豫園股份發(fā)展歷程、主營(yíng)業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略是什么？

平臺(tái)型消費(fèi)產(chǎn)業(yè)航母，理順戰(zhàn)略再出發(fā)。

1.公司概覽：積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局，深化“東方生活美學(xué)”置頂戰(zhàn)略

平臺(tái)型消費(fèi)產(chǎn)業(yè)航母，順應(yīng)環(huán)境變化積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局。豫園股份是針對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域 多元化發(fā)展的平臺(tái)型企業(yè)，其業(yè)務(wù)涵蓋珠寶時(shí)尚、文化飲食、國(guó)潮腕表、美麗健康 以及復(fù)合功能地產(chǎn)等板塊。公司以“為全球家庭客戶智造快樂生活”為使命，持續(xù) 深化“東方生活美學(xué)”置頂戰(zhàn)略，積極擁抱消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)潮新趨勢(shì)，打造面向 家庭消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)集群。公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較大波動(dòng)，2018-2022 年?duì)I收利潤(rùn) 保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2023-2024 年受外部環(huán)境變化、珠寶時(shí)尚及地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)等影響， 利潤(rùn)端承壓較為明顯。公司針對(duì)變化的外部環(huán)境，已積極開展業(yè)務(wù)布局調(diào)整，提出 貫徹“瘦身健體”、“擁輕合重”、“攻守平衡”戰(zhàn)略措施，持續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展。

豫園股份：從豫園商場(chǎng)起步，復(fù)星入主后蝶變成長(zhǎng)。豫園商場(chǎng) 1987 年獲批成為上海 商業(yè)系統(tǒng)首家股份制企業(yè)。1990 年，公司正式在上海證券交易所掛牌上市，成為新 中國(guó)商業(yè)第一股。1992 年，豫園商城集團(tuán)成立，企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步拓展。 2002 年，復(fù)星投資及一致行動(dòng)人通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得公司 20%股權(quán)，成為第一大股東， 為公司發(fā)展注入新動(dòng)力。2018 年，公司完成重大資產(chǎn)重組，復(fù)星持股比例上升至 70%。 2020 年，公司迎來(lái)上市三十周年，歷經(jīng)多年發(fā)展，立足優(yōu)勢(shì)，展現(xiàn)蓬勃向上的發(fā)展 態(tài)勢(shì)，至今持續(xù)在市場(chǎng)中開拓進(jìn)取。

消費(fèi)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)為主，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)大類可分為產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)、商業(yè) 綜合運(yùn)營(yíng)與物業(yè)綜合服務(wù)、物業(yè)開發(fā)與銷售，其中產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)占主要份額，具體包括 珠寶時(shí)尚、餐飲管理與服務(wù)、食品百貨及工藝品、醫(yī)藥健康及其他、化妝品、時(shí)尚 表業(yè)。2024 年，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 340.33 億元，占總收入 72.53%，其中珠寶 時(shí)尚業(yè)務(wù)占比最大，占總收入 63.88%，亦是公司業(yè)績(jī)壓艙石；商業(yè)綜合運(yùn)營(yíng)與物業(yè) 綜合服務(wù)占總收入 6.08%；物業(yè)開發(fā)與銷售占總收入 21.38%，近年來(lái)受到業(yè)務(wù)結(jié)算 節(jié)奏影響，毛利率波動(dòng)較大。

2.公司治理：復(fù)星系控股穩(wěn)定，高管隊(duì)伍消費(fèi)產(chǎn)業(yè)履歷豐富

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中且穩(wěn)定。豫園股份的股權(quán)較為集中，復(fù)星系相關(guān)公司在股東中占 主導(dǎo)地位，上海復(fù)星高科控股 61.88%，實(shí)控人為郭廣昌。我們認(rèn)為公司的股權(quán)結(jié)構(gòu) 充分體現(xiàn)復(fù)星系對(duì)豫園股份的較強(qiáng)掌控力，在公司未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)過程中為戰(zhàn)略決策 和業(yè)務(wù)發(fā)展提供穩(wěn)定支持。

