天賜材料發展歷程及經營狀況如何？

公司是電解液行業領跑者。

成立于 2000 年 6 月，一直致力于精細化工新材料的研 發、生產和銷售，擁有鋰離子電池材料、日化材料及特種化學品兩大業務板塊。 2007 年成立九江天賜高新材料有限公司。 2010 年九江電解液試產成功。 2011 年九江電解質項目正式投產，電池材料全面進軍動力鋰電市場。 2013 年晶體 LiPF6投放市場。 2014 年在深交所上市。 2017 年，100%收購東莞凱欣，電解液出貨量居行業第一。 2019 年新型鋰鹽 LiFSI 產出，高電壓和高鎳三元動力電解液配方技術取得突破。 經過多年收購及增資，公司形成了 LiPF6、LiFSI、添加劑、電解液等產業鏈一體 化布局。

公司擁有成熟的研發貨架平臺。 其中包括常規溶劑和新型溶劑技術貨架平臺、成熟添加劑和新型添加劑技術貨架 平臺，同時也建立了安全解決方案完整的技術貨架平臺。產品開發方面：公司在高溫安全、高倍率、高功率安全型及長壽命安全型電解液 開發方面具有一定的研發優勢。 公司具備領先的鋰離子電池電解液生產工藝與技術、先進的異物管控技術，產品 品質穩定可靠。 通過開辟新的研發平臺進行新型鋰離子電池電解質的應用開發研究，形成優勢電 解質、功能添加劑和電解液的配套發展，提升了公司在鋰離子電池電解液行業的 核心競爭力。公司電解液市場占有率連續多年居行業第一。公司從 2017 年起，出貨量就是國內 最大，市場占有率從未低于 25%。公司 2021 年電解液交付量超 14.4 萬噸，同比 增長超過 97.3%，市場占有率達 28.8%，是寧德時代、LG 等電池廠商的重要供應 商。

從主營業務來看，鋰離子電池材料占主導地位。2022H1 鋰離子電池材料營收占比 達 93%。這主要是由于公司逐漸擴大電解液產能與出貨量，同時電解液價格不斷攀 升。 從營收來看，過去 5 年公司營收保持高速增長態勢。2018 年以來營收增速逐年上 升，其中 2021 年營收增速高達 169.3%，2022Q1~3 營收同比增速高達 148%。新 能源汽車行業的發展是鋰離子電池及電解液行業發展的主要推動力。儲能領域隨著 光伏、5G 基站、電網儲能及家庭儲能的發展，增長速度加快也對公司營收有強大 推動作用。

從歸母凈利潤上來看，盈利增長強勁。2021 年公司歸母凈利潤 20.1 億元，同比增 長 314.4%。2022Q1~3，歸母凈利潤達 43.6 億，同比增長約 180.7%，主要是因為 受益政策持續推動、技術進步、市場成熟度等因素影響，鋰電產業市場規模迎來持 續快速增長，鋰電上游材料鋰鹽、溶劑、添加劑等交付壓力持續緊張，市場供不應 求，公司把握機會，及時對內部電解液和自產關鍵原料的產能進行擴大及增產，產 銷兩旺，量價齊升。

從毛利率來看，盈利能力顯著。受電解液降價影響，公司 2018 和 2019 年毛利率 較低。2019 年公司凈利率為-1%，主要系計提存貨跌價準備1.3 億元。隨著電解液 價格上漲，公司毛利率逐漸回升。2021 年毛利率大幅提升至35%左右。2022Q1~3 更高達 40.5%。公司目前自產自用電解液原材料六氟磷酸鋰及添加劑，無論是生產 規模還是工藝水平均處于行業領先水平。原材料自給率的提升和電解液價格的提高 對公司毛利率的提升起到了重要作用。

公司費用率也控制的比較妥當。2018-2022Q1~3，公司費用率大幅下降，合計費用 率由 2018 年的 25.9%降至 2022Q1~3 的 12.2%，管理費率由 2018 年的 13.3%降 至 2022Q1~3 的 7.2%。公司的經營管理提升明顯。研發投入持續發力。為保證公司的技術優勢，2018-2021 年，公司持續增加研發投 入。在 2021 年，公司人均研發投入 99.5 萬元，同比增長 84%，彰顯公司對技術的 重視。