全球外資政策趨勢有哪些？

鼓勵和限制措施數量同時上升。

1. 發展中國家優先促進投資 發達國家重視國家安全

對于外國直接投資，發展中經濟體的態度是優先促進投資和提升投資便利 化，而發達經濟體則繼續采取限制性措施，以解決與投資有關的國家安全問題。 2023 年，全球 73 個國家出臺了影響外國直接投資的 137 項政策措施，其中 72% 是鼓勵性的，另外發展中經濟體有 86%的鼓勵性投資政策，而發達經濟體僅有 43%的政策是鼓勵性的。 2023 年全球投資鼓勵性政策當中，39%是投資便利化類，33%是投資激勵 類，14%是投資促進類，12%是投資自由化類，只有 2%是其他政策。簡化或精簡 行政程序、引入激勵計劃等是發展中經濟體最常采取的鼓勵性投資政策措施。

政府數字化的技術運用普及，對于投資者的信息獲取、規則和條例透明度以 及行政程序簡化方面是最為有效、關鍵的實施手段。自聯合國貿易和發展會議 2016 年推出投資便利化全球行動綱要以來，發展中經濟體的在線一站式窗口數量 從 13 個大幅增至 2024 年的 67 個，同時發達經濟體這一數字由 12 個增加至 28個。發展中經濟體的面向企業和投資者的信息門戶網站從 2016 年的 82 個上升至 2024 年的 124 個，而發達經濟體的此類網站則從 43 個增加至 48 個。

2023 年全球投資限制性政策當中，68%是市場準入類，32%是待遇和運營 類。根據聯合國貿易和發展會議的統計，外國直接投資的市場準入限制是過去十 年以來最主要的政策。發達經濟體尤其是歐洲主要采取的是投資篩選機制，因為 國家安全需要投資篩選機制審查的交易，主要涉及包括國防和安全，能源和公用 事業，關鍵基礎設施，汽車，金融服務，健康服務護理和藥品，電子產品和半導 體，媒體，通信和互聯網服務，以及金屬和采礦業等。發達經濟體和發展中經濟 體都采用的其他與市場準入相關的措施主要包括對限制外國機構或個人擁有土地 所有權，限制外國機構或個人對戰略部門的投資（例如：金融服務、采礦、媒體 或運輸)。待遇和運營類措施當中主要是稅收相關的，例如取消或減少投資激勵。

2. 新一代國際投資協議：維護國家監管權利促進便利化

2023 年生效的國際投資協議（International investment agreements，簡稱 IIAs）有 2608 項，但簽訂于 20 世紀 90 年代和 21 世紀 10 年代的上一代國際投資 協議占據大多數，并在管理上覆蓋一半規模的全球外國直接投資，這使得使新一 代國際投資協議改革更加緊迫。

老一代的國際投資協議，覆蓋了全球 49%的存量 FDI，因為涉及寬泛的未經 精確定義的條款，使得東道國面臨投資者與國家間爭端解決機制（Investor-State Dispute Settlement，以下簡稱 ISDS）的風險更大，特別是發展中經濟體和最不發 達經濟體。發展中經濟體（不包括最不發達經濟體）存量 FDI 的 65%處于老一代 協議管理覆蓋下，最不發達經濟體這個數字更是高達 71%。

目前約 97%的 ISDS 仲裁案件是基于老一代投資協議發起的，其中 62%的被 告是發展中國家。ISDS 仲裁案件對發展中國家和最不發達國家來說是一個重大的 金融風險。聯合國貿易和發展會議的數據顯示，投資者在 ISDS 案例中尋求的平 均補償金額為 11 億美元，平均實際獲得金額為 3.85 億美元。2023 年有 60 起新 的 ISDS 仲裁案件，約 70%是針對發展中國家，主要行業是建筑業、制造業和采 掘部門。 但是對老一代協議的逐步改革進展相對緩慢。自 2020 年以來簽署的國際投 資協議，只有 19%替換老一代的國際投資協議，39%的協議保證了其包含的改革 條款在老一代國際投資協議平行存在時可以有效執行。

2023 年新一代國際投資協議涵蓋了一些關于投資便利化和合作的創新規定， 并傾向于維護國家的監管權利。2023 年當年各國和區域組織締結了 29 項新一代國際投資協議，包括 12 項雙邊投資條約（Bilateral Investment Treaties，簡稱 BITs）和 17 項涉及投資條款的條約（Treaties with Investment Provisions 簡稱 TIPs）。2023 年簽署和/或通過的國際投資協議涵蓋了一系列的超出保護內涵的投 資治理問題，比如投資促進、合作或自由化。新締結的以保護為重點的國際投資 協議繼續堅持保障國家監管的權利，以及改革或省略 ISDS 的傾向。同時各國在 可持續投資和培育投資者采取負責任的商業行為方面還有很多工作要做。