華勤技術經營看點在哪？

公司服務器全棧式布局，為國內知名云廠商核心供應商。

公司在服務器領域具備全棧式產品出貨能力，且針對中/美主流AI芯片平臺均有研發適配儲備。公 司自深耕數數據中心業務多年，已形成AI服務器、通用服務器、存儲服務器、交換機等產品的全 面布局，為客戶提供全棧全領域產品的出貨。在當前地緣政治背景下，公司積極應對變革，針對 中/美主流AI芯片平臺均做出研發與適配，靈活響應客戶需求。

“CSP+行業渠道”成效顯著，在下游重點客戶卡位核心供應商，有望充分受益客戶資本開支擴張。 公司“CSP客戶+行業渠道市場”雙輪驅動戰略，已取得顯著成效，憑借行業領先技術，深度綁定 國內頭部互聯網廠商，切入國內知名云廠商供應鏈的核心供應商位置，在主要頭部客戶的AI服務 器具備份額優勢，同時通用服務器及交換機份額也在持續攀升。伴隨國內CSP客戶算力資本開支爆 發，公司24年數據中心業務放量，營業收入突破200億元,25年一季度數據業務收入規模突破100億， 在頭部互聯網客戶實現了全棧式的發貨和高速增長。

深度綁定行業核心客戶，有望在客戶出貨旺盛+ODM滲透提升下深度受益。公司深耕行業多年，為 行業龍頭企業，憑借領先技術優勢，成為安卓核心供應商，與行業頭部品牌商形成深度綁定， ODM/IDH客戶覆蓋海外傳統消費電子頭部品牌如三星、新一代國產龍頭如OPPO&vivo、國內互聯網 生態鏈龍頭如小米等國內外核心大客戶。考慮到當前智能手機ODM/IDH滲透率僅為40%左右，相較 筆電行業80%的滲透率仍有大幅提升空間，在滲透率提升+客戶出貨旺盛的背景下有望迎來自身智 能終端ODM業務規模提升。

公司收購易路達控股80%股份。公司公告擬與易路達國際及其創始方簽署《投資意向書》，擬通過 指定的境外主體，以現金方式收購易路達國際持有的易路控股80%的股份，目標股份的購買價格初 步確定為港幣28.5億元。易路達國際主要依托下屬企業開展高保真耳機、多媒體及通訊耳機、藍 牙耳機、電容麥克風、受話器、超薄喇叭等專業電聲產品的研發、生產、銷售和服務等業務。 ?此次并購增厚公司在智能終端領域技術優勢，同時將公司下游市場輻射至北美頭部大客戶。易路 達擁有超過20年的音頻產品研發和制造經驗，在聲學零部件制造上具備很強的核心競爭力，此次 并購能夠增厚公司在智能產品領域的技術優勢。易路達在特定客戶的新產品開發上亦有深厚積淀， 下游覆蓋客戶包括北美市場頭部客戶，如蘋果等，公司與易路達形成極強的協同優勢，此次并購 助力公司業務版圖拓展。

公司供應鏈實現China+VMI全球布局，匹配全球客戶需求。尤其在當前地緣政治背景下，公司的風 險管控能力具備極強競爭優勢。公司建立“國內核心基地+海外VMI基地”雙供應生態，以應對當 今地緣政治不確定因素增多的態勢，同時更好地滿足客戶靈活需求。國內方面，公司在上海、東 莞、西安、南昌、無錫建立5大研發中心，在南昌、東莞建立2大制造中心。海外方面，公司在越 南、墨西哥、印度建立3大海外制造基地，靈活應對全球客戶多地、大規模、柔性制造的需求。其 中，越南、印度制造基地已經實現量產交付，墨西哥制造基地預計于25年投產。