注塑機行業(yè)發(fā)展機遇分析

國內(nèi)需求增長穩(wěn)健，設(shè)備更新及以舊換新有望拉動內(nèi)需。

自 2009 年起的近 15 年間，中國塑料制品的產(chǎn)量經(jīng)歷了顯著增長，從 4479 萬噸上升至 2023 年的 7489 萬噸。這一增長趨勢反映出整個行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展態(tài) 勢，不過增長速度相對平緩，而且其并非直線上升，是伴隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變 化而波動。例如，在 2018 年、2020 年以及 2022 至 2023 年間，產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯 的下降趨勢。這種波動可能與國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、市場需求變化、政策調(diào)控以及行 業(yè)自身的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級等多種因素有關(guān)。 隨著環(huán)保意識的提高和限塑政策的實施，塑料制品行業(yè)正逐步向可持續(xù)發(fā)展 轉(zhuǎn)型，這可能對產(chǎn)量的增長速度和產(chǎn)品質(zhì)量的提升產(chǎn)生了一定影響。國內(nèi)塑料制 品行業(yè)在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的過程中，正逐步向高質(zhì)量發(fā)展邁進，這包括 技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品多樣化以及市場競爭力的提升。盡管國內(nèi)塑料制品的產(chǎn)量增長速 度有所放緩，但隨著技術(shù)進步和市場需求的不斷擴大，特別是在新材料、新技術(shù) 的推廣應(yīng)用下，行業(yè)仍具有較大的發(fā)展?jié)摿Α＠纾芰现破返膽?yīng)用領(lǐng)域正在拓 寬，行業(yè)集中度提升，產(chǎn)品質(zhì)量水平整體提高，制造水平提高，這都為注塑機等 塑料加工設(shè)備帶來了新的發(fā)展機遇。

綜合來看，中國塑料制品行業(yè)的發(fā)展前景依然廣闊，盡管短期內(nèi)可能會受到 宏觀經(jīng)濟波動和政策調(diào)控的影響，但長期來看，隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新 的推動，塑料制品產(chǎn)量有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長，并為注塑機等設(shè)備的需求提供支撐。 今年以來，國內(nèi)塑料制品其實已經(jīng)呈現(xiàn)回暖的增長態(tài)勢，5 月、6 月均保持 2%以上的同比增長。根據(jù) Gangtise 投研數(shù)據(jù)顯示，7 月華東地區(qū)注塑機銷額約 為 8000 萬元，同比增長 4-5%。7 月注塑機在新能源汽車行業(yè)的訂單同比增速約 為 30%，在空調(diào)行業(yè)的增速約為 15%，在無人機行業(yè)的增速為 15-20%。7-8 月通 常是注塑機銷售的淡季，意味著自 9 月起注塑機行業(yè)景氣度有望顯著回升。

下游需求是促進注塑機行業(yè)發(fā)展的核心動力，下游需求旺盛將促進注塑機市 場規(guī)模進一步提升。注塑機行業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為通用塑料、汽車、家電、包 裝等行業(yè)。在注塑機行業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域組成中，通用塑料占比為 28%，汽車占比 為 26%、家電占比為 25%，包裝占比為 12%，其他應(yīng)用領(lǐng)域占比 9%。

汽車輕量化是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心戰(zhàn)略之一，也是推動注塑機行業(yè)發(fā)展的關(guān) 鍵因素。輕量化目標是在不犧牲汽車的強度和安全標準的前提下，通過減少汽車 的重量來增強其動力性能、降低燃油消耗和減少尾氣排放。實驗證明，汽車重量 每減少 10%，其燃油效率可提升 6%到 8%，同時燃油消耗也會相應(yīng)降低 7%。相較于金屬部件，塑料部件以其輕質(zhì)、設(shè)計上的靈活性、較低的制造成本和卓越的性 能脫穎而出。使用低密度的塑料材料是實現(xiàn)汽車減重的有效策略。隨著輕量化需 求的日益增長，塑料在汽車制造中的應(yīng)用范圍不斷擴大，涵蓋了保險杠、車燈、 儀表盤、裝飾條、變速器等多個部件，塑料已經(jīng)成為金屬之外汽車制造中不可或 缺的重要原材料。 在衡量汽車設(shè)計和制造水平時，塑料的使用量已成為一個重要的參考指標。 德國的汽車平均每輛使用 300 至 365 公斤的塑料，占整車重量的 22.5%。美國和 法國的汽車平均每輛使用 220 至 249 公斤的塑料，占比為 16.5%。日本的汽車平 均每輛使用 126 至 150 公斤的塑料，占 10%。相比之下，中國的汽車平均每輛僅 使用 90 至 110 公斤的塑料，占整車重量的 8%，顯示出中國在汽車塑料使用上與 發(fā)達國家相比還有很大的提升空間。隨著汽車行業(yè)的持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，中國的汽車 產(chǎn)銷量預(yù)計將持續(xù)增長，這將帶動每輛汽車塑料使用量的增加，從而為注塑機行 業(yè)的發(fā)展提供強有力的支持。

