血制品行業行情、上市公司營收、銷售及批簽發情況如何？

根據米內網樣本醫院2023年銷售額看，7家血制品上市公司銷售額合計30.98億元， 同比增長13.55%，2019年以來年復合增速達12.01%。1.行情回顧

年初至今，申萬一級31個行業中23個行業下跌，其中，醫藥板塊下跌20.44%，位于 31個行業第26；年初至今，申萬三級13個醫藥子行業均下跌，其中，血制品板塊下 跌幅度最小，下跌4.81%，跑贏申萬醫藥指數15.64個百分點。

年初至今，A股7家血制品上市公司均呈不同幅度下跌，華蘭生物下跌26.38%，下跌 幅度最大；博雅生物下跌0.41%，下跌幅度最小；1年內，A股7家血制品上市公司4家 上漲，3家下跌。其中，派林生物上漲 33.64%，漲幅最大，衛光生物下跌27.24%，跌 幅最大。

2. 上市公司整體收入穩健增長，業務結構影響增速

從血制品上市公司2023年總營業收入和近4年（2019年至2023年）年復合增速看，分 別為，上海萊士79.64億元（+32.49%）、天壇生物51.80億元（+12.09%）、華蘭生物 53.42億元（+9.62%）、派林生物23.29億元（+26.28%）、博雅生物26.52億元（- 1.00%）、衛光生物10.49億元（+6.32%）、博暉創新10.45億元（+13.58%）。

A股七家血制品上市公司中，天壇生物、派林生物和衛光生物業務主要為自產血制品； 上海萊士業務包含自產和進口血制品；華蘭生物業務包含血制品和疫苗；博雅生物 逐步剝離非血制品業務；博暉創新核心業務包括血制品和IVD。

對比各公司總營業收入增速和血制品業務收入增速，結合各公司業務結構，可以看 出，上海萊士進口白蛋白收入增長強勁，拉高公司整體增速；華蘭生物血制品業務 增長弱于疫苗業務；博雅生物剝離非血制品業務后有望實現更快增速；博暉創新IVD 板塊拉低公司增速，血制品增速較強勢。

3.上市公司血制品體量穩健增長，2024Q1 增速有所放緩

A股七家上市公司血制品業務收入（含進口）從2019年的115.17億元增長至2023年的 213.97億元，4年年復合增速為16.75%。

我們選取四家血制品收入占比接近100%的上市公司（上海萊士、天壇生物、派林生 物、衛光生物）季度總營業收入看，血制品賽道收入有明顯的季節性，從Q1到Q4收 入多數呈環比增長趨勢，Q1環比上一年Q4收入減少，同比上一年Q1收入增長。 2024Q1，四家總營業收入合計39.40億元，同比增長3.01%，環比減少11.54%。

從四家上市公司季度收入看，2024Q1，上海萊士收入同比基本持平，2019年以來首 次一季度收入未實現正增長；天壇生物收入同比減少5.42%，主要是因為2023年一季 度基數高；派林生物收入同比增長67.05%，主要是2023年一季度基數低；衛光生物 同比增長8.13%。

4. 院內銷售：整體呈兩位數增長

根據米內網樣本醫院2023年銷售額看，7家血制品上市公司銷售額合計30.98億元， 同比增長13.55%，2019年以來年復合增速達12.01%。

從上市公司看，2019年以來，7家血制品上市公司院內銷售均實現不同程度增長， 2019年至2023年年復合增速從高到低依次為派林生物31.86%、上海萊士19.46%、衛 光生物10.53%、天壇生物8.67%、博雅生物6.00%、博暉創新5.20%、華蘭生物4.13%。

從品種看，人血白蛋白、人免疫球蛋白，靜丙占據樣本醫院血制品主要銷售份額， 增速較高的有人血白蛋白、破免、人免疫球蛋白、靜丙等，2019年至2023年年復合 增速分別為19.86%、19.04%、17.10%和14.91%。

5.批簽發：2024H1 批簽發批次同比減少

中檢所2023年和2024H1血制品整體批簽發批次分別為13,308和5120，同比增速分別 為9.82%和-18.03%。

梳理血制品8個品種2023H1、2024H1批簽發批次數據得到，2024年上半年，人血白蛋 白（進口）、人血白蛋白（國產）、靜丙、破免、乙免、PCC、纖原批簽發批次同比減 少；狂免、人凝血因子Ⅷ同比增加，血制品整體批次同比減少22.39%。

拆分不同血制品品種上市公司2024H1批簽發批次，上市公司分化較大。整體看，批 簽發批次領先的有天壇、華蘭、上海萊士、博雅。華蘭生物和博暉創新的人血白蛋 白批次同比增長。

上市公司2023H1批簽發批次同比增加品種分別為，天壇生物破免、乙免、人凝血因 子Ⅷ、PCC4個品種；上海萊士狂免、人凝血因子Ⅷ、PCC3個品種；華蘭生物人血白 蛋白、狂免、纖原3個品種；派林生物人凝血因子Ⅷ1個品種；博暉創新人血白蛋白、 靜丙、破免、狂免、PCC5個品種；衛光生物人凝血因子Ⅷ1個品種。