帝爾激光具備哪些優(yōu)勢？營業(yè)收入情況如何？

帝爾激光是全球光伏激光設(shè)備龍頭，實現(xiàn)各類光伏電池激光技術(shù)全覆蓋。

1.產(chǎn)品服務(wù)優(yōu)越，客戶資源豐富

公司激光設(shè)備產(chǎn)品實現(xiàn)新型電池路線全覆蓋，并在半導(dǎo)體、消費電子、新型顯示等領(lǐng)域拓展布局。公司光伏激光產(chǎn)品涵蓋 PERC 激光消融、SE 激光摻雜、MWT 系列激光設(shè)備、全自動高速激光劃片/裂片機、LID/R 激光修復(fù)、激光擴硼設(shè)備等， 可針對國內(nèi)外客戶需求提供定制化、綜合化的高效太陽能電池激光加工解決方案及相關(guān)配套設(shè)備和服務(wù)。公司推出的高效太 陽能電池PERC 激光消融和SE 激光摻雜設(shè)備，遠銷日本、韓國、澳大利亞、新加坡、馬來西亞、泰國、越南、印度、土耳 其等地，HJT激光 LIR 設(shè)備已獲得歐洲客戶的認可與量產(chǎn)訂單，引領(lǐng)全球高效太陽能電池激光技術(shù)發(fā)展與迭代革新。此外公 司積極布局高端消費電子、新型顯示和集成電路等領(lǐng)域的激光加工設(shè)備產(chǎn)品，有望進一步拓寬發(fā)展空間。

公司客戶合作廣泛，PERC時代搭建的客戶與渠道資源有助于快速響應(yīng)新需求。公司激光加工設(shè)備已覆蓋了高效太陽能電池 多條路線、多個環(huán)節(jié)，長期以來公司與隆基股份、通威股份、愛旭科技、晶科能源、晶澳太陽能、天合光能、阿特斯太陽能、 韓華新能源、東方日升、協(xié)鑫集成、尚德電力、億晶光電等國際知名光伏企業(yè)均有合作，通過價值分享與客戶共同成長，給 客戶帶來良好的經(jīng)濟效益。公司專注于為客戶提供創(chuàng)造高附加值的激光方案，積極打造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品鏈和服務(wù)鏈，建立了技術(shù)過 硬、服務(wù)到位的售后團隊。公司客戶主要為大中型太陽能電池制造企業(yè)，供應(yīng)商準入標準嚴格。公司激光產(chǎn)品憑借生產(chǎn)效率 高、產(chǎn)品良率高、電池效率高等特點贏得客戶信任，同時定期評估、優(yōu)選上游供應(yīng)商，以確保設(shè)計環(huán)節(jié)科學(xué)完善，生產(chǎn)環(huán)節(jié) 精密裝配。對于重點客戶，公司通過派出銷售及技術(shù)專員定期或不定期拜訪、溝通等方式，跟蹤了解客戶新建生產(chǎn)線、生產(chǎn) 設(shè)備升級換代帶來的精密激光加工設(shè)備需求，通過早期介入了解個性化需求，及時響應(yīng)提出技術(shù)方案，推進客戶認可與訂單 簽訂。同時，公司積極參加國內(nèi)外光電技術(shù)展會，在維系客戶關(guān)系的同時擴大公司在行業(yè)內(nèi)的知名度，推廣公司產(chǎn)品并吸引 潛在客戶。完善的客戶服務(wù)體系，也為公司穩(wěn)定客戶和傳遞市場口碑發(fā)揮了重要作用。

2.研發(fā)技術(shù)領(lǐng)先，人才體系完善

公司長期專注于光伏領(lǐng)域，積淀了各類電池路線 Know-how 工藝，具有領(lǐng)先的研發(fā)能力和深厚的技術(shù)儲備。公司自成立以 來，前瞻性地布局了 PERC 及 N 型電池激光技術(shù)方案，通過率先推出技術(shù)領(lǐng)先的量產(chǎn)型 PERC 激光開槽、SE 激光摻雜設(shè) 備，迅速導(dǎo)入下游產(chǎn)線，實現(xiàn)與客戶工藝磨合與適配并形成定制方案，由于降本增效效果優(yōu)于競爭對手，市占率極大提升； 同時，在 N 型 TOPCon SE、IBC 精細開槽、HJT LIR 修復(fù)、激光轉(zhuǎn)印以及鈣鈦礦激光設(shè)備領(lǐng)域，公司商業(yè)化進展繼續(xù)保持 領(lǐng)先，有望延續(xù)主導(dǎo)優(yōu)勢。

