全球疫情防控演繹到了哪里？

防疫措施在進化，病毒也在進化，當前全球流行的新冠毒株仍然以 Omicron 為主，從原始毒 株到后來的 Alpha、Delta 乃至 Omicron，毒株的逃逸能力和感染性都在提升，而人體感染癥 狀在減輕。

新型冠狀病毒于 2020 年初席卷全球，在世界各國的防控和治療下，疫情得以 暫緩，但 2020 年 9 月 Alpha 變異毒株首次在英國肯特被檢測到，Alpha 的感染性極高， 阿斯利康、科興疫苗針對 Alpha 的效力都較好，據 Pharmacy Times 網站 2021 年 7 月 7 日報道，加拿大免疫研究機構發現阿斯利康疫苗對 Alpha 的有效性達 90％；據泰國 The Thaiger 新聞網 2021 年 6 月 29 日消息，泰國公共衛生部門發現接種 2 劑科興疫苗對 Alpha 的有效性為 71％至 91％。2020 年 10 月，Delta 毒株開始在全球流行，Delta 的傳染性比 以往任何新冠變異毒株都高，但還沒有詳實的數據表明它是否會導致更嚴重的疾病。Delta 的傳染性比 Alpha 高 50％，同時也是原始新冠病毒的兩倍，疫苗對 Delta 仍然有效，但存 在不確定性，根據 2021 年 7 月《新英格蘭醫學期刊》（New England Journal of Medicine） 中發表的的研究表明，輝瑞疫苗、阿斯利康疫苗在接種兩劑后對 Delta 非常有效。接種兩 劑疫苗后，輝瑞疫苗預防 Delta 有效率為 88％，而接種一劑后的有效率為 36％。兩劑阿 斯利康注射后預防 Delta 有效性為 67％，接種一劑后為 30％。2021 年 11 月，Omicron 毒 株作為感染性極強，傳播速度極快的新型毒株開始變為新冠主要傳播類型，Omicron 變異 株傳播能力大概是 Delta 變異株的 2 倍，傳播能力更強。Omicron 感染的癥狀不典型，傳 播過程更為隱蔽病例分型主要以輕型和普通型為主，癥狀也相對較輕，截止到 11 月 11 日，日本、德國、加拿大、英國、美國的新冠感染毒株占比 57%-94%不等。

美國在經濟壓力下采取相對激進的防疫政策，截至到目前，美國新冠病死人數為 107.38 萬人， 累計病死率維持在 1.10%左右，在防疫政策快速放寬后，經濟增速由負轉正，在 2021 年 6 月 GDP 增速達到了 12.46%，而后增速放緩。自 2020 年初開始蔓延，美國于 2020 年 3 月 13 日宣布全國進入緊急狀態，多所院校緊急改為線上教學，3 月期間，美股慘遭 5 次熔斷， 2020 年 4 月 16 日，特朗普宣布開啟對抗冠狀病毒的“下一階段”，白宮發布《重啟美國 指南》，其中計劃“三步走”方案重啟經濟，2020 年美國 Q2GDP 增速直線下落，到達了 -8.35%的位置，此后連續兩個季度的 GDP 增速保持負值，2021 年 1 月，承受經濟重壓的 美國政府公布“疫情防范和應對國家戰略”，管控政策逐漸放松，經濟開始重回正軌，2022 年 3 月，白宮發布國家 COVID-19 準備計劃，準備進入與新冠病毒共存的新常態。從美 國全面開放到現在，新冠感染人數在不斷增加，但病死率仍然沒有明顯的下降，經濟在 出現高增速式的修復后，增速開始環比下落，制造業新訂單景氣度在 2022 年 6 月轉入枯 榮線以下。從數據來看，美國新冠疫苗接種率（完全接種）只有 68.61%，在病死率 1.10% 的條件下，即便是出于對疫苗防疫效果最樂觀的假設，病死人數也會到達一個比較可怕 的水平。

