曙光數創發展歷程、主要產品、技術研發及財務分析

連續 3 年份額第一，電子氟化液等技術競爭力強。

1、 曙光數創最早提出液冷技術理念，2020 年至今處于快速成長期

公司成立于 2002 年，2016 年 5 月 26 日變更為股份有限公司，公司全稱為曙光 數據基礎設施創新技術（北京）股份有限公司。自公司成立以來，共經歷了三個發 展階段：技術初探期，時間為 2002 年至 2015 年，2011 年公司最早提出液冷技術理 念，并啟動技術探索與研究；隨后是 2016 年至 2019 年積淀成長期，公司開始深耕 液冷技術，并獲得云計算中心科技獎卓越獎等許多獎項；2020 年至今，是公司的快 速成長期，曙光數創獲評為國家級專精特新“小巨人”企業，參與編制國家標準《高 性能計算機系統能效測試方法》、《模塊化數據中心通用規范》等。根據中國電子技 術標準化研究院即將發布《液冷數據中心白皮書》，截至 2023 年底，公司市場份額 高達 61.3%，行業第一，至此公司數據中心液冷設備市場份額實現連續三年第一。

2、 產品業務：浸沒相變液冷+冷板液冷是公司主要產品

公司主要產品包括浸沒液冷數據中心基礎設施產品、冷板液冷數據中心基礎設 施產品及模塊化數據中心產品，以及相應的系統集成和技術服務。主要產品是浸沒 相變液冷數據中心基礎設施產品-C8000 系列、冷板液冷數據中心基礎設施產品 -C7000 系列。

浸沒相變液冷數據中心基礎設施產品-C8000 系列

曙光數創浸沒液冷數據中心基礎設施解決方案-C8000 是針對超高密度刀片服務 器散熱問題所推出浸沒液冷基礎設施產品。浸沒液冷基礎設施解決方案以低沸點、 不導電液體作為冷媒，服務器所有部件均浸沒在冷媒中，服務器所有元器件 100%液 冷，利用冷媒沸騰吸熱，實現發熱元器件高效冷卻，為服務器的運行提供了一個穩 定的運行環境。

該產品主要應用于高密度和超高密度數據中心機房，滿足可科研、政府、醫療、 教育、金融、互聯網領域的科學計算、人工智能計算等應用。具有高效散熱、極致 節能、高密部署、持續穩定、安全可靠、更高性能、高效供電、科技感十足等特點。

冷板液冷數據中心基礎設施產品-C7000 系列

冷板液冷數據中心基礎設施解決方案 C7000，是為冷板液冷服務器提供穩定運 行環境的數據中心基礎設施解決方案，機房內主要以機房微模塊形式呈現。其突破 傳統風冷形式散熱模式，采用液冷+風冷混合散熱形式 (CPU、內存等主要發熱部件 利用液冷冷板套件進行冷卻，其余少部分熱量采用風冷形式冷卻)。通過這種混合散 熱方式，為服務器提供穩定且溫度友好的運行環境，不僅提高了服務器的可靠性， 還有效降低了機房冷卻系統能耗。

冷板液冷數據中心基礎設施產品主要包含液冷服務器冷板套件、液冷機柜、封 閉通道、豎直分液單元、液冷換熱單元、室外冷卻設備及預制化管路等產品。

產品主要應用于大、中、小型中、高密度數據中心機房新建和改造，滿足金融、 互聯網、政府、運營商、教科、醫療等行業的數據中心需求，也可以滿足超高密度 計算需求。其具有精確制冷、低碳節能、高效散熱、兼容適配、高密部署、安全可 靠、多樣靈活、全鏈路產品等特點。

3、 技術研發：2024 上半年公司擁有專利 145 項，研發費用率為 29%

曙光數創具有較強的研發創新能力。公司獲評國家級“專精特新”小巨人企業、 2023 年北京專精特新百強企業等權威認證，同時，獲得“北京市科學進步一等獎”、 “北京市科學進步三等獎”等獎項。截至 2024 上半年，公司擁有專利 145 項，包含 發明專利 38 項，其中與液冷相關的專利共有 112 項，在審發明專利 34 項；同時曙 光數創累計主編或參編的國家標準、行業標準、團體標準超過 20 部。 公司注重技術研發。截至 2023 年底，公司在研項目 12 項，合作研發項目 2 項， 涉及冷板式液冷、浸沒式液冷、制冷液、液冷配套設施等方向。隨著研發項目的不 斷完成，預計能夠完善公司產品布局，提升產品性能與核心競爭力，滿足未來發展 趨勢，引領行業發展。

截至 2024 年上半年，曙光數創擁有研發人員 182 名，占員工總數的 53%。公司 重視團隊建設，培養了一批經驗豐富的管理和技術人才，制定了合理的激勵政策， 為公司持續發展的重要資源和保障。其中，公司本科及以上人員數量為 234 名，占 員工數量的 68.02%。

2020 年來，公司研發費用逐年上升，研發費用率相對穩定，2024 上半年研發費 用率提升較為顯著。2023 年研發費用為 6825.33 萬元，相較 2020 年的 3356.31 漲幅 較大，增長103%。2020年至2023年，公司研發費用率相對穩定，4年平均值為10.49%。 2024H1 曙光數創研發費用為 2862.35 萬元，研發費用率為 29.26%。

4、 財務情況：2023 年實現營收 6.5 億元（+25.63%），市場份額第一

近年來，公司營業收入高速增長，2023 年再創歷史新高。2023 年公司實現營收 6.50 億元，同比增長 25.63%，2020 年至 2023 年營收 CAGR 為 24.70%。公司毛利率 略有下降，2023 年銷售毛利率為 31.37%。而 2020 年至 2022 年，公司毛利率分別為 39.08%、40.67%、39.98%。2023 年公司毛利率相較于 2021 年最高值 40.67%，下降 了 9.3 個百分點。

2023 年，曙光數創銷售凈利率呈現小幅下降，歸母凈利潤負增長。公司 2023 年凈利率為 16.07%，2020-2022 年凈利率分別為 20.32%、23.00%、22.58%。2020 年 至2023年公司歸母凈利潤分別為6815.89萬元、9371.97萬元、11688.33萬元、10447.60 萬元，2023 年同比下降 10.63%。隨著數據中心建設規模的增加和 IT 設備功率密度 的加大，曙光數創業務規模有望擴展，預計營業收入和歸母凈利潤將進一步擴大。

期間費用率而言，曙光數創 2023 年期間費用率為 15.60%，較 2020 年 16.53% 小幅下降。2021 年與 2022 年，公司期間費用率為 15.24%與 16.51%。總體而言，期 間費用率整體呈現小幅下降態勢，公司成本控制能力較強。

2023 年曙光數創市場份額行業第一。根據中國電子技術標準化研究院即將發布 《液冷數據中心白皮書》，曙光數創 2023 年度液冷基礎設施市場份額高達 61.3%，連 續 3 年蟬聯行業榜首，這得益于其在液冷技術研發與應用領域的深厚積淀，也充分 證明了曙光數創在液冷技術領域的卓越實力。