華潤置地如何通過資管平臺實現重資產的輕量化轉型？

華潤置地通過構建“REITs雙平臺+Pre-REITs基金”的三位一體資本循環體系，成功解決了傳統房企商業地產轉型中資產沉淀過重的問題。這一體系的核心在于打通“投融建管退”的全價值鏈閉環，將重資產轉化為輕資產現金流。

首先，在退出通道方面，公司建立了多層次的不動產投資信托平臺。包括以青島萬象城為底層資產的華夏華潤消費REIT，以保租房為底層資產的華潤有巢REIT，以及針對強權益商業持有型不動產的中信-華潤機構間REIT。通過這些平臺，公司可以將成熟的購物中心、租賃住房等資產進行證券化退出，從而快速回籠資金。例如，中信-華潤機構間REIT的對價達105億元，顯著釋放了資金流動性。

其次，在運營模式上，資產出表后，公司并未喪失對核心資產的控制力，而是通過華潤萬象生活繼續提供運營管理服務。這意味著公司的收入模式從單一的租金收入轉變為“管理費+分紅”的輕資產現金流。這種模式不僅優化了財務報表，降低了負債率，還使得公司能夠以更少的資本投入獲取穩定的管理收益，提升了資本周轉效率。

此外，公司還設立了Pre-REITs基金，用于孵化未成熟資產，待資產運營成熟后再注入REITs平臺，形成了完整的資產培育到退出的鏈條。截至2025年底，公司資產管理規模已達5022億元，并計劃至2030年達到8000億元以上。這種資管能力的輸出，使得華潤置地在內資房企中獨樹一幟，具備了更強的抗周期能力和可持續增長潛力。