DCE大豆期貨走勢有何變化？

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2022 年 DCE 豆一期價在 5200-6400 的大箱體運行，上半年整體徘徊在歷 史高位區域，維持強勢震蕩。下半年反彈高點逐漸走低，呈現出震蕩下行的格局， 并在年底迎來年內的最低點。全年 DCE 豆一期價運行的主線圍繞播種、收拋儲 節奏、物流、產量，同時還受到進口大豆的關聯性影響。

2022 年 DCE 豆二期價在 4360-5800 區間內運行。上半年整體呈區間震蕩 為主，年內的低點和高點均出現在下半年。7 月份起-10 月中旬，豆二期價一路 上漲并達到年內峰值，進口大豆供應持續緊張，部分油廠再現被動停限產，進口 成本隨著美元強勢不斷抬升，都合力推漲國內豆二期價。

2022 年 DCE 豆粕主要受到 CBOT 大豆期價的影響，上半年油廠豆粕庫存 持續去化，隨著基差走強，豆粕期價快速攀升并逼近 4500 的年內高位；隨進口 大豆到港增加，國家定向拋儲增加市場供應，基差出現快速回落。下半年在大豆 貨源供應有限和市場生豬養殖需求回暖的雙重驅動下，油廠豆粕庫存持續下降并 刷新年內低點，豆粕現貨基差一路攀升最高至 1450 上方，豆粕期價在基差強勢 支撐下重回年內巔峰。進入 11 月份以后，進口大豆到港量明顯增加，供應改善 給基差帶來明顯壓力快速回落至 400 以下。

現貨行情方面，將以進口大豆、國產大豆以及大豆副產品來作為分析樣本。 以大連港為例，進口大豆的港口分銷價在 11月初達到了 5800 元/噸的年內高點， 并刷新歷史高點。國產大豆現貨價格全年較穩定，上半年快速漲至 6000 元/噸 附近上下浮動，但進入 10 月之后，國產大豆價格受到豐產影響有所下降。豆粕 現貨價格今年整體處于歷史高位，年初受進口大豆成本上升而有所上漲，隨后在 粕類庫存持續偏緊和粕類飼料需求向好等利多因素支撐下，豆粕價格高企。豆油 現貨價格相對往年有明顯的上升趨勢，年初受進口大豆成本上升及原油價格大幅 上漲的提振，豆油價格持續走高。隨后由于美聯儲加息引發全球經濟衰退擔憂， 豆棕價差高企使得豆油競爭力削弱以及國內油脂需求疲軟等利空因素壓制，導致 豆油價格快速走低后有所企穩。