全球客車市場銷量、出口與價格分析

當前處于恢復期，中東、非洲增速較快。

全球客車行業正處于需求修復期，內外需全面回暖。2024年全球大中型客車市場銷量約35萬輛，同比+14%；其中海 外、國內市場銷量分別為28萬輛、7萬輛，同比分別+11%、+27%；2020-2024年，全球大中客銷量CAGR約7%，其中 海外市場、國內市場分別為11%、-4%。 海外市場：目前亞洲（不含中國）、美加、歐洲、拉美為前四大海外市場，銷量分別為11萬輛、4萬輛、4萬輛、4萬 輛，占比分別為38%、16%、16%、16%。中東、非洲快速增長，2024年銷量同比分別+55%、+27%。

全球新能源客車滲透率約18%。2024年全球新能源大中客銷量約6.2萬輛，同比+27%，對應滲透率約18%；其中海外、國內市場銷量 分別為2.3萬輛、3.9萬輛，同比分別+1%、+49%，滲透率分別為8%、56%。 海外市場：2018年起新能源開始放量，年復合增速約49%。分階段看，2018年以前，海外新能源客車銷量大致在2000臺以內波動； 隨后開始放量，年銷量從2018年的0.2萬輛增長至2024年的2.3萬輛，年復合增速約49%，新能源滲透率也從0.8%攀升至8.3%。 國內市場：新能源仍具備先發優勢，全球銷量占比超過60%。憑借早期公共交通電氣化的政策支持以及國產新能源客車的產品優勢， 中國在新能源客車銷售方面保持全球領先地位。盡管海外新能源滲透率提升以及國內公交車市場需求較高點有所下滑，國內新能源大中 客銷量占全球總銷量的比重仍有60%以上。

歐洲是海外第一大新能源客車市場，印度市場增速最快。目前中國、歐洲、印度、韓國、北美為全球新能源大中客主要市場， 2024年銷量分別為3.9萬輛、1.0萬輛、0.3萬輛、0.3萬輛、0.3萬輛，同比分別+49%、+17%、+39%、+0%、-42%；占比分別 為63%、16%、5%、5%、4%，合計94%。從市場規模來看，歐洲是海外最大的新能源市場，2024年新能源客車銷量占海外市 場的比重約44%，相當于國內市場的1/4。從增速來看，印度是海外增長最快的新能源市場，增速僅次于中國。從滲透率來看， 韓國新能源滲透率較高（35%），僅次于國內但規模有限；其次是歐洲，2024年達23%。

2015-2019年大中客出口保持平穩，疫后中國品牌崛起帶動出口連創新高。根據海關總署數據，分階段看，2019年以前，在 全球客車行業常態化運行的背景下，中國大中客出口基本穩定在2.2-2.5萬輛/年的水平。2020年新冠疫情爆發后，受全球經濟衰 退和疫情管控等因素壓制，客車外需收縮拖累出口，全年出口1.7萬輛，同比-31%。2021年起，中國大中客出口步入回升通道， 并接連創新高。2022年出口2.4萬輛，同比+35%，順利恢復至疫前銷量中樞水平。到2024年出口錄得4.9萬輛（含底盤），同比 +30%，三年CAGR達40%。2025年1-5月，大中客累計出口約2.1萬輛，同比+13%，增長維持韌性。我們認為，近年來客車出 口超預期增長的主要原因如下：1）疫后海外客車市場整體需求回暖疊加產能缺口持續存在；2）中國客車產品力、海外經營能 力和品牌影響力厚積薄發，傳統客車及新能源客車的海外市占率全面提升。

目標市場：主要集中在中東及亞非拉地區，對歐出口增長較快。從區域分布來看，2024年中國大中客出口數量最多的前五大 市場分別是中東、亞洲、獨聯體（含俄羅斯）、拉美、非洲，銷量分別為1.3萬輛、1.1萬輛、0.9萬輛、0.6萬輛、0.5萬輛，占比 分別為26%、23%、19%、12%、10%，合計89%。其中，獨聯體銷量波動較大，2023年該地區一度成為第一大出口市場（占 比25.6%）；2025年1-5月累計出口2113輛，占比回落至10%，不在前五之列。中東、亞洲作為傳統優勢市場，銷量占比多年保 持在20%以上；2025年1-5月銷量分別為6965輛、4777輛，分別占33%、23%，繼續位列前二。拉美、非洲銷量占比亦保持穩 定，2025年1-5月銷量分別為2517輛、2192輛，分別占比12%、10%，分列三、五位。歐洲銷量增長較快，2017年以來逐年提 升；2025年1-5月中國對歐出口2194輛客車，銷量占比升至10%，躍居第四。

