基金持續低配軍工背景下，哪些細分板塊仍獲資金青睞？

提問時間：2026/07/29
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提問者：匿名用戶
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2026年二季度主動型基金已連續六個季度低配軍工，低配幅度創2020年以來新高。在此背景下，全基金與主動型基金的持倉結構調整呈現哪些特征？哪些細分板塊或產業鏈環節仍獲得資金增持？這種結構性分化對研判軍工行業內部景氣度差異有何參考價值？

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軍工
基金持倉
睿創微納

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最佳答案由匿名用戶編輯于2026/07/29 07:05

根據2Q26基金持倉數據，在整體低配軍工的背景下，結構性分化特征顯著。從細分行業看，艦船板塊為全基金與主動型基金唯一加倉的方向，其他板塊均遭不同程度減倉，其中航天與新材料板塊減倉幅度最為突出。

從產業鏈環節觀察，配套環節市值占比最高，全基金與主動型基金中分別達35%和36%，上游與總裝環節占比次之。信息化、航天、航空三大細分行業持倉市值占比合計達77%，構成軍工持倉的核心底倉。

個股層面，睿創微納在重倉數量與重倉市值方面均位居首位，且持有基金數量在2026年一季度和二季度實現快速增長；中航光電、火炬電子、中國船舶等也在市值增加方面表現突出。這種結構性分化反映出資金在整體減配軍工的同時，向信息化、艦船等特定領域及具備業績確定性或事件催化的個股集中。

參考報告REPORT

裝備科技行業：機構低配軍工幅度為2020年以來最低水平——2Q26基金持倉分析.pdf

研究目的與核心結論本報告基于2026年二季度基金持倉數據，分析主動型基金對軍工行業的配置變化。核心結論為：2Q26主動型基金低配軍工0.77個百分點，為2020年三季度以來最低水平，已連續六個季度低配。關鍵數據主動型基金重倉軍工市值794億元，占重倉總市值1.87%，環比減少0.83個百分點；在中信一級行業中低配幅度排名21/30。全基金與主動型基金均僅加倉艦船板塊，減倉航天與新材料最多。睿創微納以239支基金持有、約106億元重倉市值位居個股首位。持倉結構特征產業鏈環節：配套占比最高（35%-36%），上游與總裝次之；公司屬性：中央國有企業占比超60%；細分行業：信息化、航天、航空合計占比7...

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