蘇州銀行發(fā)展歷程、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層及經(jīng)營(yíng)區(qū)域分析

城商行中規(guī)范經(jīng)營(yíng)的行業(yè)標(biāo)桿。

1. 發(fā)展歷程：從農(nóng)商行到城商行，近三十年發(fā)展中蘇州銀行已成為城商行 中的佼佼者

蘇州銀行發(fā)展至今大致可分為五個(gè)發(fā)展階段。1）脫離行政隸屬關(guān)系獨(dú)立營(yíng)業(yè)。蘇 州銀行前身為蘇州市郊農(nóng)村信用聯(lián)社與吳縣市農(nóng)村信用聯(lián)社。1996 年 1 月，蘇州市郊、 吳縣市信用聯(lián)社分別與市郊農(nóng)行、吳縣市農(nóng)行脫離行政隸屬關(guān)系，獨(dú)立對(duì)外營(yíng)業(yè)。2） 重組成為蘇州市區(qū)信用聯(lián)社。2002 年 12 月，蘇州市郊農(nóng)村信用聯(lián)社與吳縣市農(nóng)村信用 聯(lián)社合并重組正式成立蘇州市區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社，下轄吳中區(qū)、相城區(qū)、高新區(qū)、工 業(yè)園區(qū)四個(gè)區(qū)信用社，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)遍布蘇州市區(qū)城鄉(xiāng)。3）組建江蘇東吳農(nóng)村商業(yè)銀行。 經(jīng)中國(guó)原銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，蘇州市區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社組建為江蘇東吳農(nóng)村 商業(yè)銀行股份有限公司，并于 2004 年 12 月正式對(duì)外掛牌開(kāi)業(yè)，成為全國(guó)第 5 家股份制 農(nóng)村商業(yè)銀行。4）更名蘇州銀行股份有限公司。2010 年 9 月，經(jīng)中國(guó)原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)， 江蘇東吳農(nóng)村商業(yè)銀行正式更名為蘇州銀行股份有限公司。5）監(jiān)管隸屬關(guān)系調(diào)整為中 小商業(yè)銀行監(jiān)管序列。2011 年 3 月，經(jīng)中國(guó)原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，蘇州銀行股份有限公司監(jiān)管 隸屬關(guān)系由農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管序列調(diào)整為中小商業(yè)銀行監(jiān)管序列，標(biāo)志蘇州銀行的 行業(yè)性質(zhì)正式由農(nóng)村商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘猩虡I(yè)銀行。6）蘇州銀行于 2019 年 8 月成功在 A 股上市。

2. 股權(quán)結(jié)構(gòu)：大股東持續(xù)增持，均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)能有效提升公司經(jīng)營(yíng)效率

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司為公司第一大股東。1）根據(jù) 公司 2024 年中報(bào)前十大股東數(shù)據(jù)：蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司持股 11.82%，蘇州工業(yè) 園區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司持股 5.40%，張家港市虹達(dá)運(yùn)輸有限公司持股 3.87%，香港中央 結(jié)算有限公司持股 3.00%，江蘇吳中集團(tuán)有限公司持股 2.70%，盛虹集團(tuán)有限公司持股 2.15%，蘇州新滸投資發(fā)展有限公司持股 1.50%，江蘇吳中教育投資有限公司持股 1.36%， 蘇州三威企業(yè)集團(tuán)有限公司持股 1.21%，廣發(fā)多因子靈活配置混合型證券投資基金持股 1.20%。前十大股東合計(jì)持股占比 34.21%，其中國(guó)有法人占比 18.72%。2）公司股權(quán)結(jié) 構(gòu)較為分散，最大股東持股不足 15%，其中蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司隸屬蘇州財(cái)政局， 蘇州工業(yè)園區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司隸屬蘇州工業(yè)園區(qū)管委會(huì)。3）我們認(rèn)為分散的股權(quán)結(jié) 構(gòu)可以減少大股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的掣肘，能有效提高公司經(jīng)營(yíng)效率。 大股東持續(xù)增持，彰顯對(duì)公司長(zhǎng)期投資的信心。1）2024 年以來(lái)，國(guó)發(fā)集團(tuán)持續(xù)增 持蘇州銀行股份，截至 2025 年 1 月 8 日持股比例由 2023 年末的 9.6%提升至 14%。2） 2025 年 1 月 8 日，蘇州銀行發(fā)布公告，稱(chēng)大股東國(guó)發(fā)集團(tuán)計(jì)劃自 2025 年 1 月 14 日起 6 個(gè)月內(nèi)，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易或購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的方式增持蘇州銀行股份。截至本公告 日，國(guó)發(fā)集團(tuán)持有蘇州銀行股份 5.37 億股，占截至 2025 年 1 月 7 日總股本的 14%。國(guó) 發(fā)集團(tuán)計(jì)劃以共計(jì)不少于 3 億元人民幣買(mǎi)入蘇州銀行股份，按照 1 月 8 日收盤(pán)價(jià)計(jì)算， 增持股份將達(dá)到 3808 萬(wàn)股，增持股份數(shù)量占蘇州銀行總股本約 1%。3）我們認(rèn)為，大 股東頻繁增持彰顯長(zhǎng)期投資信心，為未來(lái)公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)注入一針強(qiáng)心劑。

