長三角綠色債券市場(chǎng)情況如何？

總體而言，2023年長三角地區(qū)綠色債券持續(xù)維持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

1.綠色債券市場(chǎng)規(guī)模

2023年，上海、江蘇、浙江、安徽“投向綠”1債券累計(jì)發(fā)行389只，規(guī)模共計(jì)3456.14元；其中“貼標(biāo)綠”2債券累計(jì)發(fā)行258只，規(guī)模1874.09億元。相較2022年，“投向綠”債券累計(jì)發(fā)行只數(shù)增長33.68%，規(guī)模增長23.79%；其中“貼標(biāo)綠”債券累計(jì)發(fā)行只數(shù)增長36.51%，規(guī)模增長20.14%，呈現(xiàn)只數(shù)與規(guī)模雙增長的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

其中，上海市綠債發(fā)行規(guī)模最大，共發(fā)行“投向綠”債券103只，規(guī)模1515.39億元；其中“貼標(biāo)綠”債券93只，規(guī)模1238.98億元。江蘇省“投向綠”債券146只，規(guī)模831.44億元；其中“貼標(biāo)綠”債券87只，規(guī)模348.55億元。浙江省“投向綠”債券121只，規(guī)模817.19億元；其中“貼標(biāo)綠”債券70只，規(guī)模232.10億元。安徽省“投向綠”債券19只，規(guī)模292.12億元；其中“貼標(biāo)綠”債券8只，規(guī)模54.46億元。相較2022年，在發(fā)行只數(shù)方面，浙江省“投向綠”債券發(fā)行只數(shù)增幅最大，達(dá)51.25%；安徽省“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行只數(shù)增幅最大，達(dá)100%。在發(fā)行規(guī)模方面，江蘇省“投向綠”債券發(fā)行規(guī)模增幅最大，達(dá)56.70%；上海市“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行規(guī)模增幅最大，達(dá)54.90%。

2.綠色債券品種構(gòu)成

2023年，在長三角發(fā)行的“投向綠”債券中，地方政府債券發(fā)行規(guī)模最大，累計(jì)規(guī)模989.65億元，占比28.63%，其次為金融債券，占比23.23%。“貼標(biāo)綠”債券中金融債券發(fā)行量最大，累計(jì)規(guī)模792.00億元，占比42.26%，其次為資產(chǎn)證券化債券，占比28.05%。相較2022年，地方政府債、金融債兩個(gè)券種占比雖仍為最高，但占比有所下降，體現(xiàn)出長三角綠色債券品種豐富度有所提升。

2023年，上海市發(fā)行的綠色債券以金融債券和資產(chǎn)支持證券為主。在“投向綠”債券中，金融債券發(fā)行規(guī)模最大，累計(jì)規(guī)模706.00億元，占比46.59%。“貼標(biāo)綠”債券中也是金融債券發(fā)行量最大，累計(jì)規(guī)模695.00億元，占比56.09%。相較2022年，上海市綠色債券中金融債券的發(fā)行規(guī)模占比有明顯提升。

2023年，在江蘇省發(fā)行的綠債呈現(xiàn)種類豐富、公司信用類債券為主的特征。在“投向綠”債券中，短期融資券發(fā)行規(guī)模最大，累計(jì)規(guī)模233.10億元，占比28.04%，其次為中期票據(jù)、公司債券，占比分別為23.33%、20.01%。“貼標(biāo)綠”債券中公司債券發(fā)行量最大，累計(jì)規(guī)模140.87億元，占比40.42%，其次為資產(chǎn)支持證券，占比22.46%。相較2022年，江蘇省綠色債券中，公司債券的債券發(fā)行規(guī)模占比有所提升。