不僅如此，政策推動的設(shè)備更新與消費品以舊換新措施也將切實地影響到汽 車、家電等注塑機重要下游的需求情況。今年 3 月，國務(wù)院關(guān)于印發(fā)《推動大規(guī) 模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，要實施設(shè)備更新行動，開展汽車、家 電產(chǎn)品以舊換新，指出報廢汽車回收量較 2023 年增加約一倍，廢舊家電回收量 較 2023 年增長 30%的具體目標。7 月底，國家發(fā)改委更是拿出 3000 億元超長期 特別國債資金，特別針對設(shè)備更新和消費品以舊換新兩個方向。設(shè)備更新貸款財 政貼息提高到 1.5 個百分點，汽車報廢更新的購買補貼增長了一倍以上，特別是 家電產(chǎn)品，個人消費者 2 級及以上能效或水效標準的 8 類家電產(chǎn)品，給予售價 15%的補貼，如果購買的是 1 級能效或水效標準的產(chǎn)品還能額外獲得 5%的補貼， 可以說是在用真金白銀拉動汽車、家電產(chǎn)品更新迭代的內(nèi)需，下半年汽車及家電 行業(yè)的需求增長，有望體現(xiàn)在注塑機行業(yè)的規(guī)模成長之上。

在國內(nèi)市場的競爭格局中，主要領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)掌握了中高端市場的主導(dǎo)權(quán)，而眾 多中小型制造商則主要集中在中低端市場，形成了“一超多強”的局面。據(jù) 2021 年的數(shù)據(jù)顯示，海天國際在國內(nèi)市場的份額高達 44%，這一比例顯著超過了包括伊之密、震雄集團在內(nèi)的其他國內(nèi)主要注塑機制造商。盡管近年來，一些新興的 注塑機企業(yè)快速嶄露頭角，通過不斷提升產(chǎn)品性能和擴大生產(chǎn)規(guī)模，例如伊之密， 其市場份額在 2021 年已經(jīng)增長至 8%，位居市場第二，但仍然與龍頭存在較遠距 離。2023 年海天國際注塑機業(yè)務(wù)營收為 18.45 億美元，伊之密注塑機業(yè)務(wù)營收 為 27.60 億元，泰瑞機器注塑機業(yè)務(wù)營收為 9.81 億元，其他國產(chǎn)企業(yè)進一步減 少與海天國際在國內(nèi)市場份額上差距的空間較為有限，向外出海探索更多成長機 會或許更為合理。

產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢加已形成的規(guī)模效應(yīng)，鑄造了國內(nèi)頭部品牌的護城河。海 天國際以海天品牌做注塑機的研發(fā)、制造已有 50 多年，海天品牌清晰定位于標 準化注塑機的研發(fā)與生產(chǎn)，服務(wù)于通用型應(yīng)用領(lǐng)域，目前擁有 MA 和 JU 兩大產(chǎn)品 系列，鎖模力從 600 至 88000kN，其電動注塑機品牌長飛亞也是從 2005 年就開 始發(fā)展，目前擁有 VE，ZE 和 JE 三大產(chǎn)品系列，提供從 400 至 33000kN 鎖模力的 產(chǎn)品矩陣。對于注塑機來說，最為核心的參數(shù)就是鎖模力，海天國際的產(chǎn)品在關(guān) 鍵指標上要領(lǐng)先于國產(chǎn)同業(yè)，迭代更新的速度也要更快，再加上營收規(guī)模高于同 業(yè)一個量級，使得海天在盈利能力和成本控制方面都要更具優(yōu)勢。這兩方面的優(yōu) 勢相輔相承，鑄造了國內(nèi)注塑機龍頭的競爭壁壘。 國內(nèi)注塑機市場競爭對于價格和成本控制的要求更為嚴苛，海外市場整體盈 利能力顯著高于國內(nèi)。海天國際和震雄集團并未披露國內(nèi)外市場毛利率水平，故選擇伊之密和泰瑞機器的數(shù)據(jù)情況作為參考，兩家公司國外業(yè)務(wù)的毛利率水平都 在 35%-45%的區(qū)間帶上下浮動，而國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率方面伊之密保持在 30%左右， 泰瑞機器的營收規(guī)模相對更小，所以 2023 年國內(nèi)毛利率僅有 22.70%，同時兩家 公司海內(nèi)外毛利率的差距均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

