閱文集團(tuán)發(fā)展歷程、股權(quán)架構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)及布局分析

從網(wǎng)文平臺(tái)到 IP 全面開發(fā)的升維，積極推進(jìn) AI 應(yīng)用落地。

1. 發(fā)展歷程：二十余載厚積薄發(fā)，網(wǎng)文平臺(tái)向多維 IP 開發(fā)平臺(tái)的進(jìn)擊

閱文從網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)站起家，歷經(jīng)二十余年發(fā)展和沉淀，已形成以 IP 為基礎(chǔ)，網(wǎng) 文、影視、動(dòng)漫/動(dòng)畫、游戲和衍生品多維度發(fā)展的頭部 IP 公司。我們將公司的 發(fā)展歷程大致劃分為三個(gè)階段：

（1）奠基成長(zhǎng)期（2002-2017）：起點(diǎn)中文網(wǎng)成立，推動(dòng)行業(yè)商業(yè)化，奠定網(wǎng)絡(luò)文 學(xué)生態(tài)基礎(chǔ)。 2002 年，起點(diǎn)中文網(wǎng)成立，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程，并奠定了行業(yè)生態(tài) 基礎(chǔ)。2004 年，起點(diǎn)中文網(wǎng)被盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)。至 2006 年，平臺(tái)日均瀏覽量已突 破 1 億。2002 年至 2009 年間，起點(diǎn)中文網(wǎng)陸續(xù)推出 VIP 付費(fèi)閱讀制度、作家福 利體系、“白金作家”品牌、粉絲互動(dòng)機(jī)制及打賞功能，逐步構(gòu)建完整的網(wǎng)絡(luò)文學(xué) 創(chuàng)作與閱讀體系及商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。2015 年，騰訊文學(xué)與盛大文學(xué)完成整合，閱文 集團(tuán)正式成立，起點(diǎn)中文網(wǎng)隨之成為其一部分。2017 年，閱文集團(tuán)推出海外門戶 “起點(diǎn)國(guó)際（WebNovel）”，并于同年 11 月在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。

（2）擴(kuò)張整合期（2018-2019）：收購(gòu)新麗傳媒，拓展內(nèi)容生態(tài)。2018 年至 2019 年，閱文集團(tuán)加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張與內(nèi)容生態(tài)布局。2018 年 9 月，旗下 女性閱讀旗艦品牌“紅袖讀書”正式上線。隨后，閱文集團(tuán)完成對(duì)新麗傳媒的收 購(gòu)，優(yōu)化 IP 運(yùn)營(yíng)體系，推動(dòng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸；同時(shí)，投資韓國(guó)網(wǎng)文企業(yè) Munpia，持股 26%，進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)。2019 年，起點(diǎn)中文網(wǎng)推出“百川計(jì)劃”， 強(qiáng)化粉絲經(jīng)濟(jì)與社區(qū)互動(dòng)。同時(shí)，閱文集團(tuán)與新加坡電信集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，拓 展東南亞市場(chǎng)，并深化區(qū)域內(nèi)容平臺(tái)業(yè)務(wù)。同年，閱文集團(tuán)與微軟（亞洲）互聯(lián) 網(wǎng)工程院聯(lián)合啟動(dòng)“IP 喚醒計(jì)劃”，運(yùn)用 AI 技術(shù)賦能網(wǎng)絡(luò)文學(xué)創(chuàng)作。在內(nèi)容合作 方面，閱文集團(tuán)與迪士尼中國(guó)達(dá)成合作，圍繞“星球大戰(zhàn)”品牌展開內(nèi)容共創(chuàng)， 并聯(lián)合推出首部星戰(zhàn)主題的中文網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品。

