裝備科技行業：機構低配軍工幅度為2020年以來最低水平——2Q26基金持倉分析.pdf

研究目的與核心結論

本報告基于2026年二季度基金持倉數據，分析主動型基金對軍工行業的配置變化。核心結論為：2Q26主動型基金低配軍工0.77個百分點，為2020年三季度以來最低水平，已連續六個季度低配。

關鍵數據

主動型基金重倉軍工市值794億元，占重倉總市值1.87%，環比減少0.83個百分點；在中信一級行業中低配幅度排名21/30。全基金與主動型基金均僅加倉艦船板塊，減倉航天與新材料最多。睿創微納以239支基金持有、約106億元重倉市值位居個股首位。

持倉結構特征

產業鏈環節：配套占比最高（35%-36%），上游與總裝次之；公司屬性：中央國有企業占比超60%；細分行業：信息化、航天、航空合計占比77%。

風險提示

行業政策變化風險；數據與結論滯后性風險。