中國移動主營業務、股權結構與財務分析

從連接服務到算力生態的全景布局。

1、 公司：全球領先的通信和信息服務提供商

中國移動經過二十多年發展已成為全球網絡規模第一、客戶規模第一、收入規 模第一和創新能力領先、品牌價值領先、公司市值領先、盈利水平領先的通信和信 息服務提供商。截至 2024 年 12 月 31 日，公司員工總數達 45 萬人，移動客戶總 數達到 10.04 億戶，有線寬帶客戶總數達到 3.15 億戶。 公司自成立以來一直專注于信息通信領域，主營業務未發生重大變化，主要產 品和服務隨著信息通信技術從 2G 發展到 5G 而不斷豐富。公司的主營業務涵蓋移 動語音、短彩信、無線上網、有線寬帶、物聯網等連接服務，數據中心、云計算、 內容分發網絡、算網融合等算力服務，以及基于人工智能、大數據、安全等新一代 信息技術能力的平臺、應用和解決方案。

2、 業務：全面升級“兩個新型”，積極構建價值增長新模式

新型信息基礎設施不斷完善。“雙千兆”網絡保持領先。1）5G 網絡：2025 年上半年 5G 網絡投資共計人民幣 258 億元，累計開通 5G 基站超 259.9 萬個， 凈增 18.7 萬個，全球率先實現核心網 100%云化融合。2）創新技術應用：RedCap 超 73.2 萬站，實現全國縣城以上連續覆蓋，有效擴大鄉鎮農村及室內覆蓋，積極 推進通感一體、無源物聯網等技術創新及應用。

3）千兆寬帶：截至 2025 年 6 月 底，千兆覆蓋住戶達到 5 億戶。算力網絡持續引領。積極落實國家“東數西算” 工程部署，構建技術和規模全面領先的全國性算力網絡，自建智能算力規模達到 33.3EFLOPS（FP16）；系統構建一體化算力光網，算力服務“1-5-20ms”三級時 延圈持續建強；數據中心覆蓋全部國家樞紐節點，對外服務 IDC 機架超 66 萬架。 能力中臺賦能擴大。輸出統一封裝、靈活調用的“能力服務”，2025 年上半年上 臺能力超 1,300 項，調用總量達到 8,035 億次。打造梧桐大數據平臺，匯聚沉淀數 據規模超 2,000PB，2025 年上半年調用量超 1,100 億次。 新型信息服務體系持續優化。供給水平顯著提高。服務數字生活，17 項產品 客戶規模過億；服務產業煥新，累計打造 5G 行業商用案例超 5 萬個，97 個國民 經濟大類覆蓋 86 個；服務智慧城市，成功打造多個省市示范標桿，上半年簽約項 目近 1300 個。服務質效不斷提升。發布“三個一”服務舉措，推出十項服務承諾，開通服務監督平臺，加快構建“全客戶、全業務、全流程、全場景”的數智服務卓 越體驗保障體系，切實維護客戶權益，為客戶提供高品質服務。品牌建設持續深化。 推進“1+4+4”戰略品牌體系建設運營，煥新發布“515 移動愛家日”，推出“移 動智企”商客品牌，品牌影響力持續提升，中國移動入選國際權威品牌數據與分析 機構榜單全球品牌百強，品牌價值達到 413 億美元，同比提升 33.1%。營銷轉型 深入推進。著力將中國移動 APP 打造為存量運營主陣地、客戶交互主平臺，APP 月 活躍客戶超 2.7 億戶，同比增長 49.8%；深化泛終端全渠道聯盟平臺化運營，打 造終端產業鏈上下游生態合作共同體，合作渠道商超 20 萬家。

3、 股權結構：實際控制人是中國移動通信集團有限公司

中國移動于 1997 年 10 月在香港聯交所上市，2022 年 1 月于上海證券交易所 掛牌上市。公司在中國境內 31 個省（自治區、直轄市）和香港設有全資子公司提 供通信及信息服務，同時面向全球超過 200 個國家和地區提供國際漫游及信息服務。 公司的實際控制人是中國移動集團公司。截至 2025 年 6 月 30 日，該公司直接 和間接持有本公司約 69.09%的已發行總股數，余下約 30.91%由其他股東持有。

4、 財務分析：營收和凈利潤穩健增長，收入結構持續優化

2021-2024 年，公司營業收入分別為 8482.58/ 9372.59/ 10093.09/ 10407.59 億元， 同比增長 10.44%/ 10.49%/ 7.69%/ 3.12%；歸母凈利潤分別為 1159.37/ 1254.59/ 1317.66/ 1383.73 億元，同比增長 7.51%/ 8.21%/ 5.03%/ 5.01%。2023 年，公司營業 收入首次突破萬億元，成為全球收入規模第一的通信運營商。2024 年，公司的營 業收入在萬億規模基礎上實現穩健增長，政企、云服務、AI 等新興業務逐步發力； 凈利潤連續保持良好增長。2025 年前三季度，公司實現營業收入 7946.66 億元，同 比增長 0.41%；實現歸母凈利潤 1153.53 億元，同比增長 4.03%。

盈利能力企穩回升。2022-2024 年，公司毛利率穩步提升，分別為 27.78% / 28.23% / 29.02%，反映出數字化轉型業務對整體效益的結構性優化作用；凈利率保持穩定， 分別為 13.40%/ 13.07%/ 13.31%。2025 年前三季度，公司毛利率、凈利率分別為 31.09%、14.52%，表明公司在算力網絡等領域的先期投入已開始收獲成效。公司在 費用管控方面表現良好，2025 年前三季度，公司管理費用率、銷售費用率分別為 5.09%和 5.16%。2022-2024 年，公司經營性現金流凈額分別為 2807.5/ 3037.8 / 3157.4 億元，CAGR 達 6.0%。