連城數(shù)控光伏設(shè)備布局進展如何？

擴產(chǎn)單晶爐產(chǎn)能，發(fā)展電池片設(shè)備和組件設(shè)備。

1.單晶爐：核心供應(yīng)商，客戶多元化，規(guī)模優(yōu)勢領(lǐng)先

光伏單晶爐設(shè)備核心供應(yīng)商之一，相關(guān)技術(shù)領(lǐng)先全球。2013 年，公司并購了美國500 強公司 SPX 旗下的 KAYEX 單晶爐事業(yè)部，獲得其全部知識產(chǎn)權(quán)、商標和18項技術(shù)專利。經(jīng)過多年的自主研發(fā)創(chuàng)新，公司已深入開發(fā)并掌握晶體硅生長設(shè)備及多線切割設(shè)備的關(guān)鍵技術(shù)和工藝。目前，公司單晶爐的投料量、喉口直徑、爐室直等都位于行業(yè)領(lǐng)先地位。2021 年 6 月，公司首次展出直徑1600mm 單晶爐KX380PV和新型切片機，滿足大尺寸硅片的技術(shù)要求。

產(chǎn)能供不應(yīng)求，客戶逐步多元化。根據(jù)公司公告，2022 年第一季度公司單晶爐產(chǎn)能為 540 臺，產(chǎn)量為 547 臺，產(chǎn)能利用率為 101.39%，公司現(xiàn)有產(chǎn)能已趨于飽和。作為隆基綠能主要供應(yīng)商，自 2021 年以來，公司在維持穩(wěn)定基本盤的同時，著力拓展新客戶，目前來自隆基綠能以外新用戶的單晶爐訂單占到一半以上，客戶結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，為公司發(fā)展新用戶打開新市場奠定了良好的客戶基礎(chǔ)。單晶爐市場規(guī)模大，公司規(guī)模優(yōu)勢領(lǐng)先。目前單晶爐市場規(guī)模據(jù)估算為274億元，且市場集中度較高，其中晶盛機電與公司的市場份額與產(chǎn)能規(guī)模保持行業(yè)前列，市占率分別為 52%和 18%，領(lǐng)先于其他同業(yè)競爭對手。

市場規(guī)模預測：我們預計 2023 年國內(nèi)單晶爐市場規(guī)模將達到274 億元。目前單晶爐的需求主要來源于光伏裝機量提高帶來的硅片擴產(chǎn)和硅片技術(shù)迭代帶來的設(shè)備替換。我們預計 2023 年硅片新增裝機約 234GW 左右，設(shè)備替換需求約40GW，同時參考連城數(shù)控的招股說明書，每 GW 產(chǎn)能所需設(shè)備80 臺，每臺單價125萬元，則對應(yīng)的單晶爐市場規(guī)模約 274 億元。

2.電池片設(shè)備：艾華看齊微導，釜川對標捷佳

布局明確，重點突擊：根據(jù)公司公告，2019 年，公司成立自動化事業(yè)部，致力于光伏電池及半導體芯片生產(chǎn)所需硅片薄膜沉積生產(chǎn)線（CVD 技術(shù)、PVD 技術(shù)、ALD技術(shù)）及配套自動化設(shè)備的開發(fā)。（1）艾華主營 ALD 設(shè)備：公司通過連城凱科斯間接持股艾華（無錫）半導體公司 66%股權(quán)，艾華主營業(yè)務(wù)是新能源半導體設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)；（2）上海釜川主營清洗、制絨設(shè)備：公司2022 年上半年通過持有上海釜川智能科技股份有限公司 44.88%股份對其實現(xiàn)控股，布局太陽能電池生產(chǎn)領(lǐng)域；（3）拉普拉斯主營 LPCVD、PECVD 等技術(shù)：公司持股深圳市拉普拉斯能源技術(shù)有限公司 20.56%股權(quán)，實現(xiàn)聯(lián)營。上述技術(shù)在PERC 和TOPcon 電池工藝流程中均得到廣泛應(yīng)用。

2021 年，公司電池片設(shè)備已實現(xiàn)約 3,698 萬元的銷售收入，且截至2022年5月末在手訂單 1 億元以上，已具備了大規(guī)模批量生產(chǎn)的條件。目前公司的ALD設(shè)備、釜川的清洗制絨設(shè)備已經(jīng)被核心客戶采購。 ALD（Atomic Layer Deposition），是一種可以將物質(zhì)以單原子層形式一層一層地鍍在基底表面的工藝，是薄膜沉積設(shè)備的一種。薄膜沉積設(shè)備按照工藝原理的不同可分為物理氣相沉積（PVD）設(shè)備、化學氣相沉積（CVD）設(shè)備和原子層沉積（ALD）設(shè)備。

