兆威機(jī)電如何打開(kāi)成長(zhǎng)空間？

多點(diǎn)布局增量市場(chǎng)，把握潛在成長(zhǎng)機(jī)遇。

1、基站建設(shè)逐步轉(zhuǎn)向，公司深化客戶研發(fā)合作

5G 宏基站建設(shè)已達(dá)高峰，或逐步轉(zhuǎn)向小基站建設(shè)。過(guò)去幾年來(lái)，我國(guó) 5G 網(wǎng)絡(luò) 建設(shè)快速發(fā)展，截至 2022 年年末，我國(guó) 5G 基站數(shù)量已達(dá) 231 萬(wàn)座，當(dāng)前 5G 宏 基站投資或已過(guò)高峰期，5G 網(wǎng)絡(luò)的廣度覆蓋基本已經(jīng)完成，后續(xù)預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向深 度覆蓋。隨著小基站大規(guī)模商用開(kāi)始，5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)接下來(lái)預(yù)計(jì)以小基站為主， 其能夠深入室內(nèi)在弱信號(hào)和盲區(qū)內(nèi)做定點(diǎn)的深度覆蓋，由此解決移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)卡頓的 問(wèn)題。

公司為基站天線提供核心零部件，并在小基站市場(chǎng)加大客戶研發(fā)合作。公司為 移動(dòng)通信行業(yè)提供基站天線配套的 RCU 調(diào)節(jié)模組以及天饋傳動(dòng)模組，是電調(diào)基 站天線的核心零部件，用于遠(yuǎn)程調(diào)節(jié)基站天線輻射信號(hào)的下傾角，進(jìn)而調(diào)整網(wǎng)絡(luò) 覆蓋位置及范圍等。公司目前已和華為、康普、羅森博格等客戶均有密切合作關(guān) 系，未來(lái)在小基站的市場(chǎng)布局中將加大與客戶研發(fā)合作，增大公司在移動(dòng)通信領(lǐng) 域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2、智能家居有望重回增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品應(yīng)用廣泛

智能家居市場(chǎng)有望重回增長(zhǎng)，家電當(dāng)前是主流，安防、照明或成新驅(qū)動(dòng)。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2022 年中國(guó)智能家居出貨量估計(jì)值為 2.2 億臺(tái)，同比微漲，其中家 電、視頻娛樂(lè)、安防等品類占據(jù)主要份額。在經(jīng)歷了 2022 年宏觀經(jīng)濟(jì)下行背景 下的需求轉(zhuǎn)弱、廠商補(bǔ)貼縮減、創(chuàng)新放緩等挑戰(zhàn)后，中國(guó)智能家居市場(chǎng)有望重回 增長(zhǎng)，家庭安全監(jiān)控和智能照明有望成為未來(lái)幾年引領(lǐng)智能家居市場(chǎng)發(fā)展的子品 類。

公司主要為智能家居行業(yè)提供微型傳動(dòng)齒輪箱、零配件等產(chǎn)品以及家電智能化 驅(qū)動(dòng)解決方案。目前公司在智能家居行業(yè)的主要業(yè)務(wù)有掃地機(jī)器人、智能門(mén)鎖、 智能電視、洗地機(jī)等，覆蓋主流智能家居產(chǎn)品，主動(dòng)涉足各類新興家居產(chǎn)品和智 能化轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)大中型家電產(chǎn)品，與產(chǎn)業(yè)鏈中游頭部單品廠商、全屋智能廠商、 傳統(tǒng)家電廠商積極建立聯(lián)系，共同開(kāi)發(fā)智能家居產(chǎn)品。未來(lái)隨著下游需求逐步恢 復(fù)，公司相關(guān)產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)逐步增長(zhǎng)。

3、醫(yī)療器械中國(guó)市場(chǎng)空間可期，公司產(chǎn)品覆蓋多個(gè)環(huán)節(jié)

醫(yī)療器械市場(chǎng)空間廣闊，中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展迅速。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2021 年全球醫(yī) 療器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 5,335 億美元，受人口老齡化與醫(yī)療支出增加推動(dòng)，預(yù)計(jì) 2021 至 2025 年將以 7%的復(fù)合增速增長(zhǎng)至 6,999 億美元。2021 年我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī) 模則為 8,438 億元，但許多需求仍未被滿足，在政策支持、人口老齡化、人均收 入提高等多重因素驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模增速預(yù)計(jì)快于全球，至 2025 年有望達(dá)到 12,442 億元。

在醫(yī)療器械領(lǐng)域，公司為醫(yī)用醫(yī)療設(shè)備提供核心電子器件，已覆蓋注射、手 術(shù)、清洗、檢測(cè)等環(huán)節(jié)。公司積極對(duì)接頭部醫(yī)療器械企業(yè)，在胰島素泵、鎮(zhèn)痛 泵、吻合器、自動(dòng)注射等應(yīng)用領(lǐng)域著重發(fā)力，未來(lái)公司在醫(yī)療板塊精密傳動(dòng)產(chǎn)品 方面有望獲得廣闊的增長(zhǎng)空間。

