華勤技術各業務布局情況如何？

公司當前已建立起了豐富的客戶矩陣，獲得了聯想、Acer、三星、小米、華為等國內外頭部廠商的認可。

勇于創新是華勤在筆電領域突破的重要原因之一，公司將在智能手機研發設計中積累的窄邊框、輕薄化等技術 能力，成功遷移到筆電產品的研發設計中，使保守的筆電產品在設計語言與使用體驗上迎來煥新，更受消費者 青睞。此外，公司還有在智能手機市場競爭中建立起的高效研發效率和供應鏈管控能力，使其相比于臺系廠商 更具競爭力。

華勤成功突破北美大客戶，未來增長空間廣闊。根據 IDC 數據，聯想近幾年保持全球筆電出貨量第一，2024 年出貨量超過 4500 萬臺，聯想主要將筆電交由子公司聯寶代工，對外界釋放的訂單份額占比有限。幾大北美終 端品牌的筆電出貨量雖然少于聯想，但產品基本委外生產，份額此前主要集中于臺系廠商。2024 年，華勤成功 突破北美大客戶，新客戶的訂單有望成為華勤出貨量增長的重要來源之一。此外，公司還將持續在主流客戶端 持續增大產品機會，實現筆電 ODM 業務全價格段覆蓋，深化與主流客戶的合作關系，預計 2025 年 P C 板塊實 現 20%以上的增長。

AI PC 時代來臨，推動 ODM市場份額向頭部廠商集中。AIPC 通過集成專用的 AI 加速器，例如 NPU，為 用戶帶來升級的體驗，推動生產力提升，并大規模實現設備個性化，同時提供更高的能效、更強的安全性，并 降低運行 AI 工作負載的成本。根據 Canalys 數據，2024 年全球 AI PC 的出貨量將達到 4800 萬臺，預計 2025 年 全球 AI PC 出貨量將超過 1 億臺，占 PC 總出貨量的 40%，2024 年-2028 年 CAGR 將達到 44%。 AI PC 對筆電產品的研發設計能力和響應速度都提出更高要求，推動市場份額向頭部廠商集中。一是要在 輕薄化的基礎上實現更高配置的功能、更加時尚精致的設計，二是高算力的硬件配置對散熱和結構設計提出更 高要求。因此 ODM 廠商需要擁有更強的研發和快速響應能力，以適應 AI PC 的制造要求和迭代速度，這也將 驅動 ODM 市場份額向綜合競爭力更強的頭部廠商集中。對比智能手機從 4G 到 5G 時代，ODM 市場集中趨勢 明顯。2018 年智能手機 ODM TOP3 廠商合計市場份額 50%，而 2020H1 TOP3 廠商合計份額提升至 70% 以上。2024 年，公司已有多款 AI PC 產品出貨。同時，公司兼具 X86 和 ARM 架構的能力，憑借研發、運營、制造響 應速度和整體產品的競爭力優勢，公司市場份額有望持續提升。

華勤積極擴張 PC 周邊產品，豐富產品品類打開增長空間。公司以筆記本電腦為代表的辦公場景下的數字 生產力的業務組合中，還有豐富的“PC+”產品。品類方面，公司突破 PC 多品類系列，實現 Desktop & AIO 一 體機出貨；生態方面，公司再度突破 PC+的生態，實現打印機、鍵盤、Monitor 等產品大客戶突破。PC 周邊產 品也進一步打開筆電業務增長空間，IDC 數據顯示，2024 年全球硬拷貝外設（HCP，包括打印機和復印機）的 出貨量達到約 8030 萬臺，而單臺設備的 ASP 約在上千人民幣，由此估算 PC+市場具備千億級規模，公司成長 空間廣闊。

華勤憑借全棧式交付能力以及高效組織運營能力，深受 CSP 客戶認可，營收規模快速提升。公司從 2017 年布局數據中心業務，2024 年營收超過 200 億元，公司在頭部 CSP 客戶中實現 AI 服務器、通用服務器、存儲服務器和交換機的全棧式產品發貨，同時，公司還構建了開放兼容的生態系統：不僅全面適配 NVIDIA、AMD、 Intel 等國際巨頭 GPU，更深度兼容各主流國產 GPU 芯片。公司數據中心業務相較于同行的優勢在于：

