華泰證券發展歷程及國際化進展如何？

科技金融協同發展，頭部地位逐漸形成。

1. 地方性成長為綜合性券商

前身系江蘇省證券公司，逐步成長為全國頭部券商。公司的前身為江蘇省證券公司，成立于 1991 年，并于 1997 年實施增資并更名為江蘇證券。1999 年，江蘇證券將注冊資本增加到 8.50 億元，并更名為華泰證券。同年，華泰證券被核準為綜合類證券公司。公司逐步由地方型券商發 展為全國范圍內的綜合性券商，也躋身行業龍頭券商。2010 年公司 A 股在上海證券交易所掛牌上 市交易；2015 年公司 H 股在香港聯合交易所掛牌上市交易；2019 年公司全球存托憑證在倫敦證 券交易所成功上市交易。自此，公司也成為一家在上海、香港和倫敦三地上市的中國金融機構。 公司的穩步向前得益于成功的并購拓展。公司于 2003 年公司收購南方基金 45%的股權；2005 年 以 34 家營業部的體量托管亞洲證券，成為亞洲證券資產的受讓方，原亞洲證券的 48 家營業部和 12 家服務部全部被華泰納入旗下； 2009 年吸收合并了信泰證券和聯合證券。公司吸收合并信泰 證券后，獲取其 20 家營業部，擴大自身經紀業務版圖。吸收聯合證券和華泰聯合證券的成立， 加強了公司在一線城市的布局，有利于公司打造投行精品招牌；2016 年，公司收購了 Assetmark， 加大在財富管理領域的布局。在不同領域的并購加速公司業務版圖的擴大。 集團業務涵蓋金融各個領域。華泰證券業務覆蓋廣泛，截至 24年半年度，在中國境內擁有 245家 營業部，28 家分公司，擁有各條線業務體系完備的子公司。公司擁有全資子公司：華泰資管、紫 金投資、華泰創投、華泰聯合、華泰期貨、華泰國際；公司的控股子公司：江蘇股權交易中心； 參股公司有：華泰柏瑞基金，南方基金。

科技驅動的證券行業轉型開拓者,塑造核心競爭力。華泰證券 2009 年在行業內率先提出互聯網戰 略，長期致力于金融科技的戰略布局和投入，結合全業務鏈優勢，打造市場領先的整體金融科技 解決方案，有效支撐并賦能業務發展。公司始終堅持以業務為中心的科技發展定位，多年來一直 保持信息技術的高水位資金和人員投入，致力打造領先的信息技術自主研發能力與卓越的數字化 產品創新能力，通過科技賦能和數字化運營持續提升客戶服務體驗，推動智能運營，持續優化管 理模式，驅動業務高速發展。華泰證券金融科技長期堅持以自研為主，信息技術投入金額從 2018 年的 10.85 億元增長至 2023 年的 25.78 億元，年平均復合增長率為 18.90%。截至 2023 年末， 華泰證券擁有 3286 位技術人員，技術人員占總員工比重為 19.73%，排名市場第一。

2.國際業務持續擴張中

公司不斷拓展國際市場和業務范圍。在境外市場，公司以華泰國際作為拓展海外業務的控股平臺， 通過其持有的華泰金控（香港）、AssetMark、華泰證券（美國）、新加坡子公司等運營主體經 營國際業務，以香港市場為依托，穩步布局美國、歐洲及東南亞等主要市場。其中 2006年成立華 泰國際全資子公司華泰金控（香港）以經營香港市場，全方位對接集團全業務鏈體系，為境內外 客戶提供一站式跨境綜合金融服務；2016 年公司完成 AssetMark 收購，為財富管理轉型對接全球 資源提供了強大的平臺；2018 年，華泰國際于美國注冊成立了全資下屬公司華泰證券（美國）， 2019 年 6 月獲得經紀交易商牌照。后續還獲得美國自營交易牌照、加拿大與機構投資者開展證券 交易的業務資格以及歐洲主要證券交易所的市場準入，成為美國期貨產品的介紹經紀商，并獲得 美國國債經紀經銷商資格；2020 年 12 月，華泰金控（香港）成為首家取得倫交所做市商資格的 亞洲金融機構；2022 年 9 月，華泰國際在新加坡設立了全資子公司，圍繞構建“投行 + 財富 + 機 構交易”的證券服務體系，不斷獲取當地相關牌照，并以新加坡為區域中心覆蓋東南亞新興經濟 體，為海外投資者提供具有中國特色的產品及服務；2024 年 9 月，華泰國際旗下子公司率先以中 資券商身份，于越南證券市場監管機構獲批證券交易代碼，將以合格境外投資者身份在越南的兩 大主要證券交易所——胡志明市證券交易所（HOSE）和河內證券交易所（HNX）進行直接交易。