蘇州銀行旗下?lián)碛辛易庸?，其中四家為村?zhèn)銀行，一家金融租賃公司，一家公 募基金。1）江蘇首家村鎮(zhèn)銀行江蘇沭陽(yáng)東吳村鎮(zhèn)銀行股份有限公司、以“三農(nóng)、小微 和零售”為特色的江蘇泗陽(yáng)東吳村鎮(zhèn)銀行股份有限公司、江蘇泗洪東吳村鎮(zhèn)銀行有限責(zé) 任公司和江蘇宿豫東吳村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司是蘇州銀行控股的四家村鎮(zhèn)銀行。2）蘇 州金融租賃股份有限公司，主要服務(wù)于中小科創(chuàng)、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、新能源，以及交通運(yùn)輸板 塊，蘇州銀行目前持股占比 60.08%。3）蘇新基金管理有限公司是蘇州銀行與凱德基金 管理有限公司和蘇州工業(yè)園區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司共同發(fā)起設(shè)立，其中蘇州銀行出資額 8400 萬(wàn)元，出資比例 56%；凱德基金出資額 3600 萬(wàn)元，出資比例 24%；蘇州工業(yè)園區(qū) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司出資額 3000 萬(wàn)元，出資比例 20%。

3. 管理層均為深耕銀行業(yè)多年的老將，掌舵人業(yè)務(wù)能力突出

公司擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，高級(jí)管理人員具有從業(yè)時(shí)間長(zhǎng)、管理經(jīng)驗(yàn)豐富、 業(yè)務(wù)能力強(qiáng)等特點(diǎn)。1）2023 年以來(lái)，蘇州銀行管理層迎來(lái)密集調(diào)整，包括董事長(zhǎng)、行 長(zhǎng)、多位副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)以及監(jiān)事會(huì)主席等在內(nèi)的多位高管發(fā)生變更。2）2023 年 2 月，擔(dān)任蘇州銀行董事長(zhǎng)已逾 10 年之久的王蘭鳳因年齡原因離任。接棒王蘭鳳的崔慶 軍，1972 年出生，出身于國(guó)有大行，是銀行業(yè)的資深老將，曾在建設(shè)銀行、上海銀行供 職。2023 年 4 月，崔慶軍蘇州銀行董事、董事長(zhǎng)任職資格獲批。3）2023 年 8 月，蘇州 銀行原行長(zhǎng)趙琨辭去行長(zhǎng)及其他相關(guān)職位，董事會(huì)聘任王強(qiáng)為行長(zhǎng)。同年 10 月，王強(qiáng) 獲批擔(dān)任行長(zhǎng)一職。和崔慶軍一樣，王強(qiáng)也是一位“70 后”干部，同樣出身于國(guó)有大行， 具有豐富的銀行業(yè)履歷和管理經(jīng)驗(yàn)。4）我們認(rèn)為，集團(tuán)管理層均有著豐富的銀行從業(yè) 經(jīng)驗(yàn)，能有效地帶領(lǐng)蘇州銀行未來(lái)穩(wěn)步走在正確的發(fā)展軌道上。且董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)均屬于 “70 后”干部，這有利于集團(tuán)業(yè)務(wù)規(guī)劃的長(zhǎng)期性實(shí)施。

4. 經(jīng)營(yíng)布局立足蘇州、深耕江蘇、全面融入長(zhǎng)三角

蘇州銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量加速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)區(qū)域可能會(huì)拓展至整個(gè)長(zhǎng)三角。1）從 機(jī)構(gòu)數(shù)量來(lái)看，蘇州銀行 2017 年之前擴(kuò)張速度較快，2015-2016 年機(jī)構(gòu)數(shù)量同比增速均 在 5%以上；在經(jīng)歷快速擴(kuò)張期后，2017-2022 年進(jìn)入了消化整理階段，2019 年甚至出 現(xiàn)機(jī)構(gòu)數(shù)量同比減少 1 家的情況；2022 年之后蘇州銀行的擴(kuò)張速度再次提升，2023 年、2024 年中期機(jī)構(gòu)數(shù)量分別同比+4.7%、+5.2%。2）蘇州銀行以蘇州市為核心，輻射江蘇 省。根據(jù) 2024 年中報(bào)數(shù)據(jù)，蘇州市網(wǎng)點(diǎn)占比 73.1%，員工占比 73.7%。目前蘇州銀行在 江蘇省其余各市均有分支機(jī)構(gòu)。3）我們認(rèn)為，蘇州銀行經(jīng)營(yíng)區(qū)域的目標(biāo)是布局整個(gè)長(zhǎng) 三角，未來(lái)待時(shí)機(jī)成熟后蘇州銀行有望在非江蘇省份開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)。