4、人形機(jī)器人潛力巨大，微傳動(dòng)系統(tǒng)或迎新機(jī)遇

機(jī)器人市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，人形機(jī)器人嶄露頭角。千行百業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求牽引，全 球機(jī)器人在汽車(chē)制造、電子制造、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、醫(yī)療健康、應(yīng)急救援等應(yīng)用不斷拓 展深入，產(chǎn)業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展。根據(jù) IFR 數(shù)據(jù)，2022 年全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 513 億元，2017-2022 年 CAGR 達(dá) 14%。其中工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 195 億美元，服 務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 217 億美元，特種機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模超 100 億美元。IFR 預(yù)計(jì) 到 2024 年，全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模有望超 650 億美元。除傳統(tǒng)機(jī)器人外，近年來(lái) 人形機(jī)器人開(kāi)始進(jìn)入大眾視野。

2022 年 9 月，特斯拉發(fā)布了首款人形機(jī)器人 Optimus，它擁有 28 個(gè)關(guān)節(jié)驅(qū)動(dòng)器，使全身能夠產(chǎn)生 200 個(gè)以上不同角度的動(dòng) 作，手部有五個(gè)手指，配備 6 個(gè)驅(qū)動(dòng)器，擁有人類的靈巧性。發(fā)布會(huì)上特斯拉演 示了該機(jī)器人未來(lái)在搬運(yùn)箱子、為植物澆水、在工廠中移動(dòng)金屬棒的工作場(chǎng)景視 頻，或可用于生產(chǎn)特斯拉汽車(chē)。人形機(jī)器人的面世帶來(lái)了更多的機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng) 景，其獨(dú)特的構(gòu)造也為產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)更多機(jī)遇。

精密減速器是機(jī)器人的核心零部件。機(jī)器人的核心之一在于運(yùn)動(dòng)的精確控制，其 技術(shù)難度最高的三大核心零部件分別是控制器、伺服電機(jī)和精密減速器，根據(jù) ofweek 數(shù)據(jù)，三者成本占比分別為 15%、20%、35%。精密減速器相當(dāng)于機(jī)器人 的關(guān)節(jié)，通過(guò)將電機(jī)高轉(zhuǎn)速、低扭矩的轉(zhuǎn)動(dòng)模式轉(zhuǎn)換為低轉(zhuǎn)速、高扭矩的轉(zhuǎn)動(dòng)模 式從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定精確的機(jī)械控制。機(jī)器人中常用的減速器包括行星齒輪減速器、 RV 減速器、諧波減速器，后兩者為主流，其中 RV 減速器用于大負(fù)載大關(guān)節(jié)， 諧波減速器用于小負(fù)載小關(guān)節(jié)，而在部分負(fù)載更輕的關(guān)節(jié)處，行星齒輪減速器可 以替代諧波減速器。未來(lái)若人形機(jī)器人等小型機(jī)器人占比逐步增加，則有望帶來(lái) 更多對(duì)行星齒輪減速器的應(yīng)用需求。

公司積極布局機(jī)器人領(lǐng)域，關(guān)節(jié)應(yīng)用或存較大潛在機(jī)遇。公司當(dāng)前在機(jī)器人領(lǐng) 域的產(chǎn)品主要可應(yīng)用于機(jī)器人頭部旋轉(zhuǎn)、機(jī)器人關(guān)節(jié)、自動(dòng)喂食器、編程機(jī)器人 舵機(jī)等領(lǐng)域。在機(jī)器人關(guān)節(jié)應(yīng)用層面，公司產(chǎn)品包括機(jī)器人關(guān)節(jié)齒輪箱與關(guān)節(jié)電 機(jī)，公司的機(jī)器人關(guān)節(jié)齒輪箱擁有二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)驅(qū)動(dòng)變化可根據(jù)機(jī)器人電機(jī) 的設(shè)計(jì)需求更換減速比及調(diào)整齒輪箱的輸入轉(zhuǎn)速及力矩。此外，公司生產(chǎn)的機(jī)器 人電機(jī)齒輪箱具有低電壓、低功率、低轉(zhuǎn)速、低噪音壽命長(zhǎng)、微型高扭矩的特 性，更好滿足六自由度機(jī)器人的驅(qū)動(dòng)需求。未來(lái)若機(jī)器人市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，人形機(jī) 器人的出現(xiàn)帶來(lái)小型關(guān)節(jié)零部件需求，公司微傳動(dòng)系統(tǒng)或存在較大的潛在機(jī)遇。