刀具產業鏈、市場規模及進口替代趨勢如何？

數控刀具是制造強國戰略的重要發展領域。

切削刀具是具有較為清晰上下游產業鏈的周期性工業消耗品。上游主要為基礎材料，包 括工具鋼、硬質合金、陶瓷、超硬材料（包括人造金剛石 PCD 和立方氮化硼 CBN）等； 中游主要為各刀具制造商；下游應用場景主要包括國防軍工、高端制造等行業。刀具下游行業應用場景分散。刀具行業下游主要為制造業，根據我國切削刀具按制造業 板塊的消費規模，汽車、摩托車、機床工具、航空航天、通用機械、模具及工程機械等 行業對刀具的需求尤為明顯。

政策助力國內刀具制造水平提升。近年來，國家政策出臺的多項關于工業制造和科技發 展的政策均提到要大力提升刀具制造產業的發展水平，推動刀具制造企業的發展壯大。

按照材料屬性，刀具可分為硬質合金、工具鋼（主要是高速鋼）、陶瓷、超硬材料等。 從刀具材料發展歷史來看，硬質合金替代了很大一部分高速鋼市場。硬質合金的綜合性 能更加優異，使用領域最為廣泛。隨著工業技術的發展，各種刀具材料各自發展，相互 配合，又彼此競爭，通過組合應用，為現代切削加工提供解決方案。

全球切削刀具中硬質合金刀具占主導，占比超六成。硬質合金刀具的主要類型有硬質合 金刀片、銑削刀具、車削刀具、孔加工刀具等。據前瞻資訊，硬質合金刀具在全球占主 導地位，占比超六成。而據中國機床工具工業協會，硬質合金刀片在 2021 年占比達 54%。

全球刀具市場規模超 2000 億元，國內市場規模近 500 億元。據 QY Research，全球刀具 市場規模將從 2016 年的 331 億美元增長至 2022 年 390 億美元，復合增長率約 2.7％。 2012-2016 年我國刀具市場規模在 320 億元左右；2016 年以來，制造業轉型升級推動刀 具行業快速發展，2021 年刀具市場規模達 477 億元新高。

我國機床消費量連續多年居全球第一，但刀具消費水平仍偏低。我國刀具消費額與機床 消費額比例自 2012 年以來呈現總體向上態勢，2020 年達到 29%。而據《第四屆切削刀 具用戶調查數據分析報告》，在德、美、日等發達國家，現代數控機床和數控刀具互相 協調、平衡發展，刀具消費額約為機床消費額的 50%。我國刀具消費結構匹配制造業升 級仍然在提質過程，刀具消費額存在較大提升空間。

2023 年或是制造業景氣周期的起點，刀具耗材屬性順周期。制造業的行業景氣度與固 定資產投資額高度相關，受國家政策、行業發展階段、下游景氣度影響，制造業企業投 資意愿和投資能力呈現出一定的周期性波動特征。短期來看，存在產成品的庫存周期， 中期來看，存在設備的更新周期。自 2011 年以來，我國經濟已由高速發展階段走向高 質量發展階段，由增量階段走向存量階段，固定資產投資增速趨緩，制造業投資呈現趨 勢性的下行，周期特征不再明顯。為剔除下行趨勢的影響，采用 Hodrick-Prescott 濾波 方法對制造業固定資產投資累計同比進行處理，可以看出自 2004 年以來我國制造業經 歷了五輪完整的周期，分別是 2005 年 2 月-2007 年 2 月、2007 年 2 月-2010 年 4 月、 2010 年 4 月-2013 年 2 月、2013 年 2 月-2016 年 7 月、2016 年 7 月-2019 年 4 月，每輪周 期持續時間約為 3 年左右。從庫存的角度來說，行業一般在一個投資周期中歷經“過多 生產-存貨積累-減少生產-存貨不足”的循環，過去四輪周期的庫存數據也驗證了這一點， 即制造業投資周期啟動于庫存周期下降的尾聲階段，當前我國工業產成品庫存處于階段 低點，同時疫情擾動消除后宏觀經濟有望快速復蘇，進而推動新的一輪制造業景氣周期出現。

按照發展階段、技術水平、市場策略等差異，可以將國內刀具市場參與品牌分為三類： 歐美企業、日韓企業和中國本土企業。 第一類為歐美刀具制造商：以山特維克集團、IMC 集團、肯納金屬集團等為代表的具有 全球領導地位的歐美刀具制造商，技術實力雄厚，產品系列豐富，以開展切削加工整體 解決方案為主。在高端應用市場，尤其是航空航天、軍工領域，歐美企業與其他競爭對 手拉開差距。但該類企業存在價格昂貴、交貨周期長的問題，國內用戶以大中型企業、 外資企業為主。 第二類為日韓刀具品牌：以日本三菱、泰珂洛、京瓷、韓國特固克等為代表的日韓刀具 品牌在我國進口刀具中的占比最大。日韓企業的市場策略以經銷渠道為主，在國內五金 批發市場非常普遍，產品價格略貴于國產刀具。 第三類為本土刀具企業：以株洲鉆石為代表的國產刀具企業，主要通過差異化的產品策 略和價格優勢，贏得較多中低端市場份額。

我國刀具行業呈現集中度較低，中低端產品無序競爭狀態。由于國內刀具企業，尤其是 民營刀具企業發展時間較短，行業秩序尚未形成。缺乏技術沉淀、研發能力差、資本實 力弱的小企業仍以低端傳統刀具為主。隨著數控化率提升，數控刀具逐漸替代傳統刀具， 競爭力弱的小企業正面臨被淘汰或被并購的局面，而具有品牌、資本、技術優勢的國產 品牌逐步邁向中高端，擁有更大的發展空間，并將收獲更大的市場份額，從而使整個刀 具行業的市場集中度提升。

數控刀具屬于技術及資本密集型行業。刀具產業是技術及資本密集型行業，有一定的進 入門檻，需要持續較高水平的研發投入才能保持產品的技術優勢，并不斷縮小與國際一 線企業的差距。其中數控刀具制造工序較長且工藝復雜，生產過程中關鍵質量控制點多 且難度大，裝備要求水平高，具有較高的技術和資金壁壘。與傳統產品相比，數控刀具 產品的毛利率水平相應也較高。

我國刀具出口呈現順差。國產品牌技術進步和價格優勢，國產刀具在質量、品牌等方面 在全球市場越來越具競爭力。據中國機床工具工業協會，我國刀具出口呈現增長趨勢， 進口呈現下降趨勢，整體呈現顯著順差。而在國內市場，隨著國產刀具技術不斷提升， 憑借性價比和本土服務優勢，正逐步實現對高端進口刀具的替代，加速數控刀具的國產 化進程。

我國正處于產業結構的調整升級階段，機床數控化率提升是大勢所趨。隨著加工產品結 構復雜化、加工精度和生產效率的提升需求，我國機床行業正逐步從傳統普通機床向數 控機床過渡。我國新增金屬切削機床數控化率已由 2013 年的 28.8%提升至 2021 年的 43.3%。據《中國制造 2025》，預計我國關鍵工序數控化率在十四五期間達到 50%。而 發達國家機床數控化率一般為 80%以上，我國金屬切削機床的數控化率提升空間大。