綜上所述，國內(nèi)企業(yè)為謀求規(guī)模和盈利能力的快速成長，重心放在出海拓展 上是更為適合的。

現(xiàn)階段，海外市場中國產(chǎn)注塑機品牌的市占率仍處于較低水平，滲透率提升 空間廣闊。放眼全球注塑機市場，中國在 2023 年以約 32%的市場份額位居首位； 緊隨其后的是歐洲，市場份額約為 28%；日本則排在第三位，市場份額約為 12%。 換言之，以前文中提及的 2023 年全球注塑機市場約 159.9 億美元的規(guī)模來看， 中國以外的注塑機市場還有 108.73 億美元的空間，將國內(nèi)品牌中海外營收排在 前三公司的業(yè)績，按 7.05：1 的匯率估算成美元，海天國際（2023 年海外營收 7.27 億美元）、伊之密（2023 年海外營收 10.94 億元，約等于 1.55 億美元）、震 雄集團（2023 年海外營收 0.67 億美元），約占中國以外市場的 8.73%，相比之下， 國內(nèi)企業(yè)在海外市場的滲透率仍處于較低水平。同時，考慮到以 Engel 和 Arburg 為代表的歐美品牌在大型液壓注塑機領(lǐng)域深耕多年，其產(chǎn)品的穩(wěn)定性與精度都更具優(yōu)勢；以住友和發(fā)那科為代表的日系品牌借助其在電氣控制及絲杠導(dǎo)軌等部件 領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，于單機價值量更高的電動注塑機領(lǐng)域做得更好，可用于精密光 學、齒輪等領(lǐng)域；而國產(chǎn)品牌注塑機的主要出口地區(qū)是東南亞市場，故我們可以 推斷出，國產(chǎn)企業(yè)在歐洲、北美、日本等地區(qū)的市占率還要低于平均值。

國內(nèi)企業(yè)一方面可以通過性價比的優(yōu)勢提高海外市場中低端注塑機領(lǐng)域的 滲透率，另一方面可以憑借更優(yōu)秀的響應(yīng)、配合去提高特定應(yīng)用場景定制化的項 目訂單占比。定制化的注塑機滿足了市場對塑料制品多樣化和個性化的需求，使 企業(yè)能夠迅速適應(yīng)市場變動并推出創(chuàng)新產(chǎn)品。面對環(huán)保的挑戰(zhàn)和對可持續(xù)性的承 諾，這些定制注塑機在設(shè)計時特別強調(diào)了能效和減排，采用環(huán)保材料與工藝流程， 以降低對環(huán)境的負面影響。因此，領(lǐng)先的注塑機制造商在提供標準機型的同時， 也致力于開發(fā)針對特定行業(yè)和使用場景的定制機型。例如，金鷹塑料機械公司的 大型 PVC 管件專用注塑機，專為滿足紡織、化工等行業(yè)在氣體、液體輸送管以及 廢氣排污設(shè)備方面的定制需求而設(shè)計。奧地利 ENGEL 公司推出的 e-cap 系列注塑 機專為生產(chǎn)各類封蓋而開發(fā)，滿足了市場對封蓋成型的特定需求。伊之密公司推 出的 PAC-K3 系列高速包裝專用注塑機，適合于高效率生產(chǎn)一模多腔的薄壁包裝 產(chǎn)品，具備高剛性、快速注射和精密度高的特點，同時提供包括自動化和貼標系 統(tǒng)在內(nèi)的全面解決方案。除了開發(fā)專用機型，注塑機制造商還通過定制化配置， 如高效率的伺服節(jié)能控制系統(tǒng)、定制化的螺桿設(shè)計、定制化的控制軟件和用戶界面，來滿足客戶在特定應(yīng)用上的個性化需求。通過對客戶定制化需求的積極配合 與滿足，甚至是配合大客戶到海外去建工廠，都將有效提升國產(chǎn)品牌的海外滲透 率。