2023年，在浙江省發(fā)行的“投向綠”債券中，地方政府債券發(fā)行規(guī)模最大，累計(jì)規(guī)模423.19億元，占比51.79%。“貼標(biāo)綠”債券中資產(chǎn)支持證券發(fā)行量最大，累計(jì)規(guī)模91.80億元，占比39.55%。相較2022年，浙江省綠色債券發(fā)行規(guī)模占比存在一定變化，地方政府債券、資產(chǎn)支持證券占比有所上升。

2023年，在安徽省發(fā)行的“投向綠”債券中，地方政府債券發(fā)行規(guī)模最大，累計(jì)規(guī)模226.36億元，占比77.49%。“貼標(biāo)綠”債券中金融債券發(fā)行量最大，累計(jì)規(guī)模25.00億元，占比45.91%。相較2022年，安徽省綠色債券發(fā)行規(guī)模占比基本保持不變。

3.綠色債券行業(yè)分布

 2023年，長三角綠色債券發(fā)行主體呈現(xiàn)多元化。在“投向綠”債券發(fā)行人中，國家機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模占比達(dá)28.63%，金融業(yè)次之，占比26.86%。其中，在“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行人中，金融業(yè)發(fā)行規(guī)模占比49.33%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)次之，占比23.18%。相比2022年，國家機(jī)構(gòu)、金融業(yè)兩個(gè)行業(yè)占比雖仍為最高，但占比有所下降，體現(xiàn)出長三角綠色債券行業(yè)豐富度不斷提升。

2023年，上海市綠色債券發(fā)行主體呈現(xiàn)以金融業(yè)為主，多元化行業(yè)并存的狀態(tài)。在“投向綠”債券發(fā)行人中，金融行業(yè)發(fā)行規(guī)模占比最高，達(dá)52.96%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、國家機(jī)構(gòu)次之，占比分別為23.52%、15.93%。在“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行人中，金融行業(yè)發(fā)行規(guī)模占比最高，達(dá)64.78%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)次之，占比為27.88%。

2023年，江蘇省綠色債券發(fā)行主體呈現(xiàn)多元化。在“投向綠”債券發(fā)行人中，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)發(fā)行規(guī)模占比最高，達(dá)27.06%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)次之，占比為22.21%。在“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行人中，金融行業(yè)發(fā)行規(guī)模占比最高，達(dá)21.76%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)次之，占比為15.13%。

2023年，浙江省“投向綠”債券發(fā)行主體呈現(xiàn)以國家機(jī)構(gòu)為主的狀態(tài)，國家機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模占比最高，超半數(shù)，達(dá)51.79%，其次為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，占比11.62%。“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行主體呈現(xiàn)多元化，建筑業(yè)、綜合、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)發(fā)行規(guī)模占比分別為16.61%、16.37%、13.76%。

2023年，安徽省“投向綠”債券發(fā)行主體呈現(xiàn)以國家機(jī)構(gòu)為主的狀態(tài)，國家機(jī)構(gòu)發(fā)行規(guī)模占比最高，達(dá)77.49%。“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行主體呈現(xiàn)多元化，金融業(yè)占比48.91%，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)占比27.54%。

4.綠色債券期限分析

2023年，在發(fā)行期限上，長三角“投向綠”債券期限總體多元化，但呈現(xiàn)3-5年期和10年以上期限4發(fā)行規(guī)模最高的“雙峰”分布特征，二者占比分別為34.40%和31.07%。“貼標(biāo)綠”債券期限分布相對(duì)集中在3-5年，發(fā)行規(guī)模占比達(dá)56.53%。相較2022年，長三角綠色債券發(fā)行期限結(jié)構(gòu)保持平穩(wěn)，其中5-10年期綠色債券發(fā)行規(guī)模有所增長。

2023年，在發(fā)行期限上，上海市“投向綠”“貼標(biāo)綠”債券期限分布均相對(duì)集中在3-5年期，發(fā)行規(guī)模占比分別為51.98%、63.58%。相較2022年，上海市綠色債券發(fā)行期限中3-5年期占比有所增加。

