中國移動主營業務、高管團隊與經營分析

全球領先的電信運營商。

公司是全球網絡規模第一、客戶規模第一、收入規模第一的通信信息服務商。1997 年，公司在中國香港交易所和紐約交易所同時上市；歷經2G、3G時代于 2013 年獲發 4G 牌照；2015 年公司進入有線寬帶領域；2019年公司獲發 5G 牌照并開始發力政企市場。2023 年，公司營業收入突破萬億，成為全球收入規模第一的通信運營商；截至 2024 年12 月，移動客戶總數達到10.04 億戶，客戶規模亦位居全球第一。

公司主營業務包括個人、家庭、政企以及新興市場。其中，個人業務涵蓋移動語音、短彩信、無線上網等；家庭業務涵蓋家庭寬帶、智慧家庭、家庭安防等；政企業務涵蓋 DICT、IDC、云計算、CDN、算網融合及物聯網等；新興業務涵蓋咪咕視頻、互聯網、移動支付等。當前，公司正從傳統的通信運營商轉變為新一代通信與信息技術綜合業務服務商。

公司實控人為國資委，中國移動通信集團合計控股有限公司股權比例為69.20%。中國移動通信集團有限公司是隸屬于國資委下的副部級央企單位，公司實際控制人為國資委。控股子公司方面，公司設立了31 省（自治區、直轄市）省級子公司。此外，公司還設立多個垂直類專業分公司以面向行業進行業務開拓。

公司高管團隊均具備豐富的通信運營商從業經驗，以及深厚的專業技術背景。董事長楊杰先生長期從事基礎電信企業運營管理工作，全面負責公司管理戰略方向，其曾為中國電信集團董事長。首席執行官何飚先生曾歷任中國聯通副總裁等高管職務。此外，公司副總經理還包括李榮華、李慧鏑、張冬、程建軍、陳懷達等。

股票期權激勵員工創造價值，彰顯公司長期發展信心。2020 年6月12日，公司執行首次股票期權激勵計劃，以每股股份55 港元的價格向9914位激勵對象授予共計 3.06 億股股份的股票期權。開放行權條件分為公司、單位、個人 3 個層面，包括但不限于公司營運收入、凈利率、EVA率等指標。公司第二期股票期權于 2022 年 9 月 19 日確認授予，行權價格為每股股份51.60港元，共涉及 10988 位激勵對象，授出 6.08 億股股份股票期權。

公司于 H 股市場持續回購，高度重視市值管理。2024 年公司在港股市場上累計進行 11 次回購，分別集中于 1 月和 11 月進行，全年共回購310.50萬股，回購總金額達 2.05 億元。其中，2024 年1 月共回購237.7 萬股，2024年 11 月共回購 72.8 萬股。

營業收入及凈利潤方面： 2022/2023/2024/2025Q1，公司實現營業收入 9372.59/10093.09/10407.59/2637.60 億元，同比增速為10.49%/7.69%/3.12%/0.02%。凈利潤方面：2022/2023/2024/2025Q1，公司實現歸母凈利潤 1254.59/1317.66/1383.73/306.31 億元，同比增速8.21%/ 5.03%/ 5.00%/3.45%。近年來，公司以個人、家庭市場為基礎業務盤，持續提供穩定利潤，同時近年來政企、新興業務實現快速增長，并提供新的增長動能，公司經營業績有望實現持續穩健增長。

分項業務方面：2022/2023/2024 年，公司無線上網業務收入分別為3959.33/3947.97/3859.36 億元，占總收入比為43.27%/40.11%/37.08%；應用及信息服務業務分別 1824.61/2216.42/2437.74 億元，占總收入比為 19.94%/22.52%/23.42%。主要因為公司數字化轉型戰略深化，云計算、AI、大數據等新興技術驅動收入增長。有線寬帶業務收入分別為1050.3/1187.68/1301.92 億元，占比 11.48%/12.07%/12.51%，主要因為千兆寬帶普及與網絡升級，智慧家庭增值服務有效提升業務收入。此外，其他業務中語音業務、短彩信業務有小幅下降。

經營現金流及盈利能力方面：2023/2024/2025Q1，公司經營現金流凈額分別為 3037.80/3157.41/313.17 億元，截止2024 年底，公司總現金及 銀 行 存 款 為 2967 億 元 ， 現 金儲備豐富。盈利能力方面，2022/2023/2024/2025Q1 ， 公 司毛利率分別為27.78%/28.23%/29.04%/26.93% ，凈利率分別為13.40%/13.07%/13.3%/11.61%，近年來，以年維度看公司毛利率、凈利率基本保持穩定。此外，公司在銷售/管理/財務費用率方面保持相對穩定。