三花智控各項業務布局情況如何？

公司為行業龍頭，多種核心品類中市場占有率全球第一。

依托技術復用能力實現多業務垂直應用領域的拓展，公司收入多次出現增長高峰。2016年之前,公司收入增長以制冷零部件業務為驅動,受益于2008年至2013年的家電下鄉、以舊換新和節能補貼等政策帶動和空調市場擴容,公司制冷業務增長較好,2009-2016年營收GAGR為18.69%。

2017年公司并表汽零業務，當年營收同比增長41%，隨后汽零業務成為公司收入增長的主要驅動力，2017-2024年，公司營收收入從95.81億元增長至279.47億元，期間CAGR為16.52%;歸屬于母公司凈利潤從12.36億元增至30.99億元，期間CAGR為14.03%。

特別是2021-2022年間,受益于新能源汽車的滲透率快速提升和公司主要客戶訂單需求的增長,公司收入和利潤高增，2020-2022年營業收入CAGR為32.77%,歸屬于母公司凈利潤CAGR為32.66%。

根據公司業績預告.2025年上半年公司營業收入約為150.44-177.79億元,同比增幅10%-30%歸屬于上市公司股東凈利潤18.93-22.72億元，同比增長25%-50%,在制冷零部件和新能源汽車熱管理健康發展背景下，公司業績增長亮眼。

為服務全球客戶，如特斯拉、歐美、日本的暖通客戶等，公司已經實現供應鏈全球化布局。截至2024年12月31日，公司在全球共有48個生產工廠，包括美國、波蘭、墨西哥、土耳其、奧地利、越南、泰國及印度的13個海外生產工廠;此外有6個在應用研發創新方面引領業界的研發基地，其中3個位于中國，2個位于美國，1個位于德國。不僅可以縮短產品的運輸距離，降低運輸成本，加快產品的交付速度，更有助于公司在復雜多變的國際貿易環境中建立韌性，助力公司能夠更好地適應全球市場的多樣性，為可持續發展創造更加有利的條件。

據Frost&Sullivan,按照收入計算,2024年公司四通換向閥、Omega 泵、電子膨脹閥、電磁閥、微通道換熱器、截止閥、球閥產品全球市場占有率第一，分別為55.4%、53.6%、51.4%、47.7%、43.4%、39.1%和32.8%。在壓力傳感器與控制器全球市場份額均排名第二，市場占有率分別為15.9%和12.5%。

公司在制冷業務的營業收入規模與盈利能力均具有明顯優勢。營業收入方面，公司2024年制冷業務營業收入為166億元，同比+13.1%，且過去四年內制冷業務收入持續正增長，整體規模始終領先于國內制冷行業最主要的競爭者盾安環境。毛利率方面，公司制冷業務毛利率始終保持在25%30%的較高水平，高于競爭對手。公司憑借更強的產品定價能力與成本控制，實現了收入與利潤的雙優表現，市場競爭力領先。

公司在多個零部件品類的全球市場中占據領先地位。據Frost&Sullivan統計，2024年公司在全球集成組件及汽車閥門市場均位列第一，市場占有率分別為65.6%和19.3%:在全球汽車泵市場排名第四，市場占有率為8.6%。其中，車用電子膨脹閥的全球市場占有率高達48.3%,穩居行業第一;同時，公司在電池冷卻器及汽車電子水泵的全球市場中分別排名第三和第四，市場占有率分別為 5.9%和 5.5%。

公司收入規模和盈利能力在汽車熱管理行業內處于領先地位。2024年，公司在汽車熱管理行業的營業收入達到114億元，同比+14.9%，過去5年整體呈上升態勢。此外，公司盈利能力處于行業前列。2024年，公司汽車零部件業務毛利率為27.6%，同比增加0.53個百分點，汽零業務毛利率顯著高于盾安環境的23.1%、銀輪股份的19.5%以及拓普集團的17.1%。

公司空調制冷零部件技術可以在儲能零部件市場上實現復用，具有顯著優勢。儲能熱管理與空調制冷、新能源汽車熱管理在理論具備高度相似性，公司技術優勢得以復用。近年來，公司聚焦核心客戶的業務布局，密切跟蹤儲能系統技術發展動向，并不斷跟進儲能熱管理零部件的市場機會。公司在儲能熱管理尤其是電化學儲能熱管理領域做了深度布局，2022年3月30日成立子公司三花新能源熱管理科技(杭州)有限公司，主要生產儲能空調整機及冷板、換熱器等相關配套的溫控零部件，系統性拓展儲能熱管理相關業務，2023年上半年公司公告稱儲能熱管理系統解決方案成功突破行業標桿客戶。

人形機器人核心產業鏈包括執行器總成、芯片、視覺系統、電池等，執行器總成是價值量最高的零部件，以特斯拉Optimus為例，包括直線執行器(核心部件:行星滾絲杠、無框力矩電機)、旋轉執行器(核心部件:諧波減速器、無框力矩電機)、手部執行器(核心部件:行星減速器、空心杯電機)，合計價值量占比超過70%，其中絲杠、減速器、無框力矩電機、空心杯電機等占據較大價值量。依托與特斯拉的深度綁定關系，三花智控進入Optimus產業鏈，布局旋轉執行器(電機+諧波減速器+軸承+力矩傳感器+位置傳感器+編碼器等構成)和線性執行器(由電機+反向行星滾柱絲杠+力矩傳感器+位置傳感器+編碼器)供應，有望率先受益于人形機器人產業化帶來的市場擴容機遇。

公司利用在電機及相關產品批量生產方面的成熟能力、可擴展性和成本效益，正在通過開發機電執行器戰略性地切入到仿生機器人市場。機電執行器是將來自機器人控制系統的命令轉化為其物理運動的重要組件。截至2024年，公司業務仍處于研發階段，旨在大規模商業化之前進一步完善產品原型。公司的目標是打造比現有選項更輕、更小、動作更精確的執行器，同時也在規劃海外生產布局，提高全球影響力和制造能力，以獲得先發優勢，并將自身定位為仿生機器人機電執行器市場的引領者。