銳科激光發展歷程、產品研發及盈利分析

國內光纖激光器領軍者。

1.專注光纖激光器，建成國內一流的激光器領軍企業

深耕技術打破外企壟斷，打造國產光纖激光器龍頭。2007年，激光龍頭企業華工 科技與光纖激光器技術領軍人才閆大鵬合作，銳科激光由此誕生。公司成立伊始便 依托自身核心技術，帶領行業聯合，最終整合形成百分之百國產光纖激光器產業 鏈，打破國外企業在光纖激光器領域的壟斷。2009年，銳科激光推出100W連續光 纖激光器并推入市場；2011年，銳科激光500-1000W連續光纖激光器研制成功并 開始量產；2013年，銳科激光攻克萬瓦激光器核心技術，研制成功中國首臺萬瓦連 續光纖激光器，標志著中國光纖激光器自主研發能力已達到世界一流水平。 光纖激光器領軍企業，參與國家、國際級標準制定。2016年，銳科激光牽頭起草 的國家機械行業標準《JB/T 12632-2016 光纖激光器》正式實施；2020年，銳科 激光參與制定的“工業用光纖激光器參數要求和測試方法”的標準，正式成為該品 類的國際標準；同年，銳科激光上榜國家技術創新示范企業名單。

在光纖激光器領域，公司充分發揮自身的產業鏈垂直整合優勢、技術優勢和品牌優 勢等，通過積極開展質量提升專項工程、保障產品質量，加強成本管控、提升整體 經營效率，持續加大研發投入、加大智慧工廠的自動化建設等系列措施，鞏固了公 司在國內激光器市場的龍頭地位。近年來，公司光纖激光器收入在總營收中的占比 均在9成左右，其中，連續光纖激光器占比約8成。根據公司2023年報，公司連續 光纖激光器與脈沖光纖激光器兩大類產品收入分別占總營收的80.6%和10.9%。

2.技術人才持股綁定，產品研發持續推進

核心技術骨干持股，團隊穩定性有保障。公司實控人為國務院國資委，其第一大股 東為航天三江集團，持股比例約為33.8%；公司的第二至第四大股東即為核心技術 骨干閆大鵬、盧昆忠、李成，截至2024年一季度持股比例分別為9.03%/ 2.98%/ 2.25%。通過核心技術人員持股綁定的方式，公司在一定程度上保障了技術團隊的 穩定性，利于公司在技術研發上的創新發展。

產品譜系全面，研發成果顯著。公司致力于打造“全波段、全脈寬、全功率、全應 用”激光器產品體系，現已有六大類激光器產品，并研發生產出1μm近紅外波段的 激光器、藍光、綠光等可見光激光器、355nm紫外激光器、266nm及213nm深紫外 激光器，同時也有1.3-1.7μm、2μm近紅外光纖激光器等全波段激光器產品。2019年，公司收購國神光電，布局超快激光器；2023年底，公司黃石智慧工廠投產，形 成武漢、黃石、無錫、上海四地聯動的產業發展格局。根據銳科激光2023年報，公 司2023年全年牽頭科技部國家重點研發計劃2項，工信部高質量發展專項等6項國 家級項目，公司專利數已突破1030項，擁有軟件著作權192項，注冊商標權58項， 入選多個國家級與省級榜單，獲得若干國家級與省級獎項。

3.出貨量持續高增，盈利能力逐步修復

受益于光纖激光器市場發展，激光器銷量持續增長。2019-2023年，公司收入從 20.10億元增至36.80億元，CAGR達到16.32%。其中，2022年營收下滑主要系公 司受疫情影響調整銷售策略，激光器價格下調幅度較大所致。從銷量上看，公司研 發實力增強、高功率高品質激光器產品表現突出，市占率持續上升，光纖激光器銷 量近年來始終保持兩位數的高速增長。

盈利端逐漸修復，費用端尚存壓力。2019-2021年，公司毛利率維持在30%左右，凈 利率在15%左右波動；2022年，公司受宏觀經濟以及光纖激光器市場競爭激烈等多 重因素影響，凈利潤同比大幅下降。2023年，公司加強技術創新，推進市場拓展， 全面加強質量與成本控制，利潤有明顯回升。