華潤置地如何通過資管平臺實(shí)現(xiàn)重資產(chǎn)的輕量化轉(zhuǎn)型？

華潤置地通過構(gòu)建“REITs雙平臺+Pre-REITs基金”的三位一體資本循環(huán)體系，成功解決了傳統(tǒng)房企商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型中資產(chǎn)沉淀過重的問題。這一體系的核心在于打通“投融建管退”的全價(jià)值鏈閉環(huán)，將重資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為輕資產(chǎn)現(xiàn)金流。

首先，在退出通道方面，公司建立了多層次的不動產(chǎn)投資信托平臺。包括以青島萬象城為底層資產(chǎn)的華夏華潤消費(fèi)REIT，以保租房為底層資產(chǎn)的華潤有巢REIT，以及針對強(qiáng)權(quán)益商業(yè)持有型不動產(chǎn)的中信-華潤機(jī)構(gòu)間REIT。通過這些平臺，公司可以將成熟的購物中心、租賃住房等資產(chǎn)進(jìn)行證券化退出，從而快速回籠資金。例如，中信-華潤機(jī)構(gòu)間REIT的對價(jià)達(dá)105億元，顯著釋放了資金流動性。

其次，在運(yùn)營模式上，資產(chǎn)出表后，公司并未喪失對核心資產(chǎn)的控制力，而是通過華潤萬象生活繼續(xù)提供運(yùn)營管理服務(wù)。這意味著公司的收入模式從單一的租金收入轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮芾碣M(fèi)+分紅”的輕資產(chǎn)現(xiàn)金流。這種模式不僅優(yōu)化了財(cái)務(wù)報(bào)表，降低了負(fù)債率，還使得公司能夠以更少的資本投入獲取穩(wěn)定的管理收益，提升了資本周轉(zhuǎn)效率。

此外，公司還設(shè)立了Pre-REITs基金，用于孵化未成熟資產(chǎn)，待資產(chǎn)運(yùn)營成熟后再注入REITs平臺，形成了完整的資產(chǎn)培育到退出的鏈條。截至2025年底，公司資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)5022億元，并計(jì)劃至2030年達(dá)到8000億元以上。這種資管能力的輸出，使得華潤置地在內(nèi)資房企中獨(dú)樹一幟，具備了更強(qiáng)的抗周期能力和可持續(xù)增長潛力。