千味央廚發展歷史、產品矩陣、渠道結構及競爭優勢分析

千味央廚源自思念集團。

2002年，思念首次與百勝合作，為百勝提供蛋撻皮。2006年，為百勝旗下東方既白餐廳研發早餐產品85g大油條。 2008年為肯德基提供45g安心油條。 2012年思念集團退市后，公司創始人李偉敏銳洞察到餐飲B端市場潛力，由鄭州思念全資設立千味央廚，千味央廚正式成立，以進行冷凍食品的 生產，開創專業餐飲B2B道路。 2016年，由于同業競爭問題，千味央廚通過股權轉讓從鄭州思念脫離，并隨后變更為股份公司，創始人李偉也選擇將公司留在手中，將所持思念 食品全部股權轉讓給思念食品管理層，同時獲得思念食品高管間接持有的公司股權。 2018年12月底，千味央廚宣布完成1億元融資，由京東領投、絕味食品跟投。2021年9月，公司成功上市，正式成為餐飲供應鏈第一股。

千味目前已經構建四大品類產品矩陣，以油炸食品為主，烘焙、蒸煮類占比逐年上升，同時也已開始開拓菜肴類及其他，2020年在售數量 分別為95、56、166、51種，產品矩陣豐富。 油炸類產品是公司的主力產品，占比持續下降。2017-2022年公司油炸類業務收入的CAGR為14.73%，營收占比從2017年的59.4%略降至 2022年的47.1%，銷量復合增速11.54%，噸價復合增速2.86%。 定制品完全通過自產，僅少量低價通用品旺季缺產能通過委托加工生產。招股書中披露，2020年公司委外加工產品金額為4911.16萬元， 占營收比例5.20%。委托遼寧實維天生產3176噸產品，包括芝麻球、地瓜丸等，委托鶴壁鑫發生產3396噸，包括油條、卡通包等通用產品。 成功打造油條，蒸煎餃等大單品。公司首創工業化油條，專注于油條研究完善，目前油條類產品市占率超50%。蒸煎餃2023年銷售1.8億， 同比增長96.83%。2023年打造四大核心單品，米糕，春卷，大包子，燒賣有望成為公司新的增長極。

直營渠道占比35%左右，經銷渠道占比65%。2017-2022年，經銷/直營渠道收入復合增速分別為22.36%和16.53%。 直營渠道中，百勝中國為第一大客戶。2017-2019年占比75%左右，2020-2022年隨著公司對其他直營客戶的開發，百勝中國占比下降至46%。 據招股書數據，2020年，直營中定制品占比84%，經銷渠道定制品占比1.6%。

公司核心技術人員均在思念任職過相關崗位，從業經驗豐富；且均在2014年前進入千味央廚工作，團隊穩定。技術研發總監賈學明自2004年 至2012年在思念歷任面點師、研發組長、技術經理和高級研發工程師。研發面點經驗豐富，2012年進入千味央廚,研發了安心油條、千層面奶 黃包等高銷量產品。

思念授之以魚，2018年12月21日以公允價值56.69 萬元（含稅）轉讓給公司10項專利，目前在用專利5項，其中實用新型專利4項。這使得千 味央廚在發展初期具有一定的產品及生產技術支撐。但更重要的的是，思念授之以漁， 截至2022年12月31日，公司擁有研發、技術人員73 名，占員工總數的3.32%，同比增加超70%。根據招股說明書，公司擁有46種專利，其中實用新型專利8項，外觀設計專利37項。并且在產線 設備不足的情況下自主研發蛋撻切塊機、油條、芝麻球等自動生產線，使得產品從研發到量產的過程不斷優化，先人一步投放產量搶占市場。

全方位服務綁定頭部大型連鎖客戶。定制客戶簽訂保密協議，明確定制需求。千味央廚為直營客戶提供菜單設計、產品開發、產品銷售、技術支 持、干線物流運輸以及后續服務咨詢等整體解決方案，建立長期合作同盟關系，與直銷客戶定期研討產品升級方向。

作為中國最早深耕B端速凍面米制品的公司，公司客戶粘性相對更高。千味央廚自2012年以來，始終堅持“只為餐飲，廚師之選”的戰略定位， 深耕B端，避開了C端三全、思念及灣仔碼頭的強勢競爭，占據消費粘性強、易守難攻的餐飲端。

成熟的大B連鎖餐飲企業具備一套嚴苛的供應商管理機制， T1級別供應商是公司產品與服務的品牌背書。百勝中國對供應商采用“STAR System”評估體系進行考核，包括3個部分18個項目的評估以及4次飛行檢查，并最終分為T1-T4四個級別。級別越高權益越大，但難度也越大， 綜合評分在85分以上才能獲得T1評級。行業反饋STAR 系統的認證難度要遠高于國際 ISO 質量認證。以千味為例，公司憑借與百勝超過十年的合 作經驗及全方位的努力才在2016年躋身T1級別。百勝 300 多家供應商中僅 5%為T1級別。