海亮股份發展歷程、股權結構、核心業務及營收分析

海亮股份目前是全球最大、國際最具競爭力的銅加工企業之一。

1.篳路藍縷，一步一步成長為全球性銅加工龍頭

海亮股份自成立以來，一直從事各種標準、牌號的銅及銅合金材的研制開發、生產銷售 和服務。目前自行研制開發的銅產品包括:銅管、銅棒兩類，廣泛用于空調制冷、建筑水 道、裝備制造、汽車工業、電子信息、交通運輸、五金機械、電力、海水淡化等行業和 領域，并在市場競爭中處于優勢地位，目前是全國第一大銅管生產企業。

2.大股東為海亮集團，實控人為優秀民營企業家

截至 2022 年三季報，海亮股份的控股股東為海亮集團，持股占比 29.71%。公司實控人 為馮海良，截至 2022 年 3 月，通過持股海亮集團 86.52%股份以及間接持股，穿透總計 持股 29.12%。

1980 年馮海良因父親退休，農民頂崗進入諸暨湄池區供銷社工作；1989 年創辦諸暨縣銅 材廠（現海亮集團前身）。曾任諸暨縣銅材廠廠長、浙江海亮股份有限公司董事長、海亮 集團董事長兼總裁、海亮集團董事局主席，先后榮獲中國經營大師、中國優秀民營科技 企業家、中國民營企業杰出代表，中國有色金屬工業突出貢獻人物、浙江省民營經濟功 勛人物等榮譽。 2020 年 1 月，馮海良宣布全面退出管理崗位，工作重點轉移到主導集團發展戰略、頂層 設計外，將主要精力用于培養和提升集團及其產業核心團隊的領導力，創辦海亮明德院， 著力打造對海亮文化具有共同價值理念和事業追求的企業核心管理層和后備高管梯隊。

現任董事長曹建國，自 2023 年 2 月 27 日起至今擔任海亮股份董事長。曾任西北銅加工 廠副廠長（代廠長），海亮集團有限公司副總裁、總裁、董事長、黨委書記，浙江銅加工 研究院院長，浙江海亮股份有限公司董事、總經理、董事長，國際標準化組織（ISO）銅 及銅合金技術委員會（TC26）主席等職。與公司實際控制人、其他董事、監事及其他持 有公司百分之五以上股份的股東不存在關聯關系。 現任總經理馮櫓銘，自 2023 年 2 月 10 日起至今擔任海亮股份董事長。曾先后擔任浙江 海亮股份有限公司總經理助理、海亮集團有限公司副總裁、浙江海亮股份有限公司董事 等職務。馮櫓銘先生系公司實際控制人馮海良先生之子、公司董事朱張泉先生之外甥、 公司董事蔣利民先生之表兄弟。

海亮股份是一家全球布局的企業。公司在浙江、上海、安徽、廣東臺山、廣東中山、越 南、泰國、重慶、成都、山東、甘肅、美國、德國柏林、德國門登、法國、意大利、西 班牙等亞洲、美洲、歐洲地區擁有二十一大生產基地，在國內外積累了大批優質穩定的 客戶，與 124 個國家或地區的 8 千多家客戶建立了長期業務關系。

3.銅管是公司核心產品

海亮股份核心業務主要分為三大系列和八大主導產品。三大系列分別為銅管、銅棒和管 件；鋁型材；導電異型材。八大主導產品為銅合金管、制冷用空調管、無縫銅水（氣） 管、精密銅棒、管件、微通道鋁扁管、鋁型材、銅排。廣泛用于核電、航空航天、艦船 及海洋工程、海水淡化、空調和冰箱制冷、建筑水管、裝備制造、汽車工業、電子信息 等軍工和民用行業。2021 年積極布局銅箔賽道，于 11 月公告宣布投資 89 億元，在甘肅 蘭州建設年產 15 萬噸鋰電銅箔產能，銅箔廣泛應用于覆銅板(CCL)及印制電路板(PCB)、 鋰離子電池制造等領域。

公司早年就開始進行前瞻性的分散化布局，遍及亞、歐、美三大洲，浙江基地是產能最 大的基地。根據 2022 年度可轉換公司債券跟蹤評級報告，截至 2022 年 3 月末，國內產 能合計 76.90 萬噸，產能占比為 64.24%，生產基地主要分布于浙江、上海、安徽和廣東 等地，其中，浙江占比最大，產能達 27.8 萬噸；海外銅加工產能合計 42.80 萬噸，產能 占比為 35.76%，生產基地主要分布在歐洲、越南及泰國。

公司銅加工產能主要以銅管和銅棒為主，銅管產能占比最大，約 77.3 萬噸。截至 2022 年 3 月末，公司銅加工產能為 119.7 萬噸，其中約 77.3 萬噸為銅管。另有銅棒產能 39 萬 噸、銅排 3.4 萬噸。

銅管目前是公司最大的利潤貢獻來源，毛利占比達到 72%。根據公司 2022 年半年報披 露，三大系列主營業務中，銅管業務貢獻公司毛利潤為 72%，銅棒貢獻 27%，銅排利潤 占比 1%。 銅管是銅加工產品中流程長、技術要求高、投資大、成本高的類別。2022 年上半年，銅 棒和銅管品類毛利率分別為 7.10%和 5.55%，銅排較低為 1.40%。銅管的加工費是高于大 部分的銅棒的，但是由于銅管是純銅，銅棒包含一部分合金棒材，因此銅棒的基數要小， 體現出來的是銅棒毛利率較高。