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北交所專題報告：板塊估值底部漸顯，供給端質量向上——北交所深度價值投資窗口已至.pdf
- 3積分
- 2026/07/24
- 71
- 東吳證券
研究目的與核心內容本報告為東吳證券2026年7月23日發布的北交所專題報告，旨在分析北交所當前投資價值窗口，從供給端、資金端、估值端三個維度論證板塊深度價值投資機會。核心數據與發現供給端方面：2026年（截至7月20日）北交所IPO首發家數占京滬深交易所比重達51.90%，IPO受理至上市平均天數由442天縮短至365天；專精特新企業IPO數量占比由2021年80%抬升至97.56%；2026年新股前一年平均歸母凈利潤達1.21億元，為存量上市公司（0.39億元）的3.1倍。資金端方面：2026年7月22日北交所日成交額155億元，為2025年以來板塊日均成交額13%的歷史分位水平；北證50貢...
標簽： 北交所 證券 價值投資 -
阿里巴巴_W-9988.HK-深度報告：全棧AI飛輪加速，阿里云重估正當時.pdf
- 4積分
- 2026/07/24
- 42
- 國聯民生證券
研究目的與核心議題本報告為阿里巴巴-W（9988.HK）深度研究報告，重點回答市場關注的阿里云及AI業務核心問題：阿里云競爭壁壘來源、平頭哥PPU軟硬協同降本路徑、Qwen模型迭代對MaaS商業化的帶動，以及AI云、MaaS及模型應用服務對阿里云收入和盈利的增量貢獻。核心數據與預測阿里云以32.8%份額位居2025年中國IaaS公有云市場第一，亞太份額22.5%保持領先。平頭哥真武系列芯片累計交付56萬片，60%以上服務外部客戶，年化營收突破百億元。管理層預計包含MaaS的模型及應用服務年化收入將在今年6月達100億元，年底達300億元，一年內AI相關收入占云外部收入比例將超過50%。關鍵結論...
標簽： 云計算 人工智能 AI大模型 -
科技M頂之外：兩條金律.pdf
- 4積分
- 2026/07/24
- 59
- 國投證券
研究目的與核心命題本報告為國投證券策略主題報告，旨在回應市場關于AI科技抱團瓦解的廣泛討論，提出科技產業浪潮投資的兩條經驗規律，為投資者把握科技投資和交易節奏提供分析框架。核心數據與發現2026Q2公募基金持倉數據顯示極致抱團特征：TMT持倉超過60%，泛AI科技接近70%，顯著超越歷史茅寧抱團水平；電子行業超配超過20%，電子與通信構成絕對"雙子星"；泛科技+出海持倉占比達85%。機構集中增配AI硬件、集成電路、PCB賽道，減持工業金屬、化學制藥、汽車零部件等。兩條金律第一條為科技產業四階段投資規律：買巨頭（爆款出現）→基礎設施（巨頭開啟巨額資本開支）→產業鏈關鍵環節（產業鏈形成）→供需缺口...
標簽： 科技 證券研究 投資策略 -
電子行業的加倉資金來自何方？.pdf
- 3積分
- 2026/07/23
- 41
- 長江證券
研究目的與方法本報告由長江證券研究所金融工程研究小組編制，旨在解析2026年第二季度主動權益基金電子行業加倉的資金來源結構，基于Wind等數據源，對4668只共同產品的季報持倉及規模數據進行統計分析。核心發現2026年第二季度，主動權益基金總規模升至4.93萬億元，加權凈值上漲22.38%，加權份額增加2.31%，但份額距2022年第一季度峰值仍低28.26%。收益率前10產品合計凈申購338.84億元，收益率中位數142.98%；凈申購前10合計917.76億元，收益率中位數101.55%。易方達基金主動權益規模絕對增量最大，財通基金增速最快，永贏基金二季度末規模位列第6。電子行業配置與資金...
標簽： 電子行業 半導體 電子通信 -
家電行業2026年中期投資策略：鴻途在望，晨光初露.pdf
- 4積分
- 2026/07/23
- 12
- 長江證券
研究背景與目的本報告為長江證券2026年7月發布的家電行業中期投資策略，旨在分析家電板塊在行情分化背景下的防御屬性、估值持倉狀態，研判中期結構增量與短期景氣回升節奏，并據此提出投資建議。核心發現行情與估值方面，2026年初以來家電制造行業在消費類核心賽道中漲幅位居首位，防御屬性突出；白電龍頭長期估值處于歷史低位，海爾智家、格力電器分別處于2015年以來2%和13%分位，清潔電器與兩輪車標的估值跌至年內底部。持倉方面，2026Q1家電配置比例2.59%，排名第10位，零部件板塊獲增持，白電與小家電遭減持。中期景氣方面，成熟品類更新需求支撐穩健增長，新興市場白電、東南亞電動兩輪車提供結構性增量；掃...
