我國益生菌市場規模趨勢如何？

我國食用益生菌終端市場快速擴容，中上游市場未來增速有望達到14%。

我國益生菌終端市場規模持續擴張，主要應用領域為食品飲料和膳食添加劑等食用 益生菌領域。健康意識提升疊加消費升級刺激我國益生菌行業快速發展，終端市場規模 從 2017 年的 553 億元增長至 2021 年的 968 億元，2017-2021 年 CAGR=15%。2019 年 我國益生菌市場終端產品三大領域中食品飲料、膳食補充劑和動物飼料分別占比 68%/19%/13%，食用益生菌為主要應用領域。

健康需求提升，應用場景拓寬，我國益生菌食品飲料市場有望穩健增長。酸奶和乳 飲料是益生菌食品飲料領域最重要的賽道，隨著健康意識增強，消費者對功能化乳制品 需求提升，益生菌乳制品受益，2021 年我國益生菌乳制品市場規模 567.5 億元，除 2020 年外，2016-2021 年行業增速始終超過 10%，歐睿預計 2026 年益生菌乳制品市場有望達 到 759.5 億元，2021-2026E 年 CAGR=6%。此外，益生菌在食品飲料中的應用逐步拓展 到飲料、零食等，未來隨著產品創新，益生菌食品飲料行業有望穩健增長。

我國益生菌補充劑市場快速增長，2021-2024 年終端市場復合增速有望達到 18%。 益生菌直接作為沖劑、固體飲料等終端消費品時具有益生菌存活率更高、補充益生菌更 直接有效、更易于儲藏運輸等優點。消費者健康意識提升疊加政策推動，我國益生菌膳 食補充劑市場快速發展，歐睿數據顯示 2016-2021 年我國益生菌補充劑零售規模 CAGR=19%。2019 年我國益生菌補充劑人均消費金額為 0.4 美元，遠低于意大利、美國 的人均消費金額10.6/6.8 美元，我國益生菌補充劑市場發展空間較大。凱度數據統計 2021 年我國益生菌膳食補充劑市場規模 193 億元，預計到 2024 年市場規模有望達到 314 億元，2021-2024 年 CAGR=18%。

行業規范逐步完善有望成為食用益生菌市場增長催化劑。當前食用益生菌行業問題 在于相關標準法規落后，存在產品良莠不齊、標識不清、夸大效用等問題。目前我國尚 未發布益生菌相關國家標準，行業兩個大標準為衛生部發布的《可用于食品的菌種名單》 和《可用于嬰幼兒食品的菌種名單》，前者非常寬泛，僅公布菌種（益生菌按屬、種、株 三個層次劃分，功效取決于菌株），后者針對嬰幼兒要求嚴苛，目前僅包含 14 株菌株。 2021 年以來益生菌相關團體標準陸續推出，行業規范性持續提升，未來隨著國標等相關 標準落地，行業有望實現可持續發展。

滲透率提升，我國食用益生菌中上游市場 2021-2024 年復合增速有望達到 14%。根 據公司公告和行業經營特點，假設：1）食品飲料產品終端銷售價格中約 5%對應其使用 的益生菌成本（即對應公司益生菌原料菌粉銷售同口徑數據）；2）益生菌膳食補充劑產 品出廠價為其終端銷售價格的 1/3。折算 2021 年我國食用益生菌中上游市場規模約為 92 億元，預計 2024 年市場規模為 137 億元，2021-2024 年 CAGR=14%，其中食品飲料用/ 補充劑用益生菌市場規模復合增速分別為 6%/18%，2024 年補充劑用食用益生菌占比75%。根據公司 2021 年原料菌粉和終端消費品均價，我們推算 2021 年食用益生菌行業 用量 10178 噸，假設每人每天攝入 2g，每年攝入 180 天，對應滲透人群 0.28 億人，滲 透率 10%，預計到 2024 年食用益生菌滲透率有望達到 16%。