（3）升級(jí)拓展期（2020 至今）：騰訊管理層入駐，升級(jí)“大閱文”戰(zhàn)略，推動(dòng)多 元業(yè)務(wù)發(fā)展。 2020 年起，閱文集團(tuán)加速 IP 產(chǎn)業(yè)化布局，持續(xù)拓展影視及內(nèi)容創(chuàng)新。20 年初， 《慶余年》在騰訊視頻播放量突破 68 億，愛奇藝熱度峰值達(dá) 8800，并長(zhǎng)期占據(jù) 多家第三方榜單榜首。同時(shí)，閱文與騰訊音樂合作，進(jìn)軍長(zhǎng)音頻市場(chǎng)。4 月，公 司管理層調(diào)整，時(shí)任騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任首席執(zhí)行官， 騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠擔(dān)任總裁。 2021 年至 2022 年，閱文影視業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。《贅婿》創(chuàng)愛奇藝最快破萬(wàn)熱度值紀(jì) 錄，《你好，李煥英》票房突破 54 億元。同年，公司發(fā)布“讓好故事生生不息” 的企業(yè)使命，提出“大閱文”戰(zhàn)略，推動(dòng) IP 生態(tài)開放共建。2022 年，《人世間》 創(chuàng)央視一套黃金檔近 8 年收視新高，并榮獲多項(xiàng)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。 2023 年至 2024 年，閱文加快組織升級(jí)及技術(shù)創(chuàng)新。23 年 5 月，侯曉楠升任首席 執(zhí)行官，6 月，公司設(shè)立四大事業(yè)部，推動(dòng) AIGC 賦能內(nèi)容創(chuàng)作。7 月，推出行業(yè) 首個(gè)大模型“閱文妙筆”及“作家助手妙筆版”，推動(dòng) IP 產(chǎn)業(yè)智能化。12 月，收 購(gòu)騰訊動(dòng)漫相關(guān)業(yè)務(wù)及 IP 資產(chǎn)，強(qiáng)化頭部 IP 運(yùn)營(yíng)。2024 年初，《熱辣滾燙》票房達(dá) 34.6 億元，獲春節(jié)檔票房冠軍，并實(shí)現(xiàn)全球發(fā)行。5 月，《慶余年第二季》 創(chuàng)騰訊視頻熱度值紀(jì)錄，CCTV-8 收視率連續(xù) 18 天全國(guó)第一，并登頂 Disney+中 國(guó)大陸劇集熱度榜，進(jìn)一步提升閱文 IP 全球影響力。

2. 股權(quán)架構(gòu)：騰訊通過旗下子公司間接持股過半為控股股東

根據(jù)閱文財(cái)報(bào)，截至 24 年 6 月 30 日，騰訊通過旗下三家全資子公司，THL A13 （持有閱文 26.19%股權(quán)，下同）、Qinghai Lake（22.49%）和 Tencent Mobility Limited（7.64%），合計(jì)持有閱文集團(tuán) 56.32%股權(quán)，為閱文的實(shí)際控制人。管理 層持股方面，閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官兼總裁侯曉楠持有公司 0.22%的股權(quán)，新麗傳 媒創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官曹華益持有 3.96%的股權(quán)，閱文集團(tuán)高級(jí)副總裁黃琰持有 0.30%的股權(quán)。

3. AI 應(yīng)用：AI 全面賦能作家創(chuàng)作、翻譯、虛擬陪伴和短劇等業(yè)務(wù)

閱文集團(tuán)近年來深化人工智能技術(shù)布局，以提升整體內(nèi)容生態(tài)的效率與創(chuàng)新能力。 其核心戰(zhàn)略聚焦于 AIGC（人工智能生成內(nèi)容），通過自主研發(fā)與外部合作并舉， 打造覆蓋創(chuàng)作輔助、IP 上下游一體化等領(lǐng)域的智能生態(tài)。閱文還啟動(dòng)了 10 億生 態(tài)扶持基金，重點(diǎn)支持 IP 前置運(yùn)營(yíng)、視覺化開發(fā)及多模態(tài)內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，加速 AI 技術(shù)在網(wǎng)文及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的融合。集團(tuán)架構(gòu)也進(jìn)行了調(diào)整，設(shè)立了四大事業(yè)部， 其中智能與平臺(tái)研發(fā)事業(yè)部專注于 AI 大模型的研發(fā)與應(yīng)用，以技術(shù)驅(qū)動(dòng) IP 全鏈 條開發(fā)的升級(jí)。 閱文集團(tuán)持續(xù)優(yōu)化 AI 創(chuàng)作工具，提升作家創(chuàng)作效率與文本質(zhì)量。2023 年，集團(tuán) 推出“閱文妙筆大模型”，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)專為網(wǎng)絡(luò)文學(xué)訓(xùn)練的大模型，并基于此推 出“作家助手妙筆版”，提供智能潤(rùn)色、風(fēng)格匹配、角色一致性維護(hù)等功能。