（1）領先的技術能力以及全棧式產品開發能力：當前算力架構和數據中心都在追求更大集群規模、更高可 靠、更加節能以及更加開放的生態，網絡和計算深入融合、軟硬件一體設計成為 AI 算力行業的趨勢，而公司是 行業內少數同時具備計算和網絡能力的廠商，擁有 AI 服務器、通用服務器、存儲服務器和交換機的全棧式產品， 具備實施和維護整套數據中心解決方案的能力，這種全棧式能力有助于提升客戶粘性。 公司不斷突破新技術邊界，保持技術領先以及更快的研發速度，以公司的兩款明星產品為例：

——AI Rack 整機柜產品方案。該方案基于以太網互聯的 64GPU 超節點模型方案，支持 Intel BHS CPU 和 OAM2.0 GPU，具備高算力密度、高帶寬低延時互聯、高功率密度和高能效等關鍵特性。整機柜設計采用液冷散 熱、集中供電、112Gbps，并且未來兼容 224Gbps 的互聯速率，以支持未來更高功耗、更快互聯速率的系統演進 需求。

——6U 16GPU服務器。該款服務器充分融合了模塊化設計和高擴展性兩個特性，保證產品既能快速迭代， 又能滿足客戶的各種配置需求。通過模塊化設計，該產品可靈活組合及替換，滿足不同工作負載，同時該產品 支持多代液冷 GPU 卡，支持 Intel EGS/BHS 等 CPU 平臺，并兼容支持多型號 DPU。

（2）高效的組織運營能力：在數據中心定制化趨勢背景下，客戶服務、交付效率、制造規模、供應鏈彈性 等能力也愈發重要，公司持續深耕 ODM 領域，不斷提升自身數字化管理能力并整合上下游產業鏈，契合數據 中心市場現有的競爭態勢。在過去服務國內頭部云廠商的過程中，公司展現了作為硬件大平臺在采購運營、量 產交付方面的速度和彈性優勢。 在算力需求多元化背景之下，公司還積極拓展行業客戶。隨著 Deepseek 模型的開源以及國產算力成本的下 降，AI 在企業應用的場景大幅拓增，行業垂直算力需求高增，在此背景下，公司實施雙輪驅動戰略，在鞏固與 頭部 CSP 企業深度合作優勢的同時，成立了數據業務行銷中心，積極覆蓋國內外行業、渠道市場，持續拓展數 據中心的服務行業和客戶，逐步構建覆蓋各類行業客戶的能力。

公司交換機市場份額也在積極提升。海量算力需求的增長對數據中心網絡架構提出更高要求，需要更高性 能的交換機以實現高速可靠的數據傳輸，從而提高云計算和 AI 大模型應用的流暢度和穩定性。公司交換機業務 以頭部 CSP 廠商為核心客戶，覆蓋國內外行業、渠道市場，重點產品 NS8420 交換機為用戶提供高達 51.2T 交 換容量的線速，具備高可靠性和可擴展性，兼具卓越性能和更低能耗。2024 年，公司實現面向 AI 大集群的高性 能網絡交換機上量交付和 NS8420 交換機大批量交付，預計 2025 年公司交換機業務將隨著客戶份額的提升，將 實現顯著增長。

在數據業務實現規模增長的同時，公司還將不斷提升業務盈利能力。首先，公司通過行業渠道客戶的拓展， 實現客戶結構優化，提升盈利能力；其次，公司通過 AI 服務器、通用服務器、存儲服務器、交換機及板卡類硬 件產品的全棧研發和交付能力，以及軟件及系統解決方案的各環節打通和行業應用的落地，持續提升給客戶服 務的價值和獲利能力；最后，公司仍將持續發揮規模優勢，提升公司在核心供應商的戰略地位，發揮集團化的 管理運營效率優勢，降低采購成本，優化費用率，提升產品競爭力和經營盈利能力。

