形成高性能銅箔生產能力 15 萬 噸/年， 其中鋰電銅箔 12 萬噸/年，標準銅箔 3 萬噸/年。 甘肅銅箔項目火速開工，目前已實現批量供貨，進度超預期。于 2021 年 12 月開工建設， 2022 年 6 月試產，2022 年 9 月一期一步 1.25 萬噸投產，全部建設期僅為 10 個月，明顯 快于行業平均水平。根據公司投資者問答，公司已通過多家動力電池裝機量前十大鋰電 池企業的驗廠認證，蘭州基地已批量出貨，預計項目一期 5 萬噸高性能鋰電銅箔產能將 于 2023 年上半年全部投產，該時間規劃也將提前于項目公告的預計進度。

公司積極開拓下游行業頭部客戶，已取得多家認證。目前蜂巢能源、多氟多、蘭鈞、鵬 輝、安馳等客戶已經通過審廠，實現批量供貨；寧德時代、比亞迪等預計將于 2023 年第 二季度實現批量供貨。海亮新材在產能、技術、市場、經營等方面均已積累一定經驗， 經營團隊快速成長，具備進一步復制擴張的能力。

智能制造賦能高質量發展，傳統行業高效生產模式有望應用于銅箔業務。近期，安徽海 亮精密銅管低碳智能制造技術改造項目開工，充分運用了海亮股份近年來積累的創新研 發工藝和裝備成果，基于工業互聯網，集研發設計（PLM）、制造過程（MES）、過程控 制系統（PCS，DNC）、物流倉儲（WES）、能效管理于一體，并與企業資源計劃系統（ERP） 高度集成的銅管制造信息系統，通過智能化、信息化生產線與管理業務系統的建設，打 造具有世界領先的空調制冷精密銅管數字低碳高效制造技術，全方位實現智能制造。 智能制造在節能、減少碳排放、降低勞動強度等方面成果顯著。實現生產水平快速抵達 行業制高點，大幅提高生產效率、質量穩定性等，為公司創造巨大經濟效益的同時也帶 來顯著的社會效益。在行業發展的早期，銅箔行業更側重于技術研發和加速投產，在成 本、效率方面關注不高，未來海亮股份有望利用自身成熟的智能制造優勢復制進入鋰電 銅箔業務。

銅箔項目具有前期投資強度大的特點，項目建設投資強度對于投產后的生產成本具有重 要影響。對于銅箔生產成本來說，設備折舊是重要的成本項。目前國產設備已經能夠完 全適應生產高性能鋰電銅箔，包括嘉元科技、諾德股份、銅冠銅箔等企業均已開始使用 國產陰極輥。但是國產設備的前期投資明顯低于進口設備，這就導致采用國產設備的生 產商在折舊上更占據優勢。例如銅冠銅箔采用的是進口設備，2021 年單噸折舊約為 3502 元/噸；中一科技主要采用的是國產設備，2021 年單噸折舊約為 1815 元/噸。 海亮股份全部采用國產陰極輥，投資強度明顯低于采用進口陰極輥的鋰電銅箔生產商， 有望在投產后具有明顯的低成本競爭力。根據各家鋰電銅箔生產商的擴產計劃，可以看 出采購進口設備的擴產計劃的投資強度明顯更高，例如銅冠銅箔 IPO 募投 2 萬噸銅箔項 目二期的單噸投資強度為 8.2 萬元/噸，寧德嘉元 1.5 萬噸銅箔項目的單噸投資強度為 9.2 萬元/噸；相比之下，海亮股份僅為 5.9 萬元/噸。待項目建成之后，預計海亮股份較采購 進口陰極輥的同行業競爭者具有明顯的成本優勢。

電解銅箔生產過程中的能耗較高，單噸用電量約為 8000-9000 度。電解銅箔的生產原理 是采用電解硫酸銅的方法制備銅箔，單位用電量較高。以德福科技為例，根據其招股說 明書，2021 年耗電量達到 3.35 億度，平均電價 0.52 元/度，電解銅箔產量為 4.04 萬噸， 平均單噸電解銅箔用電量達到 8308 度。 海亮股份將銅箔項目選址在蘭州新區，具有用電成本優勢，單噸用電成本能降低 1360-1530 元。蘭州新區是國務院 2012 年 8 月批復設立的全國第五個國家級新區，能為項目建設一次性提供所有的生產要素，當地氣候更適合高性能電解銅箔生產環境，且大 工業用電費用約為 0.35 元/kwh，我們以德福科技為例，海亮股份的單噸用電成本有望降 低 1360 元-1530 元左右，可以保證未來項目運營成本優勢。

順應海外鋰電池產業鏈擴張以及中國電池企業出海大趨勢，海亮股份快速布局印尼銅箔 項目。目前，歐美電池產能規劃宏大，根據 Battery News.DE 的統計，歐美電池規劃產能 約 3TWh，但歐美本地鋰電銅箔產能較為稀缺。近期中國電池企業為貼近海外市場，規 避貿易壁壘風險，降低關稅和運輸成本，尋求享受歐美動力電池本土化政策紅利，積極 尋找海外生產基地，并構建全球供應鏈。各家下游廠商積極邀請海亮成為其海外銅箔供 應商。 公司于 2023 年 2 月 27 日公告在印尼投資建設年產 10 萬噸高性能電解銅箔項目，項目建 設主體為印尼海亮新能源材料有限公司，項目投資總額 59 億元，其中固定資產投資 47 億元，流動資金 12 億元（以實際投資為準），主要產能為鋰電銅箔 10 萬噸/年。項目分 二期建設，每期 5 萬噸。項目一期計劃于 2023 年-2025 年建設完成；項目二期計劃于 2025 年-2027 年建設完成。

印尼銅箔項目有望復刻銅管出海之路，增加公司成長空間。印尼項目可充分發揮公司國 際化經營優勢，借鑒銅管國際化市場拓展經驗和市場資源，實施差異化競爭，快速拓展 國際市場，一定程度規避國內激烈競爭帶來的市場風險。同時，印尼項目有望盡早搶占 歐洲、美國、東南亞境外市場，降低產品出口關稅和運輸成本，規避未來國際貿易壁壘 風險，提升產品國際市場競爭力，進一步增強公司盈利能力。

公司還有望利用已有全球供應鏈和銷售網絡支持銅箔業務。緊盯全球銅箔市場發展趨勢， 充分發揮境外設廠的豐富經驗、能力及全球化優勢，進一步加快境外銅箔市場詳細調研， 全面論證歐美、東南亞地區建設年產 10 萬噸銅箔項目的可行性; 公司還將積極尋找優質 的銅箔生產企業的合作和并購機遇。