中國新能源客車迎來出海機遇期，出口增速快于海外整體。中國新能源大中客出口與海外市場同趨勢向上，2017-2018年有 零星銷售，出口不足千臺。隨著外需放量和自身競爭力提升，中國新能源客車出口從669輛（2018年）增長至9343輛（2024 年），CAGR約55%，新能源車占大中客出口的比重從3%攀升至21%。與海外新能源客車市場整體相比，中國新能源出口增速 相對領先（六年復合增速55%>49%）；與中國大中客出口整體相比，新能源出口增長更快（六年復合增速55%>14%） 。我們 認為，中國新能源客車擁有市場規模龐大、供應鏈完整等先發優勢，產品和服務在海外市場的認可度日益提升，將繼續保持全 球領先地位。由于同各國推進“零排放”的環保政策方向相契合，新能源將成為中國客車行業整體“出海”的重要戰略性機遇。

目標市場：主要是歐洲、亞洲和拉美地區，銷量占比近八成。從區域分布來看，2024年中國新能源大中客出口數量最多的前 三大市場分別是亞洲、歐洲、拉美，銷量分別為3408輛、2616輛、1345輛，占比分別為36%、28%、14%，合計79%。近年來 三大市場銷量占總出口比重基本穩定在80%左右，但內部次序逐漸分化。占比方面，2023年為亞洲（42%）、歐洲（20%）、 拉美（17%），合計79%；2025年1-5月為歐洲（33%）、亞洲（24%）、拉美（19%），合計76%。歐洲市場之所以“后來居 上”，主因當地公交電動化加速及中國品牌份額提升。目前中國對歐客車出口的新能源占比亦大幅高于其他重點市場。2025年 1-5月，中國向歐洲出口2077臺大中客（整車），其中新能源車占比高達72%，同期亞洲、拉美分別為40%、42%。

大中客出口總體ASP：70-75萬元/輛，近年來保持基本平穩。相較于銷量的穩健增長，近年來中國大中客出口的ASP（按 “銷售單價=銷售金額/銷量”計算）大致在70-75萬元/輛，每年波動幅度在10%以內。 ? 新能源客車出口ASP：120-180萬元/輛，相當于燃油客車的2-4倍。中國新能源大中客出口的總體ASP大約是120-180萬元/輛， 相當于同時期傳統燃油客車ASP的2-4倍。在新能源車放量早期，兩種車型價差較大，2017年中國新能源車與燃油車的出口ASP 比值約為4.0。隨著新能源滲透率逐漸提升，2022-2023年，兩車型ASP比值逐漸下探到2.4附近。2024年至今，ASP比值重新回 升至3，主要受益于歐亞、中東等核心市場ASP提升及新能源出口ASP最高的歐洲市場銷量占比提升。 ? 中長期來看，由于客車出口高端化、電動化趨勢不變，中國大中客出口的平均ASP仍有較大上行空間。

對歐出口整體ASP顯著高于其他核心市場。在主要目標市場中，2024年出口ASP為：歐洲（197.4萬元/輛）>獨聯體（67.3 萬元/輛）>拉美（62.9萬元/輛）>中東（57.4萬元/輛）>亞洲（55.6萬元/輛）>非洲（54.1萬元/輛），其中歐洲主要受益于產品 高端化和新能源滲透率較高。2025年1-5月出口ASP為：歐洲（192.6萬元/輛）>拉美（76.6萬元/輛）>中東（67.7萬元/輛）>獨 聯體（60.5萬元/輛）>非洲（50.2萬元/輛）>亞洲（45.9萬元/輛）。中東、拉美出口ASP的上行亦受益于新能源車占比提升。 ? 歐洲、中東新能源ASP相對較高，各地燃油ASP差距較小。在新能源客車出口的主要市場中，2025年1-5月出口ASP為：歐 洲（235.0萬元/輛）>中東（199.8萬元/輛）>拉美（151.0萬元/輛）>亞洲（89.4萬元/輛）。在傳統客車出口的主要市場中， 2025年1-5月出口ASP為：獨聯體（57.8萬元/輛）>中東（55.4萬元/輛）>非洲（51.4萬元/輛）>亞洲（47.3萬元/輛）>拉美 （44.2萬元/輛） 。