公司采用自主研發(fā)的模式，研發(fā)方向主要包括激光加工設(shè)備的光學(xué)、軟件、機械等系統(tǒng)的相關(guān)技術(shù)和工藝。目前，公司在武 漢、無錫、以色列特拉維夫和新加坡四地設(shè)有研發(fā)中心，承擔(dān)了多項國家級科研項目，包括“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)試點項目（國 家級）”、“科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金創(chuàng)新項目（國家級）”、“電子信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造工程項目（國家級）”及湖北省“科 技支撐及重大科技研發(fā)計劃”，并入選“國家工信部智能光伏試點示范企業(yè)”。截至 2022 年 6 月底，公司共擁有 195 項境內(nèi) 外專利；到 2022 年 7 月底，公司已申報國內(nèi)外專利 350 余件、軟件著作權(quán) 140 余件，掌握了多項激光器、激光加工工藝高 精度運動平臺及核心模組、電子及運動控制技術(shù)、軟件技術(shù)等相關(guān)核心技術(shù)。

公司擁有完善而穩(wěn)定的核心團隊與人才體系。公司核心技術(shù)與管理團隊行業(yè)積淀深厚，并持續(xù)塑造企業(yè)文化為發(fā)展的創(chuàng)新動 力。公司創(chuàng)始人李志剛博士在激光行業(yè)有著較高的知名度，畢業(yè)于華中科技大學(xué)，師承中國武漢光谷之父黃德修教授；入選 第四批國家“萬人計劃”，擁有 12 項發(fā)明和 60 余項實用新型專利，均為第一發(fā)明人；多次入選國家及省級高層次人才項目 及市“黃鶴英才”、市“優(yōu)秀科技工作者”、市“人民政府特別資助博士”和區(qū)“3551 人才計劃”等。

公司構(gòu)建了一只專業(yè)度高、創(chuàng)新力強的國際化團隊，在武漢、無錫、以色列、新加坡四個研發(fā)中心聚集了眾多行業(yè)領(lǐng)軍人才。 2020 年 8 月，帝爾激光無錫團隊入選“太湖人才計劃”。2021 年公司研發(fā)人員數(shù)量 211 人，研發(fā)人員數(shù)量占比 32.81%創(chuàng) 歷史新高。近年來公司研發(fā)投入不斷提升，2021 年研發(fā)費用達 1.04 億元，同比增加 83.7%；2022 前三季度研發(fā)投入 0.93 億元，同比增長 23.9%。2021 年 8 月，公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債，募資金額 8.4 億元，主要用于加碼高效太陽 能激光印刷技術(shù)應(yīng)用研發(fā)項目、新型顯示行業(yè)激光技術(shù)及設(shè)備應(yīng)用研發(fā)項目以及補充流動資金。公司以自主創(chuàng)新激光技術(shù)為 核心，立足光谷，整合以色列全球研發(fā)中心資源，發(fā)揮無錫在長三角地區(qū)的聯(lián)動作用，通過技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，鞏固高效太陽 能電池激光裝備市場，豐富消費電子、集成電路等高科技領(lǐng)域產(chǎn)品布局。獨創(chuàng)性核心工藝在手，且持續(xù)加碼研發(fā)人員與投入， 公司有望保持研發(fā)領(lǐng)先性并不斷變革突破。

3.管理專業(yè)高效，員工激勵優(yōu)化

公司管理機制高效，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。截至 2022 年 9 月底，公司董事長、總經(jīng)理、法定代表人李志剛先生直接持有公司股份 總數(shù)的 41.07%，間接通過武漢速能企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司股份總數(shù)的 2.24%，合計控制公司 43.31%的 股份，系公司的控股股東、實際控制人。公司股權(quán)相對集中，控制權(quán)穩(wěn)定，且管理層技術(shù)積淀深厚。公司管理層具有豐富的 管理和行業(yè)經(jīng)驗，能夠科學(xué)有效地進行內(nèi)部管理，且善于準確的捕捉市場變化，做出有效的決策。公司重視企業(yè)文化建設(shè)， 將塑造企業(yè)文化作為企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新動力，重視團隊協(xié)作精神，充分發(fā)揮公司內(nèi)部各部門各員工的專業(yè)優(yōu)勢。同時，公司將 加強對經(jīng)營管理層的考核，完善與績效掛鉤的薪酬體系，確保管理層恪盡職守、專業(yè)高效。