標簽： 家電 智能家居 家用電器 -
中際旭創-300308-要有光——光模塊龍頭增長動能或將持續；首予買入.pdf
- 11積分
- 2026/07/22
- 62
- 交銀國際
研究目的與核心觀點交銀國際于2026年7月22日發布中際旭創首次覆蓋報告，認為以中際旭創為龍頭的中國光模塊行業是參與全球AI基礎設施最直接的受益者之一。光模塊行業或隨通信網絡在AI基建中的重要性提升繼續保持高速增長，而中際旭創或憑借其先發/體量/供應鏈優勢在2026年持續提高在光模塊行業中的市占率。市場規模預測維持AI通信網絡芯片2025/2026/2027年的市場規模預測，全球市場規模在2026/2027年分別達到1075/1549億美元。預測高帶寬數據中心光模塊出貨量在2026/2027年分別達到81.1/146.7百萬只，其中1.6T光模塊分別為28.4/76.3百萬只。公司競爭地位根據...
標簽： 光模塊 光通信 AI算力 -
聚仁新材-920258-北交所新股申購報告：國內萬噸級己內酯龍頭綁定優質客戶，受益國產替代+下游行業擴容紅利.pdf
- 4積分
- 2026/07/22
- 79
- 開源證券
研究目的與核心內容本報告為開源證券發布的北交所新股申購報告，研究對象為聚仁新材（920258.BJ），旨在分析其作為國內萬噸級己內酯龍頭的投資價值。報告涵蓋公司基本面、行業格局、技術創新、財務表現、募投規劃及估值對比等維度。核心數據2023-2025年度，公司營業收入分別為2.82億元、4.79億元和6.35億元，復合增長率達49.98%；歸母凈利潤分別為7,420.06萬元、8,335.02萬元和12,179.23萬元；綜合毛利率分別為43.37%、28.60%和32.11%。公司產品全球市場占有率從2022年的6.19%提升至2025年的22.96%，國內占有率從35.19%上升至56.4...
標簽： 己內酯 化工新材料 精細化工 -
中證半導體指數與增強基金投資價值分析：半導體設備指增規模破百億，AI賦能半導體全鏈上行.pdf
- 4積分
- 2026/07/22
- 26
- 興業證券
研究背景與目的本報告由興業證券發布，聚焦中證半導體產業指數及其增強型基金的投資價值，分析AI浪潮下半導體存儲、設備材料與國產算力三大方向的景氣度變化，并評估指數編制特色與增強策略的有效性。核心產業邏輯AI成為存儲未來需求核心驅動力，數據中心對HBM、大容量DDR5及企業級SSD需求快速增長，2026年主要CSP資本支出同比增長約61%。存儲供需緊張有望持續至2027年以后，NAND和DRAM價格預計持續上漲。國產存儲方面，長江存儲、長鑫存儲全球市占率仍低，實現自給仍有近4倍擴產空間，高強度資本開支加速追趕。半導體設備材料受益于國產存儲擴產及技術迭代，全球TOP5設備企業長周期毛利率和凈利率穩步...
標簽： 半導體 芯片 半導體設備 -
十倍股沉浮錄（2013_2015）：互聯網+流動性——“板塊共識”行情深度復盤系列.pdf
- 3積分
- 2026/07/21
- 66
- 浙商證券
研究背景與目的本文作為"十倍股之路"系列第二篇，嚴格限定研究對象為2013-2015年流動性牛市中最大漲幅≥10倍的205只個股（占當期A股上市公司數量不足8%），旨在復盤十倍股的演繹過程，提煉誕生規律與共性，并重點觀察2015年共識行情結束后的結局。核心數據十倍股出現率約為7.9%；最短旅程時間0.1年，最長2.99年，平均1.94年；平均累計收益率14.9倍，平均回撤32.6%。行業分布上，計算機（56只）、傳媒（29只）、機械設備（21只）位居前三，合計占比超五成。漲幅歸因上，PB中位數從2.2倍提升至21.2倍，PE中位數從29.9倍飆升至263.3倍，而EPS中位數下滑21.7%，股...
標簽： 十倍股 互聯網+ A股 -
醫藥生物行業2026年中期投資策略：反彈趨勢確立，看好創新藥產業鏈及醫藥科技.pdf
- 4積分
- 2026/07/20
- 76
- 國盛證券
研究背景與目的國盛證券發布2026年中期醫藥生物投資策略報告，旨在分析醫藥板塊中期發展趨勢，挖掘創新藥產業鏈及醫藥科技領域的投資機會。核心內容與數據板塊表現方面，2026年上半年醫藥生物指數下跌10.26%，但二季度以來百余家醫藥上市公司實施回購，釋放積極信號。制造端1-5月規模以上醫藥制造業累計營業收入9445.7億元，同比微降1.5%。創新藥出海方面，2026年上半年中國醫藥出海交易總金額達997億美元，已超2024年全年522億美元水平，接近2025年全年73%。全球醫藥交易TOP10中，中國企業占據八席。政策層面，2026版基藥目錄收載藥品794種，新增116種，首次調入國產一類創新藥...
