航天宏圖發展歷程、股權結構、產品線及營收分析

深耕遙感衛星應用行業，云業務開啟第二增長曲線。

1.致力于衛星應用軟件自主可控，扎根衛星應用十余載

公司創立于 2008 年，致力于衛星應用軟件國產化，打破國內市場常年被國外壟 斷的格局，使國家擁有自主可控的空間信息處理分析軟件，擺脫對外依賴。經 歷多年行業深耕積累，形成了覆蓋研制、產品規劃、運營推廣等全周期研發管 理模式，始終保持技術先進性和架構穩定性，保障公司的技術和產品對行業需 求的高度覆蓋，滿足各行業對空間信息的深度需求。公司的發展可以分為三個 階段。

1） 對地觀測項目:公司創立之初通過承做行業應用系統軟件開發項目實現收入 并將收入投入衛星應用技術研發，在 2009 年推出遙感基礎軟件 PIE。2010 年公司主要承接政府對地觀測系統項目，順勢在 PIE 基礎上進行二次開發， 研發了適合行業需求的業務系統解決方案，構建了上百個場景專業應用， 實現了遙感技術產業化。

2） 遙感衛星應用: 2014 年，公司研發出北斗基礎軟件平臺 PIE-Map。 2017 年，PIE 入選中央國家機關軟件協議供貨清單，是遙感類唯一入選的產品。 2019 年，中國測繪學會認定，公司研發的國產自主高分遙感處理系統研制 與應用技術上整體達到了國際先進水平。

3） 云服務: 2018 年開始，公司大力發展云服務，公司在 2020 年將遙感技術與 云計算技術相融合推出了中國首個遙感云平臺 PIE-Engine，實現遙感基礎 軟件的國產化替代。展望未來，公司將進一步加強核心產品競爭力、注重 品牌建設的同時，在營銷上自上而下，鋪開地方和海外營銷網絡，品牌建 設、布局營銷網絡；在業務模式上，隨著自主商業 SAR 衛星星座建設的全 面啟動，公司將穩步向空天信息產業鏈上游拓展。

1.1 自研遙感軟件 PIE 構筑平臺生態優勢，提供多行業衛星技術解決方案。

作為國內首批從事衛星應用與時空大數據賦能行業的平臺化公司，航天宏圖始 終扎根于空天數據賦能行業。通過深度參與國家空間基礎設施建設等重大科研 及戰略項目以及持續的高研發投入的沉淀，公司研發了具有完全自主知識產權 的核心軟件平臺 PIE，整體達到國際先進水平，部分技術國際領先。基于此核心 平臺形成的軟件生態優勢，使得公司得以復用基礎軟件平臺，快速、低成本的 拓展多行業應用，并已扎根于自然資源、生態環境、應急管理、氣象、海洋、水利、農業等多個行業，提供數據監測分析、信息挖掘等服務。公司形成了 “核心系統平臺+行業深度應用+產業數字化、信息化服務”穩定的商業模式， 是國內領先、國際先進的智慧地球時空大數據服務商，為政府、企業以及其他 有關部門提供基礎軟件產品、系統設計開發和數據分析應用服務。

1.2 公司股權架構穩定，董事長深耕遙感衛星行業

截至 2023 年 3 月 31 日，公司創始人王宇翔、張燕夫婦分別直接持有公司 2.91% 和 18.72%股份。公司第二大股北京航星盈創為公司的員工持股平臺，直接持有 公司 8.79%股份，其中王宇翔為航星盈創普通合伙人。王宇翔、張燕和北京航星 盈創投資管理中心（有限合伙）為一致行動人，共計直接持有公司 30.42%的股 份。公司董事長王宇翔畢業于中國科學院遙感與數字地球研究所地圖與地理信 息系統專業，入選國家“萬人計劃”，深耕衛星應用、軟件技術領域多年，現 任中國遙感應用協會常務理事、中國海洋工程咨詢協會海洋衛星工程分會理事、 中國測繪地理信息學會理事、國家重點研發項目“天空地協同遙感監測精準應 急服務體系構建與示范項目”專家組成員。

2.國內首個遙感云服務平臺 PIE-Engine 為公司產品服務的核心。

公司整合多年積累的系列軟件的技術優勢和行業經驗，于 2020 年發布國內首個 遙感云服務平臺 PIE-Engine。PIE-Engine 對國內遙感行業具有跨時代意義，直 接對標 Google Earth Engine，在自主可控、國產數據適配等方面具有突出優 勢，構建了“開放 + 共建 + 共享”的遙感云生態，在云上打通了衛星應用的 上、中、下游，一站式提供數據獲取、數據分析、產品服務。用戶可在平臺上 傳自己的數據、注冊自己的算法，并與他人實現成果共享，實現資源的高效率 流轉與利用，激發遙感應用產業活力，推動遙感應用技術進步。如今，PIEEngine 已在自然資源、應急管理、生態環境、氣象海洋等行業與領域得到廣泛 應用。通過精細化運維，公司力求將遙感應用延伸至更廣范圍，解決用戶痛點， 助力政府精細化監管及數字化轉型。

