長電科技主營業務、股權結構及業績分析

全球領先的集成電路制造和技術服務提供商。

長電科技是全球第三大集成電路委外封測企業，公司為客戶提供從系統集成封裝設計到技術開發、產品認證、晶圓中測、晶圓級中道封裝測試、系統級封裝測試和芯片成品測試等一站式服務。公司聚焦關鍵應用領域，在 5G 通信類、高性能計算、消費類、汽車和工業等領域擁有行業領先的半導體先進封裝技術，如 SiP、WL-CSP、FC、eWLB 及XDFOI®系列等。公司客戶遍布世界主要地區，涵蓋半導體各領域的市場領導者。

堅持全球戰略和大客戶戰略。公司客戶遍布世界主要地區，海外收入占比超過70%，涵蓋半導體各領域的市場領導者，2020-2023 年前五大客戶收入占比超過50%。

歷史沿革：1972 年，公司前身江陰晶體管廠成立；2000 年，改制為江蘇長電科技股份有限公司；2003 年，公司在 A 股上市；2015 年，收購當時全球第四大OSAT 廠星科金朋；2024年，收購西部數據旗下存儲封測廠晟碟半導體 80%股權。

全球八大生產基地。公司在中國江陰、滁州、宿遷、上海，韓國和新加坡設有八大生產基地。江陰基地包括集成電路事業中心、長電先進、星科金朋（江陰）和長電微電子。韓國基地包括 STATS ChipPAC Korea 和長電韓國。上海基地包括臨港的長電汽車電子（在建中）和晟碟半導體（交易進行中）。

公司實際控制人預計將變更為中國華潤。截止 2024 年半年報，國家集成電路產業投資基金、芯電半導體（上海）分別持有公司 13.24%和 12.79%股份。其中，芯電半導體（上海）是中芯國際間接全資子公司。2024 年 3 月 26 日，公司發布公告，公司股東國家集成電路產業投資基金、芯電半導體（上海）分別與磐石香港有限公司簽訂了《股份轉讓協議》；2024年8月22 日，相關方又簽訂了相應的《補充協議》。根據上述協議，本次股份轉讓后，磐石潤企將持有公司股份 403,122,922 股，占公司總股本的 22.54%。磐石潤企的控股股東為磐石香港，實際控制人為中國華潤有限公司。截止 2024 年 10 月 8 日，該股份轉讓尚未完成交易。

1Q23 以來業績持續復蘇。2018-2022 年，公司業績總體呈現向上增長趨勢。公司收入從2018 年的 238.6 億元增長到 2022 年的 337.6 億元；扣非凈利潤從2018 年的虧損13.1億元增長到 2022 年的 28.3 億元。2023 年，受半導體行業去庫存影響，公司收入、利潤有所下滑，收入同比下滑 12.15%至 296.6 億元，扣非凈利潤同比減少 53.26%至13.2 億元。隨著行業周期復蘇以及先進封裝需求帶動，公司業績逐季改善，2023Q4 收入、扣非凈利潤企穩，2024Q1同比實現正增長，2024Q2 繼續保持向上趨勢。

利潤率、ROE 中期趨勢向上。2016-2019 年，長電科技利潤率和ROE、ROIC均在在低位徘徊；2020、2021、2022 年，利潤率指標和 ROE、ROIC 指標較前幾年提升明顯，2021年達到最高，其中毛利率、營業利潤率和扣非利潤率分別達到了 18.4%、10.4%、8.2%；ROE、ROIC則達到了 14.1%、12.0%，均明顯高于 2016-2019 期間表現。2023 年，受半導體行業下行拖累，利潤率和 ROE、ROIC 有所調整。隨著下游需求回暖，公司上述指標有望在2024 年重回向上趨勢。