英國在新冠疫情防疫政策方面比美國更加激進，“群體免疫”政策下病死率一度飆升到 23% 以上，但總體來看，疫情帶給英國經濟的創傷更大，雖然徹底放開防疫管控后經濟維持較高 增速，但是考慮到低基數效應，英國復蘇的速度不及美國。2020 年 3 月 17 日，英國開始全 面實行社交隔離政策，3 月 20 日開始強制性關閉全國所有酒吧、餐廳、咖啡廳。同時宣 布為期 3 周的“居家令”，5 月 10 日，英國政府開始分階段解封，但此時英國的新冠疫苗 仍在臨床實驗階段，“群體免疫”政策路線下新冠感染人數直線飆升，病死率在 2020 年 3 月-10 月期間高達 10%-20%，之后伴隨流行毒株致死率衰退和人群免疫力經過“淘汰”有 所增強，病死率最終降低到了 0.88%的水平，2022 年 2 月，英國首相鮑里斯宣布，從 2 月 24 日開始實行“與新冠共存”的戰略方案。在疫情期間，英國經濟基本面遭受的打擊比 美國更明顯，在 2021Q2，英國 GDP 增速降低到了-22.63%，雖然解封后 2021Q2 的同比 增速高達 24.27%，但 GDP 的絕對值也只不過恢復到疫情前的水平，主要原因之一可能在 于疫情期間英國的財政措施力度較弱，主要以阻止失業率下滑為主。

日本在疫情防控措施方面采取的態度較為謹慎，有一部分原因是在疫情出現之前日本的經濟 就已經出現了衰退，在逐步解封后日本的經濟得到了緩慢的復蘇。由于日本在宣布進入緊急 事態之后封控措施較為嚴格以及醫療資源較為豐富，日本的病死率比英美兩國低很多， 在全面解封后維持在 0.21%。2021 年 11 月日本為了提振經濟，推出了史上最大的經濟刺 激計劃，總規模達到了 78.9 萬億日元，其中 22.1 萬億日元用于防疫體系，9.2 萬億日元 用于刺激消費，19.8 萬億日元用于新技術引進與研發、提高社會福利待遇，4.6 萬億日 元用于基礎設施建設，經濟緩慢修復，當前 GDP 水平仍低于疫情之前。

中國在新冠疫情流行期間保持“動態清零”政策，封控嚴格程度較高，但是由于 2021 年出口 維持高增，經濟增長速度并未受到太大擾動，而后伴隨海外生產活動的修復，出口增速放緩 帶累經濟速度有所收斂。總體來說，中國防疫政策效果相對其他國家是比較好的，除了上 海疫情爆發期間，無癥狀人群突增，而后防控響應機制逐漸完善，日新增人數逐漸下降。

縱觀疫情三年，中國整體防疫機制趨于“精準化”，管控經驗逐漸累積，防疫響應速度越來 越快，疫情即便是在堅持“動態清零”的方針下對于經濟基本面的消極影響也越來越小。我 們對比了從 2020 年發布的第七版疫情防控方案到 2022 年發布的第九版疫情防控方案的 邊際變化，從總體要求上，第九版方案更強調“科學精準”和防疫所用的成本最小化， 以最小的代價達到最好的效果。

“防疫二十條”基于對當前疫情形勢的研判，對疫情防空措施進行了進一步優化，其中有三 條內容有可能對經濟和行業產生比較大的影響：1、取消次密接；2、取消中風險地區的判定； 3、取消航班熔斷機制。2022 年 11 月 11 日，國務院聯防聯控機制綜合組公布《關于進一 步優化新冠肺炎疫情防控措施 科學精準做好防控工作的通知》。通知指出，黨中央對進 一步優化防控工作的二十條措施作出重要部署，其中：第二條指出不再判定密接的密接， 第五條指出不在劃分“高、中、低風險地區”，而是改為“高、低風險地區”，第七條指 出取消航班熔斷機制并且將登機前 48 小時內 2 次核酸檢測陰性證明調整為登機前 48 小 時內 1 次核酸檢測陰性證明。“次密接”和“中風險地區”的取消意味著受到隔離影響的 人群將會降低，而航班熔斷機制的取消意味著出入境活動將逐漸恢復正常水平。根據 WIND 數據，11 月 28 日我國疫苗完全接種占比為 89.27%，并且在內地三種 O 株疫苗仍 在臨床試驗階段，尚未得到國內獲批，但是總體來看，防疫機制的完善會促使經濟不斷 地擺脫疫情帶來的負面影響。