國內座位客車市場銷量及出海情況如何？

大中客內需底部趨穩，出口揚帆遠航。

1. 內銷旅游車需求高增、公交車有望企穩

國內座位客車市場強勢復蘇，公交客車企穩，2023 年大中客 銷量 8.79 萬輛，其中內銷 5.57 萬輛，同比-10.88%。具體到細分 市場，座位車、公交車、校車分別銷 2.92 萬輛、2.23 萬輛、0.26 萬輛。

座位客車： 2023 年，國內大中型座位客車銷量 29,204 輛，同比提升 89.55%。其中，受旅游強勢復蘇影響，客旅市場銷量大幅提升， 結構占比約 74%，同比提升約 20 個百分點；團體通勤用車結構占 比約 26%，結構占比同比下降約 20 個百分點。 旅游用車需求是國內大中型座位客車銷量的主要拉動力量。 旅游用車座位客車應用場景以旅游團體用車與長途客運為主，其 中長途大巴需求被高鐵、網約車、私家車普及等取代，銷量下滑 明顯。旅團用車方面，根據文旅部數據，2024 年前三季度，國內 旅游人次達到 42.9億、旅游花費4.32萬億元，同比分別+16.8%、 17.1%，接近 2019 年峰值水平。國內旅游市場的火熱，拉動了對 大中型傳統動力客車的需求，進而促進了大中型客車整體市場的 增長。

公交客車： 公交客車市場新能源補貼完全退出，疊加地方財政承壓、公 交出行量恢復緩慢、公交企業經營壓力大等綜合影響，2023 年國 內大中型公交車銷量 22,327輛，同比下滑 46.47%。雖然地方財政 緊張仍抑制市場需求，但是先期投入運營的新能源公交逐步進入 更新期，公交都市、城鄉交通運輸一體化示范縣、全面電動化試 點等示范項目創建，支撐市場需求，客貨郵融合成為 2024 年增量。 當前時點國內公交客車處于周期復蘇啟動階段，公交利好政 策助推國內公交客車實現恢復性增長。公交車具備 TO B/G 屬性， 且購置成本在 TCO 成本中比重較大，政策補貼是國內大中型公交 車市場的核心驅動力，因此其銷量周期與新能源國補政策的出臺 與退出完美契合。 補貼政策推動市場活力釋放，24Q3 開始內銷公交客車銷量環 比提升。24H1 以舊換新政策出臺預期導致市場出現延期消費情緒， 7 月交通運輸部關于《新能源城市公交車及動力電池更新補貼實施 細則》中，對更新新能源城市公交車的每輛車平均補貼 8 萬元； 對更換動力電池的每輛車補貼 4.2 萬元。根據客車信息網數據， 24Q1-Q3 國內大中客公交車銷量為 1.19 萬輛，與觀研天下 24H1 銷量數據 0.54 萬輛、同比-29%相比，24Q3 單季度內銷超過 24H1 兩個季度內銷，我們認為公交車國內市場開始企穩回升。 據客車信息網數據，2024 年 10 月、11 月，我國 6 米以上新 能源客車銷量分別攀升 6103 輛、6930 輛，2024 年前 11 個月，6 米以上新能源客車累計銷量達到 39426 輛，同比增長 22.90%，與 前10個月14.71%的同比增速相比，市場回暖的態勢愈發強勁。其 中，新能源公交車占據了總銷量的九成，尤為值得一提的是，自以舊換新政策實施以來，新能源公交車的采購量已超過一萬輛， 我們認為該數據進一步證明政策對于市場需求的強勁拉動作用。

校車： 校車市場受近年出生人口減少、國家教育政策調整等多重因 素影響，2023 年國內大中型校車銷量 2,623 輛，同比下降 23.24%。 伴隨國家和社會對學生出行安全的重視度不斷提高、各地教育資 源優化，2011年-2013年校車市場快速爆發階段所采購的車輛進入 更新期等有利因素驅動，預計 2024 年校車市場需求略增。

2. 新能源產品攻入歐洲，未來 3-5 年仍然是客車出海重 要窗口期

2024 年 10 座及以上客車出口 8.23 萬輛，同比+16.30%。其 中，新能源出口 1.18 萬輛，同比+16.53%；傳統車出口 7.05 萬輛。 出口保持穩健增長，新能源比例穩定在 14%附近。ASP 方面，整 體均價 47.98 萬元/輛，純電均價 135.80 萬元/輛，近三年保持穩定 增長。

海外客車市場處于恢復性增長階段，前期積壓的市場需求大 量釋放，市場回暖明顯。中國客車工業憑借不斷提升的技術水平 以及供應鏈優勢（特別是新能源客車），出口增幅高于海外當地市 場總需求增幅。根據方得網數據，2024 年中國大中型客車出口 4.55 萬輛，同比+41.35%。 客車出海在欠發達地區持續突破、依靠新能源產品進入歐洲 高端市場，未來 3-5 年仍是重要的窗口期。根據中通客車市場管理部副部長張炳旭分析，客車出口有四大趨勢：第一，沿著“一帶 一路”國家的客車出口會迅速發展；第二，海外市場突破口依然 在欠發達地區，像非洲及本土制造業缺少的地方；第三，國內客 車企業可依靠新能源車輛出口進入歐洲高端市場；第四，客車的 出口也面臨著 KD 和本土化趨勢的影響。此外，隨著國家政策的支 持，二手客車的出口量將迅速增長。張總預判，未來 3-5 年，出口 市場依然是一個較大的窗口期。 中國電動客車在歐洲市場份額達 28%，未來成長空間仍然較 高。歐盟委員會的數據顯示，2023 年中國電動汽車僅占歐洲市場 的 8%。根據 IDTechEx 的研究，同年中國客車制造商卻占據了歐 洲電動客車市場的 28%。國內主機廠在成本控制、技術性能和定 制化服務等方面的優勢，市場份額還在持續擴張。再考慮到歐盟 國家電動客車需求的增長以及部分國內客車主機廠的產能過剩， 我們認為客車出海在歐洲市場大有可為，疊加電動客車的高單價 以及 ASP 提升趨勢，我們認為歐洲客車出口有望迎來量價齊升。