銀輪股份有哪些業務布局？

加速數字能源板塊發展， 前瞻布局機器人業務。

1.數字能源業務構建第三曲線，涉及多行業領域

公司 2023 年正式成立“數字與能源熱管理事業部”以集中資 源發展第三曲線業務，該事業部專注于數據中心液冷、發電及輸 變電、儲能及 PCS 液冷系統等第三曲線智能熱管理產品的技術研 發、生產制造與工程交付。

數據中心溫控市場廣闊，國內外項目同步推進

數據中心市場發展帶動溫控設備市場空間增長。根據中國通 服數字基建產業研究院發布的《中國數據中心產業發展白皮書 （2023 年）》，2020 年以后，云計算、大數據、AI 等新數字技術的 加速發展，驅動數據云存儲及計算、智能算力、邊緣算力等需求 持續增長，2022 年 ChatGPT 開啟 AIGC 業態，推動智算設施建設 進入新階段。根據 iFinD 數據，我國在用數據中心機架數量 2019~2023年CAGR為 26.63%。根據中金企信國際咨詢預測，預 計至 2025 年，我國數據中心機架規模將增至 1400 萬架。 數據中心服務器需要穩定的機房環境，機房溫控設備為必要 配套設備。根據中金企信國際咨詢，預計 2023~2025 年數據中心 溫控“新增和改造”需求超過 900 億元，2025 年單年度超 400 億 元。

PUE（電能利用效率）政策要求趨嚴，液冷將成為數據中心 溫控行業發展主旋律。2024 年 7 月發改委等部門印發《數據中心 綠色低碳發展專項行動計劃》，其中提到，到 2025 年底，新建及 改擴建大型和超大型數據中心電能利用效率降至 1.25 以內，國家 樞紐節點數據中心項目電能利用效率不得高于 1.2。 政策導向下，預計老舊高耗能數據中心將加速改造或出清， 新建數據中心則對 PUE 提出更高要求。大部分風冷方案 PUE 在 1.3 以上，液冷方案的 PUE 均位于 1.3 以下，我們認為，液冷將成 為數據中心溫控行業主流方案。

公司集裝箱式數據中心冷卻系統面向海外客戶提供一站式服 務，采用“液冷+風冷”的散熱方式及“集裝箱式”的建設模式， 可以更加靈活、快速實現數據中心的部署。根據公司 2023 年報， 該項目完成系統樣件試制，首輪客戶端實況運行測試及樣機整改 均已完成。面向國內數據中心和服務器客戶的產品形態主要是液 冷模塊。 國內外項目同步推進。公司在數據中心領域，獲得國際著名 機械設備公司數據中心備用電源超大型冷卻模塊，獲得數據中心 整體解決方案服務商訂單，為客戶提供 BTB 算力中心的液冷散熱 系統，與多家國內外公司逐步建立項目開發合作關系。

儲能熱管理前景明朗，公司持續拓寬產品系列

熱管理是確保儲能系統持續安全運行的核心。鋰電池在充放 電過程中會產生大量熱量，這些熱量如果不能及時疏散，會導致 電池溫度升高，從而引發熱失控。熱失控不僅會使電池發生短路、 鼓包，甚至出現明火，還可能導致火災和爆炸等嚴重安全事故。

隨著以鋰電池為主導的新型儲能累計裝機規模增長，我國儲 能熱管理市場規模有望高增。根據 GGII 數據及預測，2023 年中國 儲能溫控市場規模為 15.5 億元，預計 2030 年該市場規模有望達到 61 億元。

在儲能領域，公司主要產品為儲能液冷空調、液冷板模塊等， 公司已獲得阿里斯頓、比亞迪、中車、陽光電源等項目。 推進儲能相關研發項目。公司開發儲能用冷水機組，以拓寬 儲能領域產品系列，已完成 8kw 和 40kw 儲能冷水機組樣機試制， 完成首輪性能試驗，結果達到預期要求。公司研發儲能多通道電 子水閥，以提升儲能熱管理產品關鍵零部件自制率。 除數據中心、儲能，數字與能源事業部還涉及熱泵、風光電、 充電樁等多行業領域。其中，公司在熱泵板換產品上深綁頭部大 客戶，同時拓展行業內其他標桿客戶。此外，歐洲應用新一代制 冷劑的換代熱泵將于 2025 年全面切換，公司在新制冷劑熱泵產品 市占率較高，預計公司將持續獲得新項目訂單。

2. 增設 AI 數智產品部，前瞻布局機器人業務

根據前瞻產業研究院，2024 年 4 月，首屆中國人形機器人產 業大會暨具身智能峰會上發布的《人形機器人產業研究報告》預 測，至 2024 年，中國人形機器人市場規模將達到約 27.6 億元，而 到 2029 年，該市場規模有望擴大至 750 億元，占據全球市場的 32.7%，到 2035 年有望達到 3000 億元。我們認為，在 AI 等前沿科技快速發展及人口老齡化的大背景下，機器人產業迎來快速發 展期。

公司車載芯片液冷方案可應用于機器人。機器人的智能化功 能需要算力的支撐，大算力芯片采用液冷是發展趨勢。公司已開 發成功并量產配套電動車智能駕駛系統芯片液冷系統，技術上車 載芯片液冷方案可延伸應用于智能機器人領域。 增加 AI 數智產品部。2024 年，公司將 AI 數智產品部作為一 級部門獨立出來，進一步集中資源聚焦投入和加快發展芯片換熱、 人形機器人及核心零部件等人工智能第四曲線業務。