斯瑞新材高強高導銅合金制品布局進展如何？

公司產品專注于銅鉻鋯等高性能特殊牌號領域。

高強高導銅合金是一種特種銅材。在材料科學與工程領域，強度和導電性能是此增彼減的 一對矛盾體。一方面，合金元素有利于提高銅合金的強度，另一方面，合金元素會使銅晶 體結構產生缺陷，降低導電能力。因此如何在盡可能小地犧牲銅的導電性和導熱性前提下， 大幅度提高銅的強度，即實現銅的高強高導，是銅合金技術的研究難題。 除同時滿足強度與導電性能，高強高導銅合金材料及制品的研發和生產還需要結合應用場 景，滿足耐腐蝕、抗高溫軟化、抗應力松弛、機加工性能、焊接性能等特殊要求，因此需 要綜合考慮材料成分設計、制造工藝路線、產品質量控制等多方面因素，經歷長期的研發 積累和產業化經驗，才能真正實現規?；a。

按照銅合金的強度和價格，可將其大致分為黃銅系列、錫磷青銅系列、銅鎳硅/銅鉻鋯系列及鈹銅/鈦銅系列等。黃銅和錫磷青銅生產工藝簡單且性能較為一般，國內生產廠家眾 多；銅鎳硅/銅鉻鋯系列屬于中高強度高導電率合金，其同時具備較好的抗應力松弛性等 其他性能，屬于相對高端產品。國內僅公司、博威合金、興業盛泰、中鋁洛銅等企業具備 批量化生產能力。公司專注鉻鋯銅等高端銅合金材料及制品的生產，產品形態分為鑄錠和制品。鑄錠部分自 用于生產制品，部分直接外銷；制品目前主要為端環、導條產品，直接對外銷售。 公司鑄錠材料銷售至晉西工業集團、中鋁洛銅、興業盛泰等下游銅合金企業；端環和導條 產品實現了對全球主要軌道交通設備制造商通用電氣、西屋制動、阿爾斯通、龐巴迪和中 國中車的批量供應。

公司鑄錠產品供給其他銅合金企業，其將鑄錠產品壓延成板帶后外銷，用于下游生產連接器和半導體引線框架等，最終應用于消費電子、新能源汽車、半導體等領域。連接器是使導體與適當的配對元件連接，實現電流或信號接通和斷開的元件，在器件與組件、組件與機構、系統與子系統之間起著電氣連接和信號傳遞的作用。高性能銅合金主要用于制造連接器的接觸件。隨著制造業信息化、智能化水平的逐步提升，連接器持續向功能化、小型化、智能化方向發展，接觸件材料性能要求不斷提升高接觸力、低接觸阻抗、良好散熱性、抗高溫軟化性能等需求對銅合金材料的導電率、熱傳導系數、機械強度、高溫軟化性能提出更高要求。

根據電子連接器研究公司 Bishop&Associate 統計，近五年全球連接器市場規模從 601 億 美元增長至 799 億美元，復合增速 6%；同期中國連接器市場規模復合增速達到 9%，成為 全球最大的連接器市場。根據 Bishop&Associate 數據，全球連接器下游行業中通訊/汽車/消費電子/工業/交通/ 防務需求占比分別為 23%/22%/13%/13%/7%/6%，合計占比超 85%，汽車和通訊是連接器下 游應用的主要領域。

汽車連接器按工作電壓可分為低壓連接器、高壓連接器和高速連接器。低壓連接器用于傳統燃油車的各個部位，包括發動機系統、底盤系統、儀表盤、控制臺、車燈等；高壓連接器用于新能源汽車充電系統、三電系統、差速器系統、電加熱器等，在新能源汽車中用量較多，且性能要求更高；高速連接器主要用于娛樂及智能駕駛其需求增長依賴于汽車智能化提升。

新能源車連接器用銅量顯著提升：燃油車單車約 6-7kg，主要為低壓連接器，屬于存量市 場；純電動車單車 12-13g，其中高壓 6-7kg，屬于增量市場，且高壓連接器中 70%-80%是 銅鉻鋯等高端牌號。 參考國金電車組對全球新能源車銷量假設的基礎上，假設單車高壓連接器用銅鉻鋯等高端 牌號用量為 4.2 萬噸（單車 6kg 高壓連接器中 70%為銅鉻鋯牌號），考慮到低端車型用的 銅合金相對低端，保守考慮我們在測算時僅考慮乘用車且剔除單價低于 10 萬元的車型。 測算得 22-25 年僅高壓連接器帶來鉻鋯銅等高端銅合金需求增量 6.4 萬噸。