高管團(tuán)隊(duì)人才匯聚，打造卓越管理方陣。公司董事長(zhǎng)為黃震，同時(shí)擔(dān)任法定代表人、 非獨(dú)立董事。董事會(huì)成員還包括郝毓鳴、李志強(qiáng)、徐曉亮等非獨(dú)立董事，以及倪靜、 宋航、孫巖、葉樂磊等獨(dú)立董事。我們認(rèn)為上述公司高管在戰(zhàn)略制定、重大決策等 方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，立足專業(yè)背景和經(jīng)驗(yàn)為公司發(fā)展出謀劃策。從履歷看，管理層 團(tuán)隊(duì)成員均在相關(guān)領(lǐng)域積累豐富經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為公司管理層憑借精湛的專業(yè)技能和 豐富的產(chǎn)業(yè)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，在各自崗位上協(xié)同合作，有望推動(dòng)公司業(yè)務(wù)健康運(yùn)營(yíng)和發(fā)展， 應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和挑戰(zhàn)。

3. 公司戰(zhàn)略：文化 IP 賦能產(chǎn)品，數(shù)字營(yíng)銷重構(gòu)場(chǎng)景

以“東方生活美學(xué)”為翼，驅(qū)動(dòng)品牌多元發(fā)展與文化傳播。豫園股份秉持“東方生 活美學(xué)”置頂戰(zhàn)略，多維度弘揚(yáng)東方文化、傳播美學(xué)價(jià)值。在戰(zhàn)略實(shí)施層面，一是 明確定義與理念特征，分類品牌，搭建實(shí)踐評(píng)價(jià)體系并落地實(shí)踐，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)化實(shí)踐 體系賦能產(chǎn)業(yè)；二是推進(jìn)文化+ IP 拓展合作，老字號(hào)品牌借營(yíng)銷跨界及文娛 IP 聯(lián)名 煥新破圈，豫園燈會(huì)融合新技術(shù)升級(jí)為城市文化 IP；三是優(yōu)化渠道、創(chuàng)新合作，在 珠寶、餐飲、表業(yè)、藥業(yè)等多產(chǎn)業(yè)，通過調(diào)整加盟模式、創(chuàng)新數(shù)字化營(yíng)銷、拓展分 銷渠道、加強(qiáng)商業(yè)合作等方式，實(shí)現(xiàn)品牌發(fā)展與市場(chǎng)拓展，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中不斷 傳遞東方生活美學(xué)。

東方美學(xué)賦能，珠寶產(chǎn)業(yè)持續(xù)蛻變。豫園股份的黃金珠寶業(yè)務(wù)以上海豫園珠寶時(shí)尚 集團(tuán)有限公司為承載主體，擁有“老廟”、“亞一”兩大核心品牌，截至 2024 年年末 門店總數(shù)達(dá) 4615 家。在東方美學(xué)戰(zhàn)略指引下，業(yè)務(wù)從多維度發(fā)力：產(chǎn)品層面，圍繞 東方美學(xué)，從“文化、設(shè)計(jì)、工藝、品質(zhì)、服務(wù)、場(chǎng)景”等角度挖掘提升產(chǎn)品力； 運(yùn)營(yíng)層面，融通生態(tài)合作資源，持續(xù)加速創(chuàng)新渠道拓展，深化會(huì)員運(yùn)營(yíng)、提升用戶 滿意度，謀求產(chǎn)業(yè)蛻變。

消費(fèi)領(lǐng)域多元業(yè)務(wù)綻放，傳承與創(chuàng)新并行。豫園股份構(gòu)建多元業(yè)務(wù)版圖：文化飲食 依托松鶴樓、南翔饅頭店等老字號(hào)，結(jié)合現(xiàn)代需求創(chuàng)新，傳承中華飲食文化，例如 松鶴樓深耕江南餐飲文化的同時(shí)積極擁抱行業(yè)變革，傳承蘇幫菜助力蘇州打造世界 美食城市名片；國(guó)潮腕表以“海鷗”、“上海”品牌為核心，將傳統(tǒng)技藝與現(xiàn)代設(shè)計(jì) 融合，開拓全球市場(chǎng)；美麗健康板塊，童涵春堂創(chuàng)新發(fā)展，AHAVA、蔚藍(lán)之美等品 牌協(xié)同，傳遞東方健康護(hù)膚理念。

