兆易創新主要產品、股權結構及經營情況如何？

多產品線布局，共同拓展下游領域。

1. 國內領先的多產品線設計公司

兆易創新是一家聚焦存儲器技術和 IC 解決方案的芯片設計公司，公司成立于 2005 年，現已形成三大系列的業務矩陣，分別為存儲芯片、微控制器，以及傳感器。 公司存儲器產品包括閃存芯片（NOR Flash、NAND Flash）和動態隨機存取存 儲器 （DRAM）。公司 NOR Flash 產品廣泛應用于工業、汽車、消費電子、PC 及 周邊、網絡通信、物聯網及移動設備等各個領域，據 Web-Feet Research 報告顯示， 公司 2023 年 Serial NOR Flash 市占率排名進一步提升至全球第二位。公司 NAND Flash 產品屬于 SLC NAND，在消費電子、工業、汽車電子、通訊等領域已經實現 了全品類的產品覆蓋。

公司自有品牌 DRAM 產品中，公司積極切入利基市場（消費、 工控等），并已推出 DDR3L、DDR4 等產品，利基型 DDR3L 產品廣泛應用于在網絡 通信、電視、機頂盒、工業、智慧家庭等領域，利基型 DDR4 產品應用于機頂盒、 電視、網絡通信、智慧家庭、車載影音系統等諸多領域。 公司微控制器產品（Micro Control Unit，簡稱 MCU）主要為基于 ARM CortexM 系列、以及基于 RISC-V 內核的 32 位通用 MCU 產品。公司是中國排名第一的 32 位 Arm 通用型 MCU 供應商。公司 MCU 支持廣泛的應用，如工業應用（包括工 業自動化、能源電力、 醫療設備等）、消費電子和手持設備、汽車電子（包括汽車導 航、T-BOX、汽車儀表、汽車娛樂 系統等）、計算等。 公司傳感器業務（Sensor）包括觸控芯片、指紋識別芯片。公司觸控芯片包含 自容和互容兩大品類，涵蓋手機、平板及智能家居等人機交互領域。公司是中國排 名第二的指紋傳感器供應商。

兆易創新的實際控制人為董事長朱一明，其直接持有公司 6.87%的股份，香港贏 富得為其一致行動人，持有公司 1.96%的股份，因此實際控制人持有公司合計 8.83% 的股份。另外公司在人才激勵方面不吝投入，2023、2024 年的股票期權激勵，合計 投入超過 1700 萬股，覆蓋員工數較為廣泛，進一步建立、健全了公司的長效激勵機 制。對吸引和留住優秀人才，充分調動公司高級管理人員、管理人員、核心及骨干人 員的積極性有正向推動作用。

2. 經營情況回暖，不吝研發投入

兆易創新近幾年的收入規模有所波動，2020-2023 年分別實現 45.0 億元、85.1 億元、81.3 億元、57.6 億元收入，主要原因是 2023 年半導體行業經歷庫存調整， 各環節都在去庫存，影響了整體市場需求，因此收入下降較多，但隨著去庫存動作 的完成，市場需求逐漸復蘇，公司 2024 年前三季度實現收入 56.5 億元，同比增長 28.6%。就細分業務而言，公司三大業務條線表現有所不同，存儲業務條線相對穩健， 2020-2023 年收入分別為 32.8 億元、54.5 億元、48.3 億元、40.8 億元，雖然在 2022- 2023 年收入有所下降，但幅度相對更小，而且隨著公司自營 DRAM 業務的拓展， 存儲業務在 2024 年表現出了積極復蘇態勢，2023 年上半年收入 26.1 億元，同比增 長 29.4%；MCU 業務條線波動幅度略大，2020-2023 年收入分別為 7.6 億元、24.6 億元、28.3 億元、13.2 億元，公司的產品矩陣仍在進一步豐富，新拓展領域收入逐 步提升，我們預計隨著下游市場復蘇，公司 MCU 業務將會逐步恢復增長；傳感器業 務條線占公司收入比例不大，2020-2023 年收入分別為 4.5 億元、5.5 億元、4.4 億 元、3.5 億元。

從利潤率的情況而言，除去 2021-2022 年因為行業缺貨漲價影響，毛利率被明 顯拉升以外，其他年份的毛利率整體較為平穩，基本保持在 35-40%區間內；凈利率 在 2021-2023 年波動較大，其他年份也基本在 15-20%區間內。從絕對數值的維度 來看， 2020-2023 年凈利潤分別為 8.8 億元、23.4 億元、20.5 億元、1.6 億元，公 司凈利潤經歷波動之后，正處于向上回歸態勢，2024 年前三季度實現歸母凈利潤 8.3 億元，同比增長 91.9%。

公司期間費用總體較為穩定，2020-2024Q3 公司期間費用分別為 9.7 億元、13.3 億元、12.8 億元、13.7 億元、12.9 億元，主要是研發費用增長，其他費用項目中， 銷售費用和管理費用相對穩定，財務費用則體現為正向收益。從人員結構情況來看， 兆易的技術人員占比超過 70%，且技術人員數量逐年增長，從 2019 年的 586 人增 長至 2023 年的 1309 人，公司堅實的研發投入，研發隊伍的穩定擴張，對公司產品 線擴張有積極作用，進而為長期發展打下牢固基礎。