推動股權(quán)激勵，提升公司吸引力與凝聚力。2020 年 11 月 13 日，公司第二屆董事會第十五次會議審議通過了《關(guān)于向激勵 對象授予限制性股票的議案》，確定以 2020 年 11 月 13 日為授予日，以 89.82 元/股的授予價格向符合授予條件的 92 名激勵對象授予 117.6 萬股第二類限制性股票。其中，授予副總經(jīng)理朱凡 8 萬股，授予董事會秘書、財務(wù)負責(zé)人劉志波 5 萬股， 核心業(yè)務(wù)人員李彥斌 7 萬股，以及 89 名核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員 97.6 萬股。本次激勵計劃業(yè)績考核以 2019 年營業(yè)收入為基數(shù)， 2020-2022 年考核目標值為營業(yè)收入較 2019 年增長 35%、75%、130%，分別達到 9.44 億元、12.24 億元、16.09 億元。 高增速目標設(shè)定體現(xiàn)公司發(fā)展信心，有效調(diào)動核心技術(shù)和業(yè)務(wù)人員積極性，提升公司的吸引力和凝聚力。

4.營收利潤較快增長，高壁壘鑄就高盈利護城河

近年來，公司營業(yè)收入較快增長，盈利能力企穩(wěn)向好。激光技術(shù)是促進光伏產(chǎn)品降本提效的利器，電池廠商對先進激光工藝 的旺盛需求是公司業(yè)績快速增長的直接驅(qū)動因素，公司增長趨勢與太陽能電池產(chǎn)能增長趨勢基本匹配。2016-2021 年公司營 收復(fù)合增長率 74.82%，歸母凈利潤復(fù)合增長率 66.03%。

2021 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 12.57 億元，同比增長 17.21%；歸母凈利潤 3.81 億元，同比增長 2.1%；扣非凈利潤 3.59 億 元，同比增長 1.43%。2021 年公司營業(yè)收入與凈利潤增速有所回落，主要系硅料價格上漲，下游電池片客戶業(yè)績承壓、降 低開工率，同時新型電池路線判斷不明晰，客戶擴產(chǎn)進度放慢，公司在設(shè)備驗收和收入確認、以及新增訂單方面承壓。同期， 公司大力推進 N 型和鈣鈦礦電池激光設(shè)備研發(fā)，研發(fā)費用同比增長 83.74%，使得凈利潤增速低于營收增速。2022 年前三 季度，公司 PERC 激光消融、SE 激光摻雜設(shè)備繼續(xù)保持高市占率，IBC 激光開槽設(shè)備訂單快速增長、逐步交付，大尺寸電 池激光設(shè)備在收入確認中貢獻度提升，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 10.53 億元，同比增長 12.65%；歸母凈利潤 3.36 億元，同比增長 19.52%；扣非凈利潤 3.20 億元，同比增長 19.03%，盈利能力企穩(wěn)向好。

利潤率方面，公司毛利率長期維持在 45%以上，凈利率維持在 30%以上，明顯高于行業(yè)可比公司。2022 年前三季度，公司 毛利率 46.92%，較上年末增加了 1.5 個百分點，單季毛利率逐步提升；凈利率為 31.95%，較上年末提升了 1.6 個百分點。 從業(yè)務(wù)細分來看，公司太陽能電池激光加工設(shè)備業(yè)務(wù)占比超90%。2022上半年，太陽能電池激光加工設(shè)備營收占比94.35%， 業(yè)務(wù)毛利率為 45.37%；配件、維修及技術(shù)服務(wù)營收占比 5.65%，業(yè)務(wù)毛利率為 69.85%。預(yù)計隨著新型電池激光設(shè)備逐步 出貨與確認收入，公司盈利能力有望繼續(xù)提升。

從成本與費用端看，公司營業(yè)成本中，直接材料成本占比超 90%，其次為人工成本和制造費用。原材料成本中，光學(xué)部件 （激光器、振鏡、擴束鏡等）占比較大，其余為機械、電控、氣動部件和其他組件等。近年來公司規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，期間費用 率保持在行業(yè)較低水平。2022前三季度，公司期間費用率為12.62%，其中銷售費用率和財務(wù)費用率分別降至2.89%和-2.25%； 管理費用率和研發(fā)費用率略有提升，分別為 3.15%和 8.82%。