東南亞餐飲市場規模、集中度、發展歷史及現狀如何？

千億美元市場，市場遠未飽和。

東南亞餐飲千億美元市場，預期未來增速約 4%。據 Euromonitor 數據，2024 年東 南亞主要六國（新加坡、馬來西亞、菲律賓、越南、泰國、印尼，后文同）餐飲 服務總市場規模為 1161.9 億美元，預計 2024-2029 年 CAGR 為 3.6%。規模上， 印尼為東南亞第一大餐飲市場，其次為泰國、越南。2024 年新加坡、馬來西亞、 菲律賓、越南、泰國、印尼的餐飲市場規模分別為 96.2、103.0、131.0、265.6、 273.6、292.5 億美元，其中餐食部分占比分別為 61%、65%、70%、55%、55%、 85%。受疫情沖擊，2020-2021 年六國餐飲市場普遍下滑約 20-40%不等，隨各國 陸續放開限制，服務業逐漸復蘇，但至 2024 年規模尚未完全回升至疫前水平，新 加坡和越南市場恢復相對較好，六國餐飲市場較2019年恢復度分別為101%、90%、 93%、106%、90%、71%，預計 2024-2029 年 CAGR 分別為 1.0%、3.6%、8.0%、 4.8%、2.8%、2.1%，菲律賓、越南、馬來西亞預期增速較高。

市場仍未飽和，加密空間大。門店數量上，越南居首位，其次為印尼、泰國。2024 年新加坡、馬來西亞、菲律賓、泰國、印尼、越南的餐飲門店數量分別為 2.9、4.2、 9.7、19.0、23.2、32.3 萬家，合計 91.1 萬家，每萬人均餐廳保有量分別為 48、12、 8、26、8、32 間，整體約 15 間/萬人。對標美國、日本、中國、韓國的 23、47、 77、141 間/萬人，東南亞餐飲市場仍有較大發展空間，尤其印尼、菲律賓、馬來 西亞門店密度相對較低。若假設東南亞各國的門店密度達到 30-50 家/萬人，據我 們測算，還有約 1.1-2.4 倍拓店空間。

餐飲消費意愿頗高，消費升級空間大。在亞太各國中，東南亞主要六國餐飲在消 費中的占比較高，其中泰國占比居首位，馬來西亞和越南次之。2024 年，菲律賓、 新加坡、印尼、越南、馬來西亞、泰國餐飲消費占比分別為 5.3%、6.8%、7.7%、 8.8%、9.5%、10.8%，大部分高于日本 5.9%和中國 6.7%；對應的餐飲消費 2015- 2024 年 CAGR 分別為 7.0%、3.4%、4.2%、4.8%、5.0%、5.3%。客單價上，新加 坡居高，其余各國在 2-6 美元區間，中長期消費升級潛力高。2024 年越南、泰國、 菲律賓、馬來西亞、印尼、新加坡客單價分別為 2.3、2.6、3.1、5.1、5.5、14.4 美 元，客單價同比增長率有所分化（除價格因素外可能也包括結構因素），但長期 看仍呈現提升趨勢。除新加坡外，其余各國較日韓 8-10 美元左右的客單價仍有較 大上升空間。

集中度差異大，頭部以西式快餐品牌為主。①集中度：菲律賓、馬來西亞市場高 度集中，印尼、越南市場高度分散。2024 年，菲律賓、馬來西亞、泰國、新加坡、 印尼、越南的餐飲品牌 CR10 分別為 49%、21%、19%、15%、6%、3%，對比中 國的 5%，東南亞地區餐飲市場集中度相對較高，菲律賓還顯著高于日韓和美國餐 飲市場集中度（韓國 14%、日本 21%、美國 24%）。但進一步從門店密度上看， 我們認為中國與韓國市場分散主要是源自激烈競爭與供給過剩（每萬人均餐廳保 有量達到 77 間和 141 間），而東南亞頭部相對集中有供給側乏力的原因，本土尚 未出現較多成熟的規模化、連鎖化企業（越南、泰國每萬人均餐廳保有量 30 家左 右，馬來西亞、菲律賓、印尼每萬人均餐廳保有量僅 10 家左右）。②品類：東南 亞各國的頭部品牌以西式快餐（炸雞、漢堡、披薩等）、茶咖為主，麥當勞、肯 德基、必勝客、星巴克在當地市場占據較大份額，部分商超/便利店也擴展到餐飲 服務領域，如 7-11、Lotus's 等。③本土品牌：除菲律賓、越南外，其余國家 Top10 中本土品牌份額均未過半，新加坡則絕大部分為外來品牌。