注塑機出口保持增長趨勢，出口與進口單價差距逐步收窄，反映出海外市場 蓬勃增長的需求，以及國產(chǎn)品牌出海正逐步邁向高端化。中國注塑機行業(yè)在全球 市場上的表現(xiàn)持續(xù)向好，出口量保持穩(wěn)定的增長趨勢。這一現(xiàn)象不僅體現(xiàn)了中國 注塑機制造商在國際市場上的競爭力，也反映出海外市場對于注塑機需求的強勁 增長。隨著國內(nèi)技術(shù)的不斷進步和產(chǎn)品質(zhì)量的提升，中國注塑機在海外市場的認 可度逐漸增強。出口與進口單價差距的逐步收窄，進一步揭示了中國注塑機行業(yè)在國際競爭中的地位正在發(fā)生變化。過去，國產(chǎn)注塑機可能在價格上具有優(yōu)勢， 但隨著國內(nèi)企業(yè)對研發(fā)和創(chuàng)新的投入加大，產(chǎn)品性能和技術(shù)水平不斷提升，國產(chǎn) 注塑機開始向高端市場邁進。這意味著中國注塑機不再僅僅依靠價格競爭，而是 通過提供高性能、高質(zhì)量的產(chǎn)品來滿足海外市場的需求。 國產(chǎn)品牌出海邁向高端化的過程中，中國注塑機企業(yè)有望乘汽車和 3C 電子 出海建設(shè)產(chǎn)能的浪潮，迅速拓展國際市場。一方面，東南亞地區(qū)特別是越南等地， 已逐漸成為 3C（計算機、通信、消費電子）產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的重要目的地。隨著全球 制造業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，越南憑借其勞動力成本優(yōu)勢、地理位置以及政府的政 策支持，吸引了大量的 3C 產(chǎn)業(yè)投資。這一產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移不僅帶動了當?shù)亟?jīng)濟的 發(fā)展，也極大地提升了塑料制品的產(chǎn)量。塑料材料在 3C 產(chǎn)品中應(yīng)用廣泛，包括 手機外殼、電腦部件、電子設(shè)備配件等，因此越南等東南亞國家的塑料制品產(chǎn)量 實現(xiàn)了顯著增長。像是富士康、立訊精密、歌爾股份、藍思科技等公司，均在越 南建設(shè)了海外工廠，生產(chǎn)消費電子、耳機、智能手表、智能汽車零部件等。

另一方面，墨西哥則受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，特別是汽車產(chǎn)業(yè)鏈 部分向墨西哥的轉(zhuǎn)移。隨著全球汽車制造商對新能源汽車的重視和投資增加，墨 西哥因其地理位置靠近美國市場、成熟的汽車制造業(yè)基礎(chǔ)以及政府的優(yōu)惠政策， 成為汽車零部件廠商的新選擇。許多國內(nèi)零部件廠商紛紛前往墨西哥建廠，以更 好地服務(wù)北美市場并利用當?shù)氐纳a(chǎn)優(yōu)勢。諸如拓普集團在墨西哥建立了工廠， 布局內(nèi)飾、底盤、熱管理，還有銀輪股份也在墨西哥和波蘭建立了海外工廠，生 產(chǎn)遮陽板、頭枕、頂棚等部件。隨著汽車輕量化趨勢的推進，塑料制品在汽車制 造中的應(yīng)用越來越廣泛，包括內(nèi)外飾件、功能件等。墨西哥的汽車產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移， 為塑料制品行業(yè)帶來了新的市場需求，進一步推動了當?shù)厮芰现破樊a(chǎn)量的增長。 另外，中國注塑機行業(yè)的出口增長也得益于國家政策的支持和國際市場環(huán)境 的變化。例如，隨著全球制造業(yè)的復(fù)蘇和新興市場的快速發(fā)展，對注塑機的需求 不斷增加，為中國企業(yè)提供了更多的市場機會。還有中國政府推動的“一帶一路” 倡議等也為注塑機出口提供了便利條件。美的集團在越南、格力電器在巴西和巴 基斯坦、海爾智家在泰國和印度都分別投資了工廠，家電行業(yè)伴隨“一帶一路” 以及新興市場的發(fā)展，也將推動我國注塑機行業(yè)的旺盛出海需求。