A股2026年6月觀點及配置建議：景氣強化，震蕩上行.pdf
- 上傳者：老*
- 時間：2026/06/01
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本文是招商證券發(fā)布的A股2026年6月策略定期報告。報告指出，A股已進入盈利驅動的上行第三階段，企業(yè)盈利呈現(xiàn)K型分化，高景氣集中在TMT、資源品及部分出口中高端制造，消費與地產鏈仍在磨底。預計6月指數(shù)呈“震蕩上行、高點抬升”格局，超額收益來源于業(yè)績、供需與漲價鏈條。外部環(huán)境方面，油價回落緩解通脹，美聯(lián)儲政策不確定性邊際松動。產業(yè)端，AI從算力敘事轉向商業(yè)化落地，景氣持續(xù)。資金面呈現(xiàn)結構性分化，融資資金成為主力增量。配置建議聚焦科技主線（存儲、光通信、半導體設備）、出口高景氣（高端制造、光伏儲能）及產能出清拐點（基礎化工、工業(yè)金屬、電池）三大方向。風格上，成長與價值階段性均衡，推薦中證1000、創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)組合。港股方面，短期缺乏系統(tǒng)性修復動力，以結構性機會為主，關注AI硬件、能源及紅利板塊。
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