2023年，在發(fā)行期限上，江蘇省“投向綠”債券和“貼標(biāo)綠”債券期限呈現(xiàn)多元化，其中“投向綠”債券的3-5年期和1年及以下期限發(fā)行規(guī)模占比較高，分別為29.08%和 19 28.54%。“貼標(biāo)綠”債券中，3-5年期發(fā)行規(guī)模占比最高，達(dá)41.83%，其次為5-10年期和1-3年期，占比分別為18.59%和17.93%。相較2022年，江蘇省綠色債券發(fā)行期限保持平穩(wěn)。

2023年，在發(fā)行期限上，浙江省“投向綠”債券期限呈現(xiàn)多元化，其中10年期以上和5-10年期發(fā)行規(guī)模占比最高，分別為36.15%、34.99%。“貼標(biāo)綠”債券期限分布集中在5-10年期和3-5年期，發(fā)行規(guī)模占比分別為58.07%、37.01%。相較2022年，浙江省綠色債券發(fā)行期限中5-10年期占比明顯增加。

2023年，在發(fā)行期限上，安徽省“投向綠”債券期限相對(duì)集中在10年期以上，發(fā)行規(guī)模占比高達(dá)78.96%。“貼標(biāo)綠”債券期限相對(duì)集中在3-5年期，發(fā)行規(guī)模占比高達(dá)73.45%。相較2022年，安徽省綠色債券發(fā)行期限保持平穩(wěn)。

5.長三角綠色債券市場(chǎng)情況總結(jié)

總體而言，2023年長三角地區(qū)綠色債券持續(xù)維持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。上海市發(fā)行規(guī)模最大、江蘇省發(fā)行只數(shù)最多。在品種構(gòu)成、行業(yè)分布方面，長三角“投向綠”債券以地方政府債券和金融債券規(guī)模占比最高，“貼標(biāo)綠”債券以金融債券規(guī)模占比最高，系因政府債券中鮮有“貼標(biāo)綠”所致，此外江蘇省公司信用類債券（包括交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，以及電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)發(fā)行人發(fā)行的綠債）占比較高，這與江蘇省對(duì)非金融企業(yè)發(fā)行綠色債券的貼息政策有關(guān)。在期限分布方面，長三角“投向綠”債券中3-5年期和10年以上期限占比最高，“貼標(biāo)綠”債券中3-5年期占比最高。

相較于2022年，2023年長三角綠色債券有以下幾方面的變化：一是2023年長三角各省市綠色債券發(fā)行量、發(fā)行規(guī)模相較2022年均穩(wěn)步增長，體現(xiàn)出長三角地區(qū)在綠色債券領(lǐng)域的不斷發(fā)力。二是2023年地方政府債券/國家機(jī)構(gòu)、金融債券/金融業(yè)兩個(gè)券種/行業(yè)的規(guī)模占比雖仍為最高，但比重有所下降，其余行業(yè)占比提升，體現(xiàn)出長三角綠色債券券種和行業(yè)豐富度不斷提升。三是相較2022年，長三角綠色債券發(fā)行期限結(jié)構(gòu)基本保持平穩(wěn)，其中5-10年期綠色債券發(fā)行規(guī)模有所增長。

2022年、2023年長三角綠色債券發(fā)展仍面臨一些共性問題。一是政府債券“貼標(biāo)”情況仍有較大進(jìn)步空間。長三角金融債券和政府債券中符合“投向綠”的綠色債券規(guī)模較大，但政府債券鮮有“貼標(biāo)綠”債券發(fā)行，政府債券在綠債方面尚有巨大發(fā)展空間。二是除江蘇省外，綠色債券券種和發(fā)行人過多集中于地方政府債券/國家機(jī)構(gòu)和金融債券/金融業(yè)，而江蘇省則依托對(duì)非金融企業(yè)的綠色債券貼息政策激勵(lì)了江蘇省的非金融企業(yè)發(fā)行綠色債券，有效豐富了江蘇省綠色債券的券種、行業(yè)分布。