薄膜沉積設(shè)備市場空間：我們估算 2023 年薄膜沉積設(shè)備的市場規(guī)模約108億元。根據(jù)中來股份和隆基綠能等公司的公告，TOPCon 電池片設(shè)備投資中，薄膜沉積等設(shè)備投資占比 35%，而根據(jù)通威太陽能和天合光能等公司的公告，PERC 電池片設(shè)備投資中，薄膜沉積等設(shè)備投資占比 25%，同時假設(shè)IBC 的相應(yīng)占比與PERC類似。那么基于我們對 2023 年電池片新增裝機 286GW 的預計，以及微導納米公告中各類電池片設(shè)備投資的每 GW 價格，則對應(yīng)的薄膜沉積設(shè)備的市場規(guī)模約108億元。同時，上海釜川主營清洗、制絨設(shè)備。清洗設(shè)備：經(jīng)切片、研磨、倒角、拋光等多道工序加工成的半導體薄片，表面已吸了各種雜質(zhì)，進行擴散前需要對其進行清洗，消除各類污染物，清洗的潔凈程度直接影響著電池片的成品率和可靠率。制絨設(shè)備：是晶硅電池的第一道工藝，又稱“表面織構(gòu)化”。在太陽能光伏板的加工過程中，需要將硅晶片放置進含有硝酸和氫氟酸的制絨槽，將硅晶片的表面腐蝕成均勻的絨面，用以增加 PN 結(jié)面積，從而增加太陽光的吸收、減少反射。清洗制絨設(shè)備市場空間：我們估算 2023 年薄膜沉積設(shè)備的市場規(guī)模約73億元。清洗制絨設(shè)備一般在電池片設(shè)備投資額的占比約 15%，那么基于我們對2023年電池片新增裝機 286GW 的預計，以及微導納米公告中各類電池片設(shè)備投資的每GW價格，則對應(yīng)的薄膜沉積設(shè)備的市場規(guī)模約 73 億元。

3.組件設(shè)備：穩(wěn)步發(fā)展傳統(tǒng)設(shè)備，瞄準下一代技術(shù)

公司已組建光伏組件設(shè)備事業(yè)部，開發(fā)系列的光伏組件制造設(shè)備，包括串焊機、疊焊機和排版機等。公司將與光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)保持緊密的合作關(guān)系，已完成樣機研發(fā)并獲取下批量訂單，已具備大規(guī)模生產(chǎn)的基礎(chǔ)條件，爭取在2022年形成小批量訂單，在 2023 年形成大批量交付能力。 目前，連城參與招標的是傳統(tǒng)的組件設(shè)備（排版機、疊焊機等通用類設(shè)備）。實際上連城希望要做到行業(yè)領(lǐng)先，瞄準的是下一代新型組件設(shè)備（配套新型電池），現(xiàn)在還處于樣機階段。

組件生產(chǎn)是將電池片等材料組裝成光伏組件的過程，串焊與疊焊是組件生產(chǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。疊焊機：用匯流帶將電池串連接通過匯流條疊焊制成組件串，目前疊焊機主要被行業(yè)龍頭企業(yè)壟斷，研發(fā)啟動早、投入大，設(shè)備結(jié)構(gòu)容易成為仿制標的，但因高頻電磁焊技術(shù)門檻，仿制成功者較少。缺點一是二次校正余量不大，使用率低；二是結(jié)構(gòu)限制，提速較難。高速串焊機：將電池片經(jīng)過劃片工序預分片后通過串焊與互聯(lián)條焊接形成電池串，其作用在于將電池片焊接成電池串，高速串焊機目前在行業(yè)內(nèi)處于研發(fā)實驗階段，隨著光伏平價上網(wǎng)進一步推動新增裝機量持續(xù)增長。 市場規(guī)模測算：我們估算 2023 年組件設(shè)備的市場規(guī)模約120 億元。據(jù)CPIA數(shù)據(jù)2021 年光伏組件環(huán)節(jié)新投產(chǎn)線設(shè)備投資額為 0.62 億元/GW。若單價無過大波動，同時我們預計 2023 年組件新增產(chǎn)能約 194GW，2023 年光伏組件設(shè)備市場規(guī)模約120 億元。