2.1 公司基于 PIE-Engine 構建出三條產品線

多年以來，公司順應產業發展的階段、交付形式的升級，針對不同行業應用場 景，向產業鏈上下游探索延伸，基于 PIE-Engine 平臺陸續推出了空間基礎設 施規劃與建設、行業應用服務以及云服務三條產品線。根據公司 2022 年報顯示， 空間基礎設施規劃與建設產品線營收占比 7.7%，在衛星應用產業鏈中處于關鍵 核心位置；PIE+行業產品線營收占比 89.1%，且近年營收增幅明顯，為公司業績 提速的主要驅動力，未來仍有望延續較高增速；云服務產品線營收占比最低， 為 3.2%，但作為公司新項目發展迅速，已步入成熟階段，未來增長空間潛力較 大。

2.2 三條產品線助力公司全方位發展

1） 空間基礎設施規劃與建設產品線在衛星應用產業鏈中處于關鍵核心位置。 空間基礎設施由天基系統、地面系統及關聯系統組成，可為廣大用戶提供遙 感信息、通信廣播、導航定位等服務。公司響應國家“新基建”相關規劃， 開展包括衛星星座、數據中心等基礎設施建設。建設主要包括提供方案論證 和咨詢設計服務的空間基礎設施規劃設計，以及基于 PIE-Engine 提供時空 大數據分析服務和多行業深層應用的空間基礎設施系統建設兩部分。

2） PIE+行業產品線為公司績提速的主要驅動力。公司基于核心平臺 PIEEngine，依托接收的衛星、雷達、無人機、地面監測等多源數據，經過大數 據分析，實現結合具體行業的監測、預警、決策輔助、智慧管理等產品服務。 行業解決方案覆蓋自然資源、應急管理、生態環境、氣象海洋、農業林業、 環境咨詢、水文水利、防災減災、城市規劃等。未來應用場景精細化下沉， 不同行業間應用領域融合，將帶動整體市場空間增長，產品線前景廣闊。

3）云服務產品線為公司持續加大研發投入和推廣力度的潛力產品線。公司應 用云計算技術對 PIE 系列軟件進行云化改造，構建 PIE-Engine 云服務平臺。 公司集合前沿技術成果，面向細分行業方向，采用云原生技術架構，引接國 內外數十顆衛星數據資源，形成了全面對標美國 Google Earth Engine 的數 字地球云平臺。云平臺能夠融合遙感、北斗、物聯網等多源感知數據，提供 監測、預測、分析為一體的快速、定量、準確的業務化流程服務，為行業客 戶提供深度解決方案。數據源方面，截至 2022 年上半年，PIE-Engine 已接 入衛星遙感數據集個數 160 余種，覆蓋超過 20 多個領域，數據總量近20PB；數據處理方面，空間和時間分辨率指標不斷提高，其中天基高分辨率 數據可達到亞米級精度，航空攝影精度可達厘米級，具備每日更新的能力。 產品服務方面，通過“云+端”場景化應用，為行業客戶提供數據支持和管 理服務，且從單純項目定制交付向以“訂閱制”為核心的 SaaS 模式轉變。

3.營收利潤穩步增長，高研發投入穩定技術優勢

公司營收利潤均穩定增長。近年來公司圍繞產業生態發展規律，按照“增強上 游數據獲取能力，加快平臺云化轉型速度，擴大下游行業應用優勢”的發展理 念，完善自身經營布局。公司通過自主研發，在遙感數據領域形成了多項核心 技術，核心產品競爭力不斷增強，全國營銷網絡日臻完善，分支機構訂單大幅 增長，最終實現營業收入和凈利潤的穩步增長。2022 年公司實現營業收入 24.57 億元，同比增長 67.32%，2019-2022 年復合增長率為 59.9%。同時公司 2022 年實現了歸屬于母公司所有者的凈利潤 2.64 億元，同比增長 32.06%， 2019-2022 年復合增長率為 46.48%。

持續加大研發投入，奠定公司技術優勢。為迎接數字中國建設規劃以及遙感衛 星商業化，公司近年來瞄準數字孿生、人工智能以及平臺云化等先進核心信息 技術持續加大核心產品的研發投入，2022 年公司研發支出 2.96 億元，同比增長 39.97%，近年來研發費用占比始終保持在 10%以上。同時公司加強高水平研發人 員的引進，推動產品快速迭代，應用場景迅速落地。利用人才優勢，公司組建 了以北京為首的研發中心，建立完善的產品研發體系，保證公司產品與市場的 有效結合，推動公司技術發展。