連城數控戰略定位、股權架構及發展歷程回顧

起于硅片設備，定位綜合服務商。

1.戰略定位：從設備供應商到綜合服務商

連城數控目前的戰略定位是實現從光伏和半導體設備供應商向綜合服務商的轉變，所以公司不僅會發展光伏設備和半導體設備，還會重點布局核心輔材產業。光伏產業鏈主要包括硅料、硅片、電池和組件等四個環節。公司目前已向硅片設備下游的電池片設備和組件設備等業務進行了廣泛的延伸布局。同時，公司也將產業中的一些關鍵輔材業務作為重點突破方向。

2.股權架構：實際控制人明確，獲得機構投資人認可

公司實際控制人為李春安和鐘寶申，二人為一致行動人，分別持有公司13.12%和10.12%的股份，并分別持有公司控股股東沈陽匯智27.64%和33.10%的股份，沈陽匯智則持有公司 30.58%的股份。同時，鐘寶申為公司主要客戶隆基綠能董事長，并持有其 1.66%股份，李春安則持有隆基綠能 2.11%股份。第二大股東如東睿達股權投資基金持股 10.53%，其余股東持股均不超過5%。

2022 年三季度，易方達旗下基金新進入公司前十大股東名錄，體現出公司的投資價值在逐步提升，正獲得更多機構投資人的認可。

3.發展歷程：以前隆基協助單點突破，現在客戶多元大有進展

在國內光伏產業較早期階段，主要的生產設備都必須向國外公司進口，不僅價格昂貴且交期難以保證。公司兩位實控人彼時在業內已扎根數年，認識到設備國產化的重大意義，開始以之為目標整合資源。隨后，公司在大連成立，發展至今大可分為三個階段：

（1）2007-2012：打破光伏切割設備國外壟斷，戰略攜手隆基。公司于 2008 年推出我國第一代具有自主知識產權的單晶硅多線切方機，初次打破國外壟斷，后又持續推出截斷機等產品，獲市場廣泛認可和科技部等四部委表彰。此后，公司一直是隆基綠能的主要設備供應商之一。

（2）2013-2018：金剛線切片機引領國產替代，單晶爐快速走向成熟。公司 2013 年在國內首次推出金剛線切片機，不僅完成了光伏硅片切割環節全系列主設備的開發，也拉開了金剛線切割技術在光伏領域大規模推廣的大幕，成為此后幾年里國產切割設備徹底替代進口設備的重要開端。

同年，公司收購美國 Kayex，獲得在全球半導體及光伏領域都最具領先性的單晶爐技術，并迅速完成吸收再創新工作，次年形成銷售。隨磨床投放市場，公司率先實現了提供光伏單晶硅片環節全套主設備的能力，產品皆為業內領先。此后，公司還并購了日本東京制鋼線切事業部，開始提供半導體晶圓切割設備，2018 年完成 12 寸半導體級單晶爐的自主研制，營收也首破10 億元。

（3）2019 至今：光伏平價開啟，經營規模再上臺階，新業務全面布局。隨國內光伏產業逐步進入平價階段，公司業務規模迅速擴大翻番，2021 年實現收入約 20.4 億元，歸母凈利潤約 3.5 億，并已建成無錫生產研發基地。同時，公司已經是部分國際半導體和光伏行業標準的制定者，并開始對新業務進行大力投入，逐步向相關領域進行延展。

目前公司的收入結構已經實現了進一步的多元化。截至2022 年年中，晶體生長及加工設備實現了 8.8 億元收入，同比提升 9.61%，電池片設備實現了0.5億元收入，同比提升 100%，輔材實現了 2.1 億元收入，同比提升100%。同時，非核心客戶的開發也取得了一定的成效。截至2022 年第一季度末，公司在手訂單中非隆基客戶訂單占比 80%左右。未來隨著各項業務的穩步發展，公司的客戶結構有望持續改善，隆基和非隆基客戶的訂單規模都將持續提升。

鑒于單晶爐技術已經相當成熟，以及下游核心客戶的一體化趨勢，公司加速布局電池片設備和組件設備：目前，公司收入占比最大的設備業務是單晶爐，這也是硅片設備中價值量占比最高的，在已相當成熟的 PERC 電池技術路線下，單晶爐是從硅片到組件環節投資額最高的單項設備，占硅片環節的60%，所有光伏設備的20%。但從公司的業務實際出發，光伏單晶爐設備的相關技術已經非常成熟，公司新的發展重點是電池片設備和組件設備，以及相關的輔材材料，包括銀粉和異形焊帶等。