2025 年，閱文進(jìn)一步引入 DeepSeek-R1 大模型至作家助手，使其在智能問答、靈感激 發(fā)、文本優(yōu)化等方面獲得增強(qiáng)。作家無需復(fù)雜提示詞即可高效交互，AI 還能輔助 情節(jié)推演，幫助創(chuàng)作者梳理復(fù)雜的故事邏輯，使網(wǎng)文創(chuàng)作更加流暢高效。 閱文集團(tuán)旗下的起點(diǎn)國(guó)際（WebNovel）結(jié)合 AI 翻譯與人工審核，提高內(nèi)容出海 的效率。閱文于 2023 年啟動(dòng)多語(yǔ)種發(fā)展計(jì)劃，擴(kuò)展 AI 翻譯至多語(yǔ)種，包括英語(yǔ)、 西班牙語(yǔ)、印尼語(yǔ)、葡萄牙語(yǔ)、德語(yǔ)、法語(yǔ)及日語(yǔ)等，以擴(kuò)大海外市場(chǎng)覆蓋范圍，提升中文網(wǎng)文在全球的影響力。2024 年，AI 翻譯作品新增超過 2000 部，同比增 長(zhǎng) 20 倍，使平臺(tái)上線的翻譯網(wǎng)文總數(shù)突破 6000 部。 閱文集團(tuán)推出“筑夢(mèng)島”，以 AI 打造個(gè)性化虛擬閱讀伙伴。該功能于 2023 年在 瀟湘書院 App 上線測(cè)試，允許用戶創(chuàng)造個(gè)性化的“夢(mèng)中人”，并通過互動(dòng)聊天體 驗(yàn)沉浸式閱讀。AI 不僅能陪伴讀者，還能在閱讀過程中提供延展性的故事討論， 增強(qiáng)用戶的代入感。 閱文集團(tuán)也正在探索 AIGC 在互動(dòng)短劇開發(fā)中的應(yīng)用，以拓展 IP 的多維度呈現(xiàn)方 式。閱文計(jì)劃與行業(yè)伙伴合作，通過 AI 技術(shù)加速短劇的制作流程，使內(nèi)容更加 沉浸、互動(dòng)性更強(qiáng)。

4. 海外布局：IP 出海+模式出海，閱文出海方興未艾

閱文的出海戰(zhàn)略可概括為“國(guó)產(chǎn) IP 輸出+本土 IP 孵化”。具體而言：（1）一方面， 閱文將國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì) IP 輸出海外，例如閱文 24 年的年度 IP 榜單中，約 92%的作品已 向海外輸入，包括中文網(wǎng)文作品翻譯后上線起點(diǎn)國(guó)際、以及《慶余年 2》《熱辣滾 燙》等優(yōu)秀影視作品的全球發(fā)行。（2）另一方面，閱文將自己在國(guó)內(nèi)網(wǎng)文領(lǐng)域起家的模式輸出海外，通過培養(yǎng)海外網(wǎng)絡(luò)作家，打造海外本地原創(chuàng)作品。 （3）此 外，閱文在 IP 衍生品方面也初步嘗試出海，今年 1 月在新加坡舉辦 YUEWEN WONDERLAND 嘉年華，匯聚了閱文旗下《全職高手》《詭秘之主》《慶余年》《斗破 蒼穹》《一人之下》《狐妖小紅娘》《大奉打更人》《道詭異仙》等 8 個(gè)爆款 IP，活 動(dòng)單日人流量突破 2 萬(wàn)人。