豫園商置“輕重合一”謀發(fā)展，豫園燈會(huì)跨洋傳遞東方魅力。公司成立豫園商置集 團(tuán)，整合商業(yè)管理、地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理，實(shí)現(xiàn)“輕重合一”。這一舉措既提升涉房 板塊經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與決策效率，又提升商管和物管底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，構(gòu)建資產(chǎn)全周期 服務(wù)體系，以輕資產(chǎn)模式提升資產(chǎn)價(jià)值和資源配置效率。公司舉辦的豫園燈會(huì)擁有 30 年歷史沉淀，已從傳統(tǒng)新春民俗燈會(huì)轉(zhuǎn)型升級(jí)為現(xiàn)代城市文化 IP。它融合燈會(huì) IP 打造“豫園年禮節(jié)”，結(jié)合民俗傳統(tǒng)舉辦浸入式場(chǎng)景活動(dòng)，為游客提供逛購(gòu)一體的沉浸 式優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景體驗(yàn)，成為展示東方生活美學(xué)的時(shí)尚秀場(chǎng)。2023 年，豫園燈會(huì)首次出海 法國(guó)巴黎，吸引近 20 萬(wàn)當(dāng)?shù)赜^眾，并收獲了眾多海外粉絲，成為向世界傳播中國(guó)文 化的標(biāo)桿案例。2025 年，正值中泰建交 50 周年，豫園燈會(huì)走進(jìn)泰國(guó)，進(jìn)一步推動(dòng) 中國(guó)文化對(duì)外傳播。

以東方美學(xué)為核，構(gòu)建創(chuàng)新研發(fā)體系。公司將“東方生活美學(xué)”作為置頂戰(zhàn)略，這 一戰(zhàn)略貫穿于公司全生態(tài)體系，為研發(fā)工作提供了明確的方向和指引，要求研發(fā)從 東方美學(xué)中挖掘靈感，將其融入產(chǎn)品與服務(wù)的設(shè)計(jì)、開發(fā)中，以滿足消費(fèi)者對(duì)品質(zhì) 和個(gè)性化的需求，創(chuàng)造差異化的產(chǎn)品價(jià)值。公司成立了珠寶、化妝品、飲食、茶飲、 酒業(yè)等五大科創(chuàng)中心，提升在科創(chuàng)、研發(fā)、原創(chuàng)設(shè)計(jì)等“產(chǎn)業(yè)大腦”領(lǐng)域的力量。 各科創(chuàng)中心針對(duì)不同產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)開展研發(fā)工作，例如津美化妝品科創(chuàng)中心接軌國(guó)際， 具備基礎(chǔ)研究、產(chǎn)品研發(fā)、功效驗(yàn)證等能力，為旗下化妝品品牌賦能；文化飲食科 創(chuàng)中心搭建“匠人型廚師+食品工程師”的核心團(tuán)隊(duì)，結(jié)合先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，實(shí)現(xiàn)非 遺技藝及老字號(hào)菜品的還原與創(chuàng)新，加速預(yù)制菜新品開發(fā)。

倉(cāng)網(wǎng)升級(jí)控庫(kù)存，數(shù)智增效拓全球。公司以數(shù)智化與全球化為雙引擎，攻堅(jiān)供應(yīng)鏈 管理：以科技為引領(lǐng)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、AI 等技術(shù)構(gòu)建智慧零售生態(tài)，打造線上線下全 域流量場(chǎng)景，建立商品、空間、供應(yīng)鏈和人的數(shù)字化全鏈接；上線珠寶倉(cāng)網(wǎng)項(xiàng)目， 落地深圳物流中心自動(dòng)化建設(shè)，完成昆山電商倉(cāng)搬遷及表業(yè) WMS 系統(tǒng)搭建，夯實(shí)倉(cāng) 儲(chǔ)基建；聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)分類梳理庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)呆滯庫(kù)存金額下降超 1.5 億元、呆滯率降 低 2.3%，提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率；依托全流程損失分析與供應(yīng)商集采競(jìng)合機(jī)制，達(dá)成采 購(gòu)成本節(jié)降 1.1 億元、降本率 5.3%，強(qiáng)化成本管控；啟動(dòng)國(guó)際供應(yīng)鏈能力建設(shè)，打 通跨境鏈路，為2025年海外業(yè)務(wù)布局鋪路，全面提升供應(yīng)鏈效率與全球化運(yùn)營(yíng)韌性。