東南亞餐飲文化至今已有上千年的歷史，形成融合東西方文化與當地習俗于一體 的獨特文化。十六世紀起，東南亞區域逐漸淪為西方國家的殖民地：印尼曾是荷 蘭的殖民地，菲律賓曾是西班牙、美國、日本三國的殖民地，馬來西亞部分領土 被荷蘭、葡萄牙和日本殖民，在此期間受不同的西方餐飲文化的影響。而因為地 理位置的關系，馬六甲海峽作為重要的貿易港口，中東、中國和印度來往經商的 船只經常在此停留多日，故而也受東方餐飲文化的深遠影響。語言方面，緬甸， 老撾、泰國和柬埔寨都受到吳哥王朝的影響，但是老撾和泰國兩邊使用不完全一 樣的語言系統，而印尼主體民族爪哇族使用的是爪哇語，但馬來“混合語”是全 國統一的語言。綜上，東南亞各國有獨特的歷史、政治、宗教和文化背景，形成 較為多元融合的飲食文化。

飲食口味酸辣為主，兼具熱帶風情與多元融合。東南亞菜肴口味多為酸和辣，并 以燒烤和煎炸為主，使用大量的香料和調料，如香茅、檸檬草、羅勒、薄荷等， 賦予菜肴獨特的風味。但是各國的餐飲文化因區域的關系有所不同。譬如，東南 亞的咖喱是一大特色，但不同國家的咖喱風味各異，新加坡咖喱以酸辣為主，馬 來西亞咖喱重椰汁，泰國咖喱則分為微辣、中辣和辛辣等。 具體看各國菜系特色，①新加坡：由于民族的多元化，新加坡飲食融合了中國、 馬來西亞和印度等其他國家的特色。新加坡當地有長期居住的華僑和馬來人，在 “娘惹”文化的影響下，當地人常用檸檬香草、辣椒和椰子汁等混合而成的配料 烹制出的菜品；部分飲食還受到福建、廣東、海南菜系的影響，由移民帶入新加 坡，逐漸演變成新加坡當地的特色，例如肉脞面、肉骨茶、海南雞飯等。②馬來 西亞：在中東、印度和中國的影響下不斷發展。著名的“娘惹”文化來源于馬來 西亞，“娘惹菜”是由中國菜和馬來菜融合而成，以中式烹飪手法搭配東南亞配料形成酸甜辣的味道濃郁的獨特菜系。考慮到地理位置因素，北部菜系與泰國菜 味道相近，喜酸辣口味，而南部菜系口味與新加坡菜系相似，這一帶流行叻沙和 肉骨茶。馬來人的主食以米飯為主，較出名的美食有竹筒飯、椰漿飯、黃姜飯等。 ③菲律賓：整體偏向美式風格，同時也兼具東南亞菜系酸辣的特點。喜歡用醋和 大蒜作為調料烹飪食物，具有代表性的美食有菲式沙拉、阿多波、菲式春卷等。 但是菲律賓菜式與馬來菜式以及泰餐相比略有不同，很少使用香茅一類的香料， 將羅望子葉作為香料深受當地人的喜愛。④越南：受中國菜和法國菜的影響較多， 口味以酸辣甜為主，喜清淡不油膩。因國土狹長，呈 S 形分布，區域特色明顯： 北部的飲食特點是鮮美，調料主要使用蝦醬和魚露；南部飲食習慣是典型的甜味 和酸辣味，經常向菜肴中添加椰漿和干魚醬；中部的食品以辛辣口味而聞名，許 多菜品偏咸口，顏色偏向紅褐色。⑤泰國：屬于熱帶沿海地區，獨具風味的泰餐 以海鮮、水果為主要食材，當地氣候使人們重視酸味和辣味，酸味來自青檸檬， 辣味源于朝天椒。泰餐可繼續細分為南部菜、中部菜、北部菜和東北菜，招牌菜 分別是黃咖喱、冬陰功湯、泰可素米粉湯和生肉沙拉，地域的差異性使泰餐的品 種和口味更加多樣化。⑥印尼：口味較重，以香辣聞名，味道香濃，喜歡用咖喱、 丁香、胡椒、椰漿調味，正宗的印尼菜會加入兩類獨有香料：石栗和黑栗。印尼 人的主食以面和米飯為主，例如印尼炒飯、印尼炒面和混合雞肉飯等，還尤其喜 歡油炸食品，炸雞、炸香蕉和炸蝦條在餐館和小吃攤十分常見。