標簽： 創新藥 醫藥生物 醫藥科技 -
千岸科技-920065-北交所新股申購報告：全球跨境電商持續擴容，數字化運營+多自主品牌矩陣構筑長期競爭壁壘.pdf
- 4積分
- 2026/07/17
- 111
- 開源證券
千岸科技是一家從事自有品牌產品研發、設計并主要通過電商平臺和自營網站進行銷售的高新技術企業。公司以產品研發設計創新為核心驅動力，成功研發打造了覆蓋藝術創作、數碼電子、家居庭院、運動戶外四大領域的產品矩陣。信息系統技術創新為公司業務高效運轉的核心基石，經過多年研發和技術攻關，成功研發了囊括ERP企業管理系統、WMS倉儲管理系統等多個子系統為一體的運營管理系統。2023-2025年度，公司營業總收入分別為14.00億、16.67億和19.81億，2025年營收同比增長18.82%；歸母凈利潤分別為9,642.60萬元、14,418.68萬元和21,950.66萬元，2025年歸母凈利潤同比增長52...
標簽： 跨境電商 數字化運營 自主品牌 -
醫藥行業2026年中期投資策略：醫藥K型分化，關注科技主題、出海、紅利.pdf
- 21積分
- 2026/07/17
- 79
- 西南證券
該文檔為西南證券發布的2026年醫藥行業中期投資策略報告。報告核心觀點指出，醫藥行業在2026年呈現明顯的K型分化特征，不同細分賽道表現差異顯著。策略上，報告重點提示關注三大主題方向：一是科技主題，涉及具備高技術壁壘的創新藥及高端醫療器械領域；二是出海邏輯，聚焦具備全球競爭力、海外收入增長強勁的醫藥企業；三是紅利策略，推薦現金流穩定、分紅率較高的傳統醫藥藍籌股。報告旨在通過深入分析行業景氣度與結構性機會，為投資者提供中期配置建議。
標簽： 醫藥 創新藥 醫療器械 -
醫藥行業2026年中期投資策略：五大判斷，“創新、升級、出海、供應鏈、跨界”.pdf
- 8積分
- 2026/07/17
- 75
- 國聯民生證券
本報告為2026年中期醫藥行業投資策略，提出五大核心判斷：創新與出海持續演繹、仿制藥企轉型升級、創新供應鏈景氣度優勢明顯、創新技術突破進入兌現期、跨界科技外溢。創新藥BD進入2.0時代，量質齊升，海外收入高增長驗證出海邏輯。仿制藥企通過外部合作及AI制藥賦能加速轉型。上游臨床前產品及服務訂單高增，CXO板塊臨床CRO反轉，口服減重藥CDMO景氣度高。新技術方面，MASH、眼科口服VEGF、IO2.0+ADC、RAS、手術機器人、通用型CAR-T及小核酸等領域迎來臨床或商業化催化。此外，醫藥高端制造能力向AI算力、半導體等領域跨界外溢，帶來新的投資機遇。建議從創新、出海、跨界科技外溢三個方向挖掘...
標簽： 創新藥 醫療器械 出海 -
巨人網絡-002558-《超自然行動組》穩健兌現業績，估值底部向上空間大.pdf
- 5積分
- 2026/07/17
- 36
- 興業證券
本文檔為興業證券發布的關于巨人網絡（002558）的投資研究報告。報告核心圍繞公司主力產品《超自然行動組》的市場表現及業績兌現情況進行深度分析，評估該產品對公司整體營收的貢獻度及增長潛力。研究重點在于論證巨人網絡當前估值處于底部區域，并基于產品穩健的業績表現，判斷公司未來具備較大的向上成長空間。報告結合了游戲行業的市場趨勢與公司具體的經營狀況，為投資者提供關于巨人網絡基本面改善及估值修復的投資邏輯支持。
標簽： 游戲 巨人網絡 -
金屬、非金屬與采礦行業：新舊交織下的趨勢與輪動——金屬行業2026年度中期投資策略.pdf
- 5積分
- 2026/07/16
- 60
- 長江證券
本文是長江證券發布的2026年金屬行業中期投資策略報告。報告指出，2026年上半年金屬板塊受地緣沖突和加息預期壓制出現回撤，但隨著流動性約束緩解，板塊有望轉向基本面驅動。報告認為金屬牛市趨勢未變，整固為中繼調整。具體細分領域觀點如下：工業金屬中，銅受AI需求拉動和供給剛性支撐，估值修復可期；鋁企成本優勢明顯，具備長期紅利價值。貴金屬方面，央行購金邏輯未變，高利率反噬財政可持續性，黃金中期看多。能源金屬中，鋰供需短缺延續，鎢價進入新常態且深加工價值重估，鎳鈷底部支撐明顯。小金屬方面，AI基建拉動鉭、錫、鉬等需求，成長空間廣闊。鋼鐵板塊龍頭估值處于歷史低位，靜待拐點。整體建議關注具備資源優勢和AI...
標簽： 金屬 采礦
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