三力制藥基藥目錄調整預期下，四大核心品種的市場準入邏輯與放量路徑分析

在2026年新一輪基藥目錄調整背景下，三力制藥四大核心品種的入選概率呈現梯隊分布。第一梯隊為兒童型開喉劍，其入選可能性較高。依據在于該產品已覆蓋國內超過98%的兒童專科醫院，覆蓋終端數量龐大，且作為兒童口腔咽喉疾病專用藥，填補了市場空白，并入選多部權威兒科用藥指南，契合本輪基藥目錄對兒科用藥的傾斜政策。第二梯隊為成人型開喉劍和芪膠升白膠囊。成人開喉劍已覆蓋國內超過71%的專科醫院，芪膠升白膠囊作為國家專利獨家品種，獲“重大新藥創制”支持，臨床循證基礎扎實，兩者均具備較強納入理由，但覆蓋廣度略遜于兒童型。第三梯隊為婦科再造丸，雖為百年老字號獨家品種，但當前等級醫院覆蓋率及銷售規模較低，且婦科中成藥競品較多，臨床廣泛使用證據相對薄弱，入選概率靠后。 若品種成功納入基藥目錄，將通過兩條路徑實現放量。一是基層覆蓋率提升。目前公司核心品種在基層醫療機構覆蓋率極低（不足1.5%），基藥身份將解決準入瓶頸，滿足基層“986”政策下的剛性配備需求，帶來顯著的增量空間。二是等級醫院單產提升。基藥身份將消除臨床使用的政策限制，緩解中成藥限方壓力。兒童開喉劍處于渠道成熟期，增長源于單院產出提升；成人開喉劍處于成長期，享受覆蓋率與單產雙重提升；芪膠升白膠囊處于導入期，低基數下具備高成長彈性。 關于中成藥集采影響，集采被視為以價換量、突破等級醫院處方限制、獲得類基藥準入身份的重要機遇。雖然集采帶來降價壓力，但可通過費用下降與放量對沖。公司2025年銷售費用已大幅壓降，為后續集采降價提供緩沖。參考佐力藥業烏靈膠囊經驗，集采中選產品獲得公立醫院穩定采購量及優先使用地位，對于口服類獨家中成藥品種，以價換量邏輯成立，有望實現“降價不丟利、放量增收入”的格局。