國際業務營收增長迅速，領跑頭部券商。近年來華泰證券積極發力海外業務，收入規模及貢獻持 續增長，行業地位不斷提升。2024H1 香港及海外市場實現營業收入 65 億元人民幣，營收規模反 超中信證券國際成頭部券商國際子公司第一；對華泰證券合并口徑營業收入的貢獻達 37%，較 2019 年提升 26pct。 香港市場表現亮眼，股票交易量增長明顯。香港市場致力于打造全方位的綜合性跨境金融服務平 臺體系，在波動的市場環境下憑借先進的平臺實力及有效的風險管控能力，保持業務規模穩定。 股權業務平臺、固收業務平臺、財富管理平臺、基金資管平臺和旗艦投行業務的業務體系持續深 化，差異化競爭優勢鞏固提升。股票交易量從 2019 年的 563 億港元增長至 2023 年的 3092 億港 元，平均復合增長率為 53.06%；機構融資交易發行規模從 2019 年的 197 億港元增長至 2023 年 的 335 億港元，平均復合增長率為 14.17%。

AssetMark 營收與資產規模取得快速增長。AssetMark 營收從 2019 年的 28 億元增長到 2023 年 的 49 億元，平均復合增長率 15.33%。平臺資產規模從 2019 年的 616 億美元上升到 2024H1 的 1194 億美元，平均復合增長率 15.84%，同時其資產管理規模在 TAMP 行業市占率維持在 11%左 右，排名從第三提升至第二。使用平臺服務的投資顧問增收效果顯著，吸引更多投顧在過去 5 年 中入駐 AssetMark，形成規模效應，客戶數量增長，粘性提高與客戶收益增加的良性循環。截至 2024H1，AssetMark 平臺總計服務 9,245 名獨立投資顧問，較 2019 年年底增長約 16.17%； AssetMark 平臺總計服務的終端賬戶覆蓋了逾 26 萬個家庭，較 2019 年年底增長約 62.50%。 出售 AssetMark 彰顯公司國際業務戰略發展方向。2024 年 4 月，華泰證券公告稱擬通過直接協 議整體出售方式出售華泰國際所持 AssetMark 的全部 5087.38 萬股普通股，2024 年 9 月，華泰證 券公告稱其出售所持統包資產管理平臺 AssetMark 全部股權已完成交割，最終交易對價為 17.93 億美元。隨著國際業務發展逐漸多元化，香港等其他市場收入不斷增長，AssetMark 對國際業務 收入的貢獻在不斷降低，出售將進一步優化資產和資源配置，同時從交易角度來看，對 AssetMark 的交易給公司帶來超過 10 億美元的盈利，實現投資收益和股東回報最大化。

國際業務進一步拓展下未來前景可期。目前國內金融市場競爭日益激烈，券商同質化問題嚴重， 頭部券商紛紛加強境內外一體化布局。雖然公司出售 AssetMask 后國際業務營收將會減少 30% 左右，但整體業務規模仍將處于龍頭地位。從公司戰略角度來看，香港與新加坡市場仍然是發展 中心，從財富管理業務角度來看，香港市場可以直接參與全球股市投資，“漲樂全球通”APP 已 提供覆蓋港股、美股、A 股、新加坡股等多市場行情、交易、基金、閑錢理財、智能投顧、保險 等專業金融產品與服務，以及包括交流圈、直播、課堂等社交、投教的多元互動體驗，將吸引高 凈值客戶群體進行投資；從機構業務角度來看，東南亞市場是中國企業對外投資的重要目的地， 特別是新能源汽車、動力電池等領域的中國企業均有從“產品出海”到“產業鏈出海”的趨勢， 催生了大量跨境融資、并購重組、資產管理等金融服務。預計未來公司在國際市場的業務范圍及 影響力將得到進一步提高。