建筑行業(yè)資金情況如何？

1-7 月固投到位資金累計增速 1.0%， 其中預(yù)算內(nèi)資金增速 9.4%。

統(tǒng)計局按月公布固定資產(chǎn)投資資金來源，按年公布固投細(xì)分項（如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資）的資金來源，資金來源包括國 家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、自籌資金、利用外資等方面。固定資產(chǎn)投資增速與資金來源增速高度趨同，且當(dāng)資金來源 增速高于投資增速時，投資顯著提速增長，即到位資金越充沛，投資落地的速度更快。因此，通過觀測每月公布的固 投資金來源以及對應(yīng)的資金“蓄水池”，判斷基建投資潛在可投入的資金是否充沛。

各資金來源說明： （1）國家預(yù)算內(nèi)資金：國家預(yù)算包括一般預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國有資本經(jīng)營預(yù)算和社保基金預(yù)算，各類預(yù)算中 用于固定資產(chǎn)投資的資金全部作為國家預(yù)算資金填報。其中又以稅收收入和地方政府一般債為代表的一般公共預(yù)算和 以土地出讓收入和地方政府專項債為代表的政府性基金預(yù)算為主，代表著資金來源中最純粹的政府資金。在基建投資 的資金來源中，國家預(yù)算內(nèi)資金的占比由 2004 年的 10%提升到 2023 年的 24%，占比逐年提高，重要性愈發(fā)凸顯； （2）國內(nèi)貸款：指報告期固定資產(chǎn)投資項目單位向銀行及非銀行金融機構(gòu)借入用于固定資產(chǎn)投資的各種國內(nèi)借款， 包括銀行利用自有資金及吸收存款發(fā)放的貸款、上級撥入的國內(nèi)貸款、國家專項貸款（包括煤代油貸款、勞改煤礦專 項貸款等），地方財政專項資金安排的貸款、國內(nèi)儲備貸款、周轉(zhuǎn)貸款等。基建中使用到國內(nèi)貸款的部分主要是項目 貸，而項目貸一般是中長期貸款，因此選取社會融資規(guī)模指標(biāo)以衡量金融對實體經(jīng)濟的資金支持情況，選取金融機構(gòu) 對企（事）業(yè)單位中長期貸款指標(biāo)以衡量中長期貸款的增長情況，選取央行銀行家問卷調(diào)查中基礎(chǔ)設(shè)施貸款需求指數(shù) 衡量基建項目貸款情況； （3）自籌資金：指固定資產(chǎn)投資單位在報告期收到的，由各企、事業(yè)單位籌集用于固定資產(chǎn)投資的資金，包括各類 企事業(yè)單位的自有資金和從其他單位籌集的用于固定資產(chǎn)投資的資金，但不包括各類財政性資金、從各類金融機構(gòu)借 入資金和國外資金。主要由企(事)業(yè)單位自有資金、城投債、PPP、非標(biāo)等構(gòu)成，受數(shù)據(jù)可得性限制，主要跟蹤城投 債情況。

固定資產(chǎn)投資實際到位資金：2025 年 1-7 月，固定資產(chǎn)投資資金來源實際到位資金累計增速+1.0%（較 1-6 月-1.8pct， 較 24 全年+3.3pct），估算累計值約 40.0 萬億元，其中國家預(yù)算內(nèi)資金/國內(nèi)貸款/自籌資金/利用外資/其他資金實際 到位資金分別占比約 12.6%/9.7%/73.9%/0.2%/10.3%，累計增速分別為+9.4%/+2.9%/+1.5%/-2.3%/-8.8%，較 1-6 月變動-5.4/-1.5/-1.6/+31.2/-1.0pct，較 24 全年變動+0.9/+0.1/-0.1/+14.1/+12.0pct。

（1）一般公共預(yù)算收支：1-7 月一般公共預(yù)算收入同比+0.1%支出同比+3.4%，7 月單月收入同比+2.6%支出同比 +3.0%。1-7 月一般公共預(yù)算收入累計 13.6 萬億元，累計同比+0.1%（較 1-6 月+0.4pct，較 24 全年-1.2pct），其中 稅收收入累計 11.1 萬億元，累計同比-0.3%（較 1-6 月+0.9pct，較 24 全年+3.1pct），非稅收收入累計 2.5 萬億元， 累計同比+2.0%（較 1-6 月-1.7pct，較 24 全年-23.4pct）；一般公共預(yù)算支出累計 16.1 萬億元，累計同比+3.4%（較 1-6 月持平，較 24 全年-0.2pct）。單月看，7 月一般公共預(yù)算收入同比+2.6%(6 月同比-0.3%)，其中稅收收入同比 +5.0%(6 月同比+1.0%)，非稅收收入同比-12.9%(6 月同比-3.7%)，一般公共預(yù)算支出同比+3.0%(6 月同比+0.4%)。

（2）政府性基金預(yù)算收支：1-7 月政府性基金收入同比-0.7%支出同比+31.7%，7 月單月收入同比+8.9%支出同比 +42.4%。1-7 月政府性基金收入累計 2.3 萬億元，累計同比-0.7%（較 1-6 月+1.7pct，較 24 全年+11.5pct），其中 國有土地使用權(quán)出讓收入 1.7 萬億元，累計同比-4.6%（較 1-6 月+1.9pct，較 24 全年+11.4pct）；政府性基金支出累 計 5.4 萬億元，累計同比+31.7%（較 1-6 月+1.7pct，較 24 全年+31.5pct），其中國有土地使用權(quán)出讓收入安排的支 出 2.4 萬億元，累計同比-6.1%（較 1-6 月+0.3pct，較 24 全年+2.5pct）。單月看，7 月政府性基金收入同比+8.9%(6 月同比+20.8%)，其中國有土地使用權(quán)出讓收入同比+7.2%(6 月同比+21.9%)，政府性基金支出同比+42.4%(6 月同比+79.2%)，其中國有土地使用權(quán)出讓支出同比-4.1%(6 月同比+5.9%)。

（3）地方政府債券：2025 年 1-8 月發(fā)行速度同比略有提升。據(jù)企業(yè)預(yù)警通，截至 8 月 27 日，2025 年地方政府新增 一般債累計發(fā)行 6208 億元（全年新增限額 8000 億元，當(dāng)前發(fā)行進度 77.6%），地方政府新增專項債累計發(fā)行 32642 億元（全年新增限額 44000 億元，當(dāng)前發(fā)行進度 74.2%），專項債資金用途分布上，占比前五分別是市政和產(chǎn)業(yè)園 區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施/交通基礎(chǔ)設(shè)施/土地儲備/保障性安居工程/社會事業(yè)，分別占比 27.8%/18.6%/14.0%/12.0%/11.5%。

社會融資規(guī)模：2025 年 1-7 月社會融資規(guī)模增量累計 24.0 萬億元，較上年同期多增 5.1 萬億元，7 月新增社會融資 規(guī)模 11320 億元，較上年同期多增 3613 億元。 企（事）業(yè)單位中長期貸款：金融機構(gòu)境內(nèi)貸款中，企（事）業(yè)單位中長期貸款當(dāng)前余額 116.5 萬億元，7 月凈減少 2585.5 億元，較上年同期少增 3844.7 億元。 基礎(chǔ)設(shè)施貸款需求指數(shù)：2025 二季度，央行銀行家問卷調(diào)查中，基礎(chǔ)設(shè)施貸款需求指數(shù) 53.4%，環(huán)比減少 7.4pct， 同比減少 0.2pct。

2025 年 1-8 月（8 月截至 27 日），城投債累計凈融資額-3734.5 億元，較去年同期減少 866.7 億元。