刀具市場規模、需求及國產替代空間如何？

刀具市場持續擴容，國產替代空間廣闊。

1. 國內刀具市場規模達 400 億，硬質合金占比超 60%

刀具作為工業母機的關鍵部件，被譽為“工業牙齒”。切削加 工是機械制造行業中的基礎環節，約占整個機械加工工作量的 90%，而刀具是切削加工的主要載體其性能很大程度上決定了工 業加工能力與生產效率，高效先進的刀具不僅可以明顯提高加工 效率，還可使生產成本降低 10%-15%。因此，刀具性能的改善對 于提升機床的精密、高速和高效等性能具有重要作用。 從市場規模來看，全球刀具市場規模超 300 億美元 ，國內刀 具市場規模超 400 億元。根據 QY Research 數據，2018 年全球切 削工具市場規模為 349 億美元，預計 2022 年全球市場規模為 390 億美元，CAGR約為2.82%。國內刀具市場整體呈現穩步增長態勢， 根據中國機床工具工業協會數據，2016-2022 年國內刀具市場規模 從 321.5 億元增長至 464 億元，CAGR 約為 6.31%，并預計 2030 年國內刀具市場消費額有望達 631 億元。

硬質合金刀具憑借良好的綜合性能，占據 60%以上市場份額。 根據材料的不同，刀具分為高速鋼、硬質合金、陶瓷和超硬刀具。 硬質合金與高速鋼相比，具有較高的硬度、耐磨性和紅硬性，與 陶瓷和超硬材料相比，硬質合金具有較高的韌性。硬質合金憑借 其良好的綜合性能，被廣泛應用鋼（P）、不銹鋼（M）、鑄鐵（K）、 有色金屬（N）、耐熱鋼（S）和淬硬鋼（H）材料的加工。從全球 刀具市場來看，根據前瞻資訊《中國切削刀具制造行業產銷需求 與投資預測分析報告》數據顯示，硬質合金刀具占比 63%，占據 全球主流市場地位；從國內市場來看，《第五屆切削刀具用戶調查 分析報告》數據顯示，國內硬質合金占刀具市場份額亦為 63%。

從硬質合金刀具產值趨勢來看，近幾年硬質合金刀具產值及 其占比持續提升，從 2015 年的 30.09 億元，占比 39.45%，提升 至 2021 年的 75.25 億元，占比 51.06%。硬質合金刀具是數字化 主導刀具，其產值占比上升與我國機床裝備數控化升級的宏觀背 景相關。未來隨著我國制造業的持續升級，硬質合金刀具的產值 將進一步提高。

2. 制造業轉型升級和自主可控背景下，國內刀具市場需 求趨勢向好

機床數控化率提升有望帶動數控刀具需求提升。我國正處于 產業結構的調整升級階段，隨著加工產品的結構復雜化、加工精 度要求的不斷提高以及生產效率的提升，數控機床作為先進制造 的關鍵基礎支撐，是機床行業升級的必要趨勢。2013-2022 年，我 國機床數控化率呈現穩步提升態勢，新增金屬切削機床數控化率 由 28.83%提升至 46.33%，平均每年提升 1.9pct，但相較海外制 造業強國機床數控化率普遍在 60%+水平，仍有較大差距。根據 《中國制造 2025》規劃，要針對制約制造業發展的瓶頸和薄弱環 節，加快轉型升級和提質增效，切實提高制造業的核心競爭力和 可持續發展能力，預計 2025 年我國關鍵工序數控化率達到 64%。 未來數控機床市場規模預計將保持穩定較快增長，那么無論是存 量機床的配備需要，還是每年新增機床的增量需求，都將帶動刀 具的消費需求增長。

我國刀具消費占機床消費比例呈向上增長趨勢，刀具消費規 模仍有較大增長空間。刀具作為機床加工重要耗材，刀具的性能 很大程度上決定了機械加工質量與生產效率。2016-2022 年，切削 刀具在機床中的消費占比從 16.90%提升至 25.17%，但相較歐美 等工業發達國家刀具消費占比約 50%的水平，仍有較大提升空間。 伴隨國內終端用戶生產觀念逐漸從“依靠廉價勞動力”向“改進 加工手段提高效率”轉變，刀具消費在機床消費中占比有望持續 提升。

3. 高端市場依賴進口品牌，國產替代空間廣闊

國際刀具廠商可劃分為三個梯隊：歐美、日韓、中國。第一 梯隊是歐美刀具企業，如：瑞典山特維克、以色列伊斯卡、美國 肯納等，定位于為客戶提供刀具整體解決方案，在高端定制化刀 具領域始終占據著主導地位，市場呈現寡頭競爭；第二梯隊是日 韓刀具企業，如日本三菱、日本京瓷、韓國特固克等，定位于為 客戶提供通用性高、穩定性好和極具性價比的產品，在高端制造 業的非定制化刀具領域贏得了眾多廠商的青睞；第三梯隊 是國內 刀具企業，數量眾多，競爭實力差距較大，主要通過差異化的產 品策略和價格優勢，在國內中低端市場基本完成了國產替代，其 中規模較大的如：株洲鉆石、華銳精密、歐科億等。

自主可控背景下，國產刀具廠持續精進自身實力，中高端市 場國產替代進程有望加速。歐美和日韓等發達國家刀具行業起步 較早，憑借先發優勢和技術積累占據較大市場份額，且主要集中 在中高端刀具領域。2018 年我國切削刀具市場中，瑞典山特維克 占據 7.41%的市場份額，2019 年國內企業中株洲鉆石、廈門金鷺、 歐科億等六家刀具企業份額合計僅占6.76%，多數國內廠商市占率 不超過 1%。近年來，中國刀具企業持續加大研發投入，刀具品質 和產品線豐富程度有所提升，對海外廠商形成追趕之勢。我們認 為，自主可控背景下，國內航空航天、汽車等重要下游客戶對國 產刀具的使用意愿和接受度不斷增強，中高端數控刀具市場進口 替代有望加速。 2015-2022 年，國內進口刀具占比從 37.18%降至 27.16%， 進口依賴度逐年降低。根據中國機床工具工業協會的數據，2022 年我國進口刀具規模（含國外品牌在華生產并銷售）為126億元， 同比下降 8.70%。近年來，在國產刀具自供能力不斷提升背景下， 刀具進口依賴度逐年降低，進口比例由 2015 年的 37.18%下降至 2022 年的 27.16%。