歐洲IAA法案對(duì)中資客車企業(yè)出海歐洲的實(shí)際影響幾何？

從實(shí)際影響來(lái)看，歐洲IAA法案對(duì)中資客車企業(yè)出海歐洲的影響相對(duì)有限，主要基于以下兩方面原因。

一是法案落地時(shí)間存在緩沖期。該法案目前處于提案階段，預(yù)計(jì)至少到2029年才能正式適用，這意味著中資企業(yè)在未來(lái)數(shù)年內(nèi)仍有較為充裕的時(shí)間窗口進(jìn)行業(yè)務(wù)布局與策略調(diào)整。

二是非歐地區(qū)持續(xù)高增可對(duì)沖單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前中資客車出海呈現(xiàn)全球化多點(diǎn)開花格局，非洲迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，歐洲、獨(dú)聯(lián)體等地區(qū)延續(xù)高增，中東逐步修復(fù)，拉美、亞太等市場(chǎng)空間廣闊。歐洲雖為重要市場(chǎng)，但單一政策變化難以扭轉(zhuǎn)整體出海加速趨勢(shì)。

從中資企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力角度，頭部企業(yè)已通過提升產(chǎn)品技術(shù)含量、優(yōu)化海外產(chǎn)能布局、深化本地化運(yùn)營(yíng)等方式構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘。新能源客車領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)在電池技術(shù)、整車集成、成本控制等方面具備顯著優(yōu)勢(shì)，即便面臨一定的本地化要求，仍可通過技術(shù)合作、供應(yīng)鏈調(diào)整等方式適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)則。

從市場(chǎng)反應(yīng)觀察，6月以來(lái)客車板塊因該法案預(yù)期出現(xiàn)估值回調(diào)，當(dāng)前市盈率已處于歷史估值中樞底部，情緒逐步企穩(wěn)。后續(xù)隨著出口月度數(shù)據(jù)持續(xù)驗(yàn)證非歐地區(qū)高增邏輯，以及法案實(shí)際落地時(shí)間進(jìn)一步明確，市場(chǎng)擔(dān)憂有望逐步消化。