華勤布局智能座艙、智能網聯、智能車控、智能駕駛四大產品線，已獲多個主流客戶定點。安全可靠、長 期主義、全球化制造、供應鏈能力、研發能力正是企業立足汽車電子業務領域的核心，而華勤的優勢正在于： （1）高可靠性的產品制造能力：公司能夠實現全球化、規模化制造，并布局海內外多個制造基地，華勤汽 車智能制造中心擁有 8 條車規認證的高度自動化生產線，組裝自動化率，合格率均高于行業平均水平，擁有業 內少有的大型域控量產經驗； （2）優秀的供應鏈采購以及運營管理能力：公司作為消費電子 ODM 龍頭，每年擁有采購額大概百億美元 左右，相較于傳統的汽車供應商，具備更強的議價能力，在汽車領域，規模化越大，產生的效益越明顯，公司 的采購能力和規模化潛力能夠賦能車廠，為其提供更高性價比產品； （3）雄厚的技術基礎：公司深耕消費電子領域多年，對 ARM 系統的產品，具備豐富的工程經驗和量產經 驗，并且還深耕 Android 13 年，此外，基于對高通平臺的研發，經歷了 CDMA 手機、WCDMA 手機、智能手機 等不斷的迭代過程，對常規平臺、工具、調試、生產等等過程積累了完整的經驗。公司還將消費與車規技術融 合，例如在車載顯示屏領域，公司在“輕、薄、窄、美”方面下功夫，打造了差異化的先進產品。

華勤的服務模式也較為多樣，既可以基于硬件能力提供硬件代工，又可以與主車廠進行聯合開發。盡管公 司進入汽車電子業務領域時間不長，但是正在以快速產品化、質量口碑、規模交付力等端到端服務既定優勢， 結合在汽車電子領域的技術創新、智能制造方面的高投入，為客戶提供安全可靠、靈活定制、實時升級的全棧 式解決方案，目前公司已發布包括征程 6 智駕方案，多款智能座艙，獨立的座椅控制器、燈光控制器、車身控 制器等多款產品，與國內超過 20 家汽車主機廠達成合作，量產基于高通 6125，8155 平臺的智能座艙產品。因 此，隨著汽車智能化浪潮加速，汽車電子業務有望成為公司未來增長的新引擎。

華勤在 2017 年進入 AIoT 產品市場，已實現智能家居、XR、游戲產品等多種新興智能硬件產品量產出貨， 形成規模化制造，是目前是泛 AIoT 領域產品最為豐富的 ODM 公司之一。近年來，公司的 AIoT 業務成長迅 速，營業收入從 2022 年的 2.9 億元增長至 2024 年的 47 億元，未來公司有望憑借優秀的產品設計、可靠的產品 性能、高效的產品開發交付、不斷擴張產品品類，在 AIoT 領域保持快速增長。公司主要布局三大產品線： （1）智能家居：公司成熟的顯示觸控技術、音頻技術為智能家居的研發和生產提供有效保障，有效滿足客 戶的高品質要求和體驗，公司多硬件平臺和安卓系統的開發經驗也進一步加速產品的開發和交付，鑒于此，公 司的 IP Camera、E-reader、Echo 智能音箱等產品為北美互聯網科技客戶大批量供貨。

（2）AR/VR：公司憑借自身強大的集成軟硬件設計與精密制造能力，為客戶提供 VR&AR 一站式系統解決 方案，涵蓋光學、聲學、功耗、射頻、天線、堆疊、結構、軟件底層驅動、6DoF 算法、眼動算法、面部識別算 法等在內的整體設計方案，以及零部件、模具、注塑、校準、組裝、自動化在內的整體制造方案。公司主流的 XR 產品在 2024 年底量產。此外，為滿足海外客戶的全球發貨需求，公司在越南等海外制造基地構建了從 NP I 到規模量產的全套制造能力。 （3）游戲領域：公司在 x86 平臺掌機領域實現了多項關鍵技術進展，在硬件方面，公司通過精心優化產品 結構，實現了掌機輕量化，提升了握持感，既能夠有效控制成本，又能夠為用戶帶來新的使用體驗；在軟件層 面，華勤技術聯合 MCU 廠商開發了一系列先進的技術，例如搖感校驗功能的引入有效提高了掌機對游戲手柄 信號的接收精度和穩定性，確保了玩家操作的準確性和流暢性，2024 年公司的游戲掌機產品在海外游戲硬件頭